证券时报记者建业

　　四川成渝（601107）A股上市以来第一份三季报的披露日期与公司IPO网下配售股解禁恰巧同在10月28日，就在这一天，机构席位狂抛四川成渝股票超过2000万股。有分析指出，四川成渝过高的估值是造成机构在解禁的第一时间内狂抛股票的主要原因。

　　根据四川成渝的招股书，公司网下配售的1.25亿股A股定于10月28日起上市流通。上交所的公开交易信息显示，四川成渝在28日当天前五位卖出席位均为机构专用，五个席位总计减持金额约1.38亿元，即使按照当天四川成渝最高价7.01元/股估算，机构的实际减持数量也不会少于2000万股。

　　中投证券分析师李超在接受记者采访时表示：“机构投资者在解禁当天即大量抛售四川成渝，主要的原因是市场对四川成渝的估值仍有分歧，一些机构可能认为四川成渝的估值有些偏高。不过，从基本面角度讲，四川成渝仍是一家不错的公司，未来预期良好。”

　　10月28日解禁当天恰巧也是四川成渝公布三季报的时间，今年前三季度，公司实现营业收入15.12亿元，同比增长18.5%；归属于母公司所有者的净利润6.52亿元，同比增长33.5%；每股收益0.213元。

　　有不少券商对这份成绩单给出了“略超预期”的评价，国信证券分析师谢从军就是其中之一，他认为略四川成渝业绩略超预期的主要原因是“受经济回暖驱动”和“受益于灾后重建。”

　　事实上，除了前三季度的业绩增长外，四川成渝未来仍有相当多的想象空间。海通证券钮宇鸣认为四川成渝未来的三大利好就包括：公司将在年内完成对成南高速、遂渝高速四川段的收购；从2010年9月30日开始，原本按8折收费的计重收费优惠将结束，价格将恢复到原价；2010年，成雅高速延伸段雅西高速和成渝环线高速将陆续建成通车，对公司路产车流存在诱增作用。

　　但此前超预期的业绩和未来看似巨大的想象空间都不能阻止部分机构投资者抛弃四川成渝。谢从军就明确指出，虽然四川成渝所属高速公路的车流量保持了高速增长，但也“难以支撑公司的高股价。”

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