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广发证券:莱美药业合理价格为16元

http://www.sina.com.cn  2009年09月30日 14:24  中国证券网

  中国证券网消息

  广发证券30日发布新股定价报告,莱美药业(300006.sz)合理价格为16元,具体如下:

  公司基本情况

  公司主要从事喹诺酮类抗感染药物和一些专科特色用药的研发、生产和销售。公司控股股东为邱氏兄弟,第二大股东为重庆风投。前几年公司由于药品降价出现了毛利率明显下滑,但专科药品的发展有望在将来提升公司毛利率。

  主要产品情况:抗感染药和专科药是支柱

  公司产品主要包括抗感染药,抗肿瘤药和肠外营养药。其中抗感染药以喹诺酮类为主,抗肿瘤药主要为纳米炭混悬注射液,注射用磷酸氟达拉滨,肠外营养药主要为N(2)-L-丙氨酰-L-谷氨酰胺注射液。

  募投项目:释放产能推动公司发展

  公司募投项目主要拟建设4 条制剂生产线和4 条原料药生产线。目前公司产能非常紧张,募投项目的顺利达产对公司发展非常有利。

  盈利预测与上市定价

  广发证券计算得到公司09至11年的EPS为0.44元、0.60元、0.80元,认为公司合理价格为16元,但上市初期价格可能达到18元-20元。

  风险提示

  1、药品降价等政策风险可能对公司造成较为明显的影响;2、公司的抗感染药产品竞争者较多,市场竞争风险和产品价格下降的风险都需要投资者注意。


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