将保持流动性合理适度，防止其变化影响资产价格和消费价格

　　本报讯 央行副行长马德伦20日表示，三季度我国经济继续呈现好转态势，同时流动性和通胀压力逐步积累。当前在货币政策操作上要保持流动性合理适度，防止流动性变化对资产价格和消费价格的影响。

　　马德伦在全球商报经济论坛上表示，我国经济企稳回升的势头良好，具体表现在四个方面。

　　第一是经济增速持续回升，经济主体信心加强。初步预计，三季度我国ＧＤＰ保持持续增长，增长速度要好于前两季度。

　　第二是国内需求稳步走高，出口持续改善。三季度固定资产投资同比增长33．2％，如果剔除投资品价格持续下降的影响，实际增长高达41．4％，成为拉动当前经济增长的主导因素。

　　第三是房地产等支柱产业回暖迅速，房地产投资和交易快速攀升。

　　第四是货币信贷保持快速增长，货币流动性增强，特别是9月末Ｍ1增速比Ｍ2高0．2个百分点，显示出实体经济的活跃程度。

　　马德伦同时表示，总体上经济实现平稳较快发展的有利条件较多，经济表现好于年初预期，同时也受制于一些结构性因素的困扰。首先是产能过剩问题加剧，未来经济结构调整的难度加大。

　　其次是国际收支失衡引致的流动性压力加大。从我国的情况看，短期内由贸易和直接投资主导的国际收支顺差的格局将继续维持。随着出口逐步企稳，贸易顺差仍然会很大。加上全球市场回暖以后资本流动加快，美元汇率趋弱导致人民币升值预期形成，大量国际资金可能回流，这对我国货币政策带来更大挑战。

　　再次是从长期看，通货膨胀压力在逐步积累，物价下行态势得到遏制，通缩预期已经显著缓解。由于全球流动性条件总体十分宽松，国内货币增长很快，消费和投资需求明显回升，国际大宗商品价格持续走高，通货膨胀的预期强化。

　　马德伦强调，当前要把握适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，当前要坚定不移地维持适度宽松的总体取向，使货币政策在促进经济复苏方面发挥更加积极的作用。保持市场流动性合理适度，引导货币信贷合理增长。当前货币信贷增长要考虑经济增长态势尚不稳固的现实，同时要高度重视货币政策效应的时滞因素，今年已投放的大量信贷未来仍将发挥作用，防止市场流动性变化对资产价格和消费价格造成影响。

　　马德伦还表示，要加强政策指引，不断调整和优化信贷结构，处理好“保增长”和“调结构”的关系。加强和规范跨境资金的管理，防范国际收支失衡引发的流动性风险。以拓展资本流出为重点，稳步推进人民币资本项目的可兑换。着力推动金融改革和结构调整，促进经济平稳较快的发展。 钟镇

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