今日投资 杨艳萍

　　分析师称，房地产行业成本上升压力缓解，需求受到货币政策继续呵护，开发企业可销售资源更多，这将意味着企业毛利率、销售和结算规模都有上调空间，从而带动行业整体向上。

　　当前投资评级最高的是地产类股票ST东源（000656）。当前投资评级排名前20只股票主要集中在化工品、房地产、制药和建筑工程等行业。现就房地产行业做简要分析。

　　房地产行业政策利好并未衰退。日前人民银行公布9月份信贷数据，新增贷款达到5167亿元，大幅超越市场预期。对地产行业更为重要的是，居民中长期消费性贷款增长达到2052亿元，是2007年以来仅次于2009年6月的最高点。

　　中信证券表示，此次公布的新增贷款结构更加具有积极意义。截止2008年底，全国金融机构发放的汽车贷款余额仅为1583亿，居民中长期贷款余额规模达到4.4万亿，因此尽管车市最气，影响居民中长期消费性贷款的绝对主力肯定是房贷。他们认为，2009年6月份是房地产市场销售最为景气的月份，按揭贷款发放较多份属正常。2009年9月按揭发放仍然达到6月份的规模，至少在一二线城市销售未见超越6月份，这充分说明了银行系统对房地产的支持。与之相对应，则是票据融资的下降。这也从侧面反映了商业银行刻意紧缩的，并非按揭贷款这一优质资产。

　　需求释放将持续强劲。9月份房地产行业出现的两个拐点提振了市场信心，带来地产股新一轮投资机会。一是销量的拐点在9月份出现；二是新开工恢复正增长的拐点出现。国金证券认为，尽管9月份的增长主要依靠二线城市的贡献，未来一线城市销售环比也会有起色，原因在于供给推动，并且居民购房热情犹在，尤其是作为市场风向标的深圳。从近期调研情况，市场刚性需求仍在，购房热情犹存。据券商研究所房地产行业周报显示，上周主要城市销售出现强劲反弹。

　　演出开始了。如果说二季度是地产股作为主角表演的上半场，那么在经历三季度的中场休息后，四季度地产股将在下半场重回舞台。国金证券指出，上周在数据上揭开了地产股表演的序幕，继续维持地产股有下半场的判断，将迎来行业整体机会，一、二线公司都是推荐标的。重点公司万科、招商地产、保利地产、金地集团、冠城大通、安徽水利、大连友谊、昆百大、南通科技。

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