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　　9月份，上证指数上涨了4.19%，同期医药生物指数和沪深300指数分别上涨了7.87%和6.15%，医药板块继8月份后再次跑赢大盘。华泰证券分析师范炳邑、彭海柱发布报告指出，市场对医药行业的高成长性已经充分反映，医药板块投资吸引力开始下降。

　　分析师指出，9月份，医药板块继续强势表现，医药生物指数相对上证综指走势突破了0.35比值，创下了历史新高；沪深300医药指数相对上证综指走势亦接近1.60的历史比值最高位。由于8月份医药板块的优异表现，使得自去年10月来的本轮反弹中，医药生物指数和沪深300医药指数分别累计超越大盘32.1%和34.25%。

　　分析师认为，医药板块相对A股估值在合理范围内。9月份，医药生物指数和沪深300医药指数较A股（上证指数）的PE比值分别为164和148。其中医药生物指数估值比值目前处于合理范围中的较高位置，沪深300医药指数估值比值仍有一定提升空间。

　　分析师指出，医药行业的高成长性已反映，医药板块投资吸引力下降。从相对走势和相对估值角度判断，经过8月和9月份，医药板块已从价值低估转变为行业高成长性得到反映。不排除医药板块会继续创新高的可能性，但在目前情况下，板块整体短期投资吸引力明显下降，建议投资者谨慎对待。（徐效鸿）

　　医药指数相对上证指数PE（TTM）比值

　　注：以2002年1月4日比值为基准100图片来源：华泰证券

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