《投资者报》记者 赖智慧

　　一些细分行业的领头企业，或许并不显眼，甚至仅为某公司或某产品提供某个配件，但盈利能力和成长性有时比大企业更胜一筹。刚刚过会的创业板公司武汉中元华电科技股份有限公司(300018.SZ，下称中元华电)，就是这样一位靠生产电力“黑匣子”而匍匐在电老虎卧榻边的“隐形冠军”。

　　“黑匣子”是电力故障录波装置的俗称，是保障电力系统安全运行以及提高供电质量的重要装置，能够记录下电力系统发生故障前后系统波形的变化，为研究故障发生的原因和规律提供数据支持。事实上，这是庞大的电力体系中一个并不突出的细分领域，但就是在这样一个细分行业里，中元华电近几年来一直稳居国内领先地位。

　　公司主营产品主要是电力故障录波装置和时间同步系统等。近几年，公司营业收入和盈利能力持续增长，表现出很好的成长性。2006~2008 年销售收入复合增长率为24.3%，净利润复合增长率为31.4%。

　　更为突出的是，公司在细分行业占有很高市场份额，在电力故障录波装置产品领域，公司去年国内市场占有率为22.5%，位居行业第一。在时间同步系统产品国内市场的占有率为13.3%，该产品去年销量排名全国第三。

　　此次募资若按计划进行，公司到2011年可实现小批量生产，公司营业收入增长率和净利润增长率将达到58.3%和57.7%。智能化电力动态数据记录装置项目完成后，公司将是国内首家能给电力系统提供动态数据记录全套智能解决方案的厂家，产能新增2500台/年。

　　另一项目实施将使公司在电力系统时间同步领域中技术领先地位更加明确，并可新增产能5000台/年。公司预计，募集资金到位后18个月内投入试生产，2012年产能可完全释放，产能比项目完成前增加3.75倍，年均税后利润新增7882.33万元。

　　尽管在电老虎卧榻侧分得一杯羹有不少艰辛，但机遇也不言而喻，一个可以预见的增长是新能源战略和智能电网建设。随着风能和太阳能发电比例增加，其发电不稳定性对电网安全造成的威胁也随之增大，故障录波器显然是受益者。而由于主打产品与电力系统智能化研制和服务有关，中元华电无疑将受益未来智能电网带来的难得机遇。

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