□华泰证券 李文辉

　　

　　本周一汇金公司增持三大行的消息令人关注。我们认为，三大行作为A股的中流砥柱，股价走势对大盘影响巨大。汇金增持将封杀大盘大幅下挫的空间，对于A股将发挥中长期利好作用。在投资机会方面，周一虽然大盘小幅调整，但物联网等概念股延续强势，显示出在渐趋稳定的大背景下，市场游资依然活跃，部分题材股有望继续走强。具体而言，“低碳”与“内需”两大投资主题值得重点关注。

　　从市场短期供求来看，资金面依然紧张。近期市场融资压力较大，主板、中小板、创业板IPO，再融资也纷至沓来。目前新股发行速度较快，本周将有18只创业板个股和1只中小板个股发行。从发行定价看，市盈率普遍在50倍左右，创业板股票的定位是高成长、高风险。新股发行速度快、价格高，将给市场的资金面和心理层面带来一定压力，因此大盘继续向上空间有限，预计在沪综指3000点一线将面临较大阻力。

　　当然，虽然指数上行空间有限，但短线资金的活跃也意味着投资机会仍将出现。具体而言，建议投资者关注“低碳”与“内需”两大投资主题。时间即将进入四季度，低碳概念股票值得关注。低碳经济产业链是一个可持续的投资机会，该板块在二季度中期后就进入盘整，调整非常充分。而在四季度内国际、国内对于低碳经济将有很多消息和政策出台。联合国气候变化峰会已经于9月22日举行，在此次峰会上我国阐述了中国在气候变化问题上的看法和主张，并介绍中国所做的努力，宣布中国将采取的进一步措施。汇丰预计2020年低碳行业收入将超过2万亿美元。年底的哥本哈根会议也即将召开，国内各地的相关新能源产业政策将要推出，为《哥本哈根议定书》的签订做准备。低碳相关个股可分为四类，分别是节能、减排、新能源和CDM等，相关个股如科达机电、泰豪科技、东方电气和三爱富等个股值得中期关注。

　　尽管随着外围经济的复苏，我国出口筑底回升趋势已基本确立。但贸易保护主义之争却“狼烟四起”，油井管案、轮胎特保案硝烟未尽，钢铁行业纷争又起。有专家预计，全球经济明显复苏一年后，这股势头才会有所减退。因此，我们对于短期内中国的出口复苏不能抱以过高期望。经济增长的着眼点还是应该放在内需之上。而在内需板块之中，家电、汽车和零配件公司有充分的业绩保障，目前三季度业绩报表已经开始公布，市场对业绩将更为关注。受益于家电下乡、家电以旧换新的政策扶持，以及居民对家电产品更新换代的需求，空调、冰箱等白色家电行业的旺盛销售仍将延续。其中的龙头公司如格力电器、青岛海尔等估值合理，三季度业绩有望超预期，未来仍有较大潜力。

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