□本报记者 欧阳波

　　

　　第三季度原本是汽车销售的淡季，但汽车在第三季度的销售让市场和管理层大呼意外。汽车产业振兴政策持续推动和宏观经济转好预期，使汽车销售在7、8月份均超过100万辆，这种淡季不淡的旺销情形，让市场普遍看好2009年汽车上市公司的三季报。

　　在看好三季报的同时，由于对汽车产业政策未来能否继续没有明确答案，因此市场对明年的汽车行情存在争议。

　　三季度淡季不淡

　　由于汽车销售市场有多变性，汽车上市公司进行三季报预告的很少。根据Wind资讯统计，在预告了三季报业绩变动的五家公司中，只有福田汽车和*ST昌河预告了同比大幅上升和扭亏的消息，其余三家公司则均有不同程度的亏损。

　　这并不能掩饰汽车行业在第三季度和三季报的超预期表现。

　　数据显示，7月份汽车销售108.56万辆，同比增长63.03％，8月份的汽车销售继续超过预期，8月份汽车销量为113.8万辆，再次站在100万辆之上。根据汽车销售传统规律，7月份和8月份是汽车销售的淡季，但淡季不淡的销售实况，不仅出乎市场预计，管理层也颇感意外。

　　汽车行业三季度出现了淡季不淡的旺销格局，综合分析师观点得出，首先在于汽车政策效应的持续发酵，其次在于对宏观经济转好的预期在加强。

　　进入2008年第三季度后，金融危机造成的经济衰退异常明显，因此，相比基数较低的2008年第三季度汽车销售数据，今年汽车行业第三季度同比超过去年将毫无悬念。基于同样的理由，分析师普遍看好汽车行业在前三季度的表现。

　　基于第三季度的超预期表现，市场基本认为汽车上市公司年内业绩无虞。东北证券分析师刘立喜表示，下半年销量同比增长能够保持30％－50％的增长速度，全年汽车销量能够超过1100万辆。上海证券分析师还提出，第四季度是汽车销售的旺季，这将支撑全年汽车销量同比增速超过35％。同时，由于年底前担心优惠政策取消，可能会造成新一波的提前购车，销量同比增速更可能冲击40％。

　　明年销量存争议

　　市场对月度超过百万辆的旺销持续至年底已不存在太多疑惑，但市场目前最为担心和存在争议的是，当前车市的旺销是否透支了明年的汽车消费需求？

　　世纪证券分析报告认为，2009年汽车销售的火爆远远超出了市场预期，需求的集中释放甚至使传统的销售季节性特征“消失”，由此带来的过高比较基数也对行业明年增长构成较大压力，主要表现在销量和盈利两方面。预计2010年汽车行业整体盈利增速呈前高后低走势，二季度出现阶段性高点。

　　东北证券刘立喜对2010年的业绩谨慎看多，他解释称，国家在2009年3月20日出台了《汽车产业调整和振兴规划实施细则》，用国家政策的形式明确汽车行业增长速度的举措在中国汽车工业发展历史上是前所未有的，因此汽车行业的发展仍面临较大的发展机遇。

　　长江证券分析师易俊丰测算得出，即使是在更改假设变量的前提下，透支2010年汽车消费需求仍是概率较小的事件。即便是在最坏的假定状况下，对2010年的透支需求仅为847975辆，占2010年销量比重不足5％。

　　

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