后市继续咬定业绩不放松

　　□本报记者 徐效鸿

　　

　　上周大盘震荡调整，剔除配股指数后的申万17只风格指数无一上涨。新股指数跌幅达到6.72%，排名跌幅榜第一位。分析人士指出，创业板开市定位过高，市场预期后市将连续深幅调整，这给具有一定比价效应的次新股带来了较大的压力。对于11月份的投资策略，分析师建议继续把握业绩和通胀预期的主线。

　　次新股全面调整

　　上周申万17只风格指数全线下跌，除中盘指数下跌1.57%外，其他指数的跌幅都在2%以上。新股指数跌幅达到6.72%，超过第二名的高市盈率指数两个多百分点。

　　申万新股指数33只成分股中有32只下跌，只有亚太股份上涨了4.36%。精艺股份、太阳电缆、四川成渝和神开股份跌幅较大，均在9%以上。罗莱家纺、光迅科技和博深工具相对抗跌，下跌幅度均小于2%。权重成分股中国建筑下跌8.62%，成为新股指数深幅调整的“罪魁祸首”。

　　如果按算术平均法计算，结果并无明显改观。新股指数仍然排在跌幅榜的首位，但下跌幅度略有收窄，为5.05%。低市盈率和绩优股指数表现相对抗跌，分别只下跌了1.58%和1.65%，排在跌幅榜的最后两位。

　　对于新股指数的表现，分析人士指出，受创业板即将开市刺激，前一周中小板次新股全线大涨，带动申万新股指数走强。上周五创业板开市，28只个股上市定位出乎市场预期，预计后市出现连续深幅调整的可能性较大，这将对具有一定比价效应的次新股带来较大的压力。因此，部分资金开始提前出局，导致了次新股的全线走弱。

　　咬定业绩不放松

　　随着宏观经济回升，上市公司业绩将替代流动性成为推动市场向上的主要因素。

　　申银万国分析师认为，由于经济复苏和政策微调，未来三个月影响A股市场的关键词转变为业绩复苏和政策正常化。业绩复苏为市场提供估值支撑；政策正常化则为市场提供估值上限。

　　华泰证券分析师指出，未来宏观经济复苏趋势是确定的，且从各项指标看经济增速在不断提升；上市公司业绩持续改善，且业绩增幅在不断扩大；而流动性已从顶峰回落，市场整体估值也处于合理区间，意味着未来市场的突破契机主要来自超预期的业绩增长和政策的进一步支持。

　　根据天相投顾的数据，截至10月30日沪深两市累计1449家公司披露了2009年三季报（剔除2009年6月30日以后上市的公司），今年前三季度实现归属母公司所有者的净利润合计7061.03亿元，较去年同期下降了2.21%，当季环比增长3.96%，当季同比增长22.41%。披露三季报的公司中，1182家公司前三季度实现盈利，其中607家公司净利润实现增长。上市公司业绩改善趋势明显。展望全年，分析师指出，由于去年第四季度为公司业绩的低谷，而随着中国经济复苏、行业景气继续好转，未来业绩继续复苏的势头有望得到巩固，上市公司2009年全年业绩实现增长应该不成问题。

　　分析师表示，10月份市场经历了一轮反弹后，股指重返3000点附近，未来市场有望继续震荡上行。分析师认为估值合理、增长确定性更高行业应是较好的投资选择，建议重点关注景气度向好、受益人民币升值和通胀预期的银行、地产、机械设备和家用电器行业。

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