《投资者报》记者 华强

　　9月28日，中国农业银行战略管理部发布最新预测称，9月信贷或增加6000亿以上。

　　《投资者报》记者从几家商业银行内部获悉，银监会对今年的贷款新增，早已明确基调，就是10万亿元绝对不能突破。前8个月已新增8.15万亿，按此估算，后4个月新增贷款月均在4500亿元左右。9月新增6000亿元的预测，准确度如何？

　　“9月份，贷款新增完全有可能超过市场的预期。”一位国有大型银行信贷部人士告诉记者。他表示，尽管目前他所在的银行数据还没有汇总上来，“但绝对超过8月份”。

　　上述银行信贷人士称，美国等国家可能还面临信贷需求不足的问题，但我们现在市场上的信贷需求很旺，各家银行考虑的更多是如何平衡放贷节奏。“监管部门现在实行点对点的调控，对放贷高的银行已经开始敲警钟了。”上述人士称。

　　其实，追溯历史信贷数据，我们发现9月还是银行下半年放贷较多的月份。2006、2007、2008年这三年的9月，信贷增量在全年新增贷款的占比分别为6.96%、7.86%、8.98%，如果我们保守地按6%估算，今年放贷10万亿元，9月的新增也在6000亿元之上。

　　季末因素、国庆因素，及票据到期拉低信贷总量的减弱，这些都是拉高9月信贷上行的因素。今年票据融资的高位是一二月，票据融资分别增长6200亿元和4800亿元。这些票据早已到期兑付，不会再成为信贷新增的拦路虎。

　　至于市场担忧央行加大动态微调力度，发行定向央票回笼流动性制约信贷，我们观察认为，目前还难以实施。

　　其一，据悉监管部门有要求，新增信贷每月都要增长。回收流动性不能不考虑银行放贷需要的合理流动性。

　　其二，如果四季度出现月度贷款零增长，这将打击对经济复苏所需的信心，央行也不会去冒这个险。

　　现在的问题是，贷款新增不能停又不能跑的过快。上述人士表示，9月的放贷势头很猛，我们现在考虑得最多的就是四季度怎么办。

　　可以有所安慰的是，四季度央行还不会加息，流动性即使有所收紧，也是象征性的。