●1645家上市公司2009年中期营业总收入52848亿元，相当于国内生产总值的38％，盈利能力在全球名列前茅。这意味着要在全球找蓝筹股，非中国莫属

　　●长远看，推出国际板肯定利大于弊。当前中国经济规模和容量及A股市场规模都已具备了资格，一旦国际板开设出来，中国证券市场的影响力和辐射力肯定会大幅提高，资本市场的国际竞争力也会与日俱增

　　●A股国际板的估值很可能参照A股上市公司的整体估值。市场不用担心A股高估值重心会被国际板拉低，因为只要境内投资者愿意购买，不论这些境外公司在哪个板块上市，发行价都可能被推高

　　⊙西南证券研发中心副总经理 周到

　　○编辑 李导

　　按世界货币基金组织的统计口径，全球2008年国内生产总值合计606898.12亿美元，比2007年的543116.08亿美元增长12％，其中，前20名国家2008年国内生产总值合计488811.5亿美元，比2007年的443094.99亿美元增长10％。前20名国家中，包括美国、日本、德国、英国、法国、意大利、西班牙、加拿大、澳大利亚、荷兰、比利时等发达国家。美国、加拿大、意大利、德国增幅小于世界平均水平，而以中国为首的新兴经济体的经济增幅明显大于全球平均水平。

　　当前拯救全球经济

　　中国是重要人选之一

　　其实，从历史上看，中国国内生产总值的规模，在世界上一直排名靠前。清乾隆十五年和清道光十年，中国国内生产总值规模分别占世界的32％和29％，名列第一。2008年，中国44016.14亿美元国内生产总值，占世界国内生产总值的7％。

　　按世界货币基金组织统计口径，2008年中国国内生产总值增幅达35％。2009年，中国国内生产总值规模将超过日本，名列世界第二，这就是舆论指望中国拯救世界经济的重要原因。

　　中国经济规模和盈利能力

　　决定了投资中国是正确的

　　从目前情况看，中国就像是世界的蓝筹股。在此，笔者忽发奇想，每个国家就像一家公司，在地球股票交易所上市，而在地球股票交易所上市公司中，俄罗斯、巴西、墨西哥国内生产总值规模中等，只能算中小企业板上市公司；波兰、印度尼西亚国内生产总值规模更小，恐怕要算创业板上市公司。中国2009年上半年国内生产总值139862亿元，同比增长7.1％。截至2009年9月21日，除*ST本实B未发布业绩外，境内和境内外1645家上市公司2009年中期营业总收入52848亿元，相当于国内生产总值的38％，这些公司2009年中期净资产收益率6.502％。作为一个很大规模的经济体，这样的盈利能力，在世界上名列前茅。这也就意味着，当前牛市的确立，也考虑了世界范围内的可比较优势。因此，如果要在地球股票交易所中找到蓝筹股，则非中国莫属，而中国投资者投资中国，又有得天独厚的优势。实际上，各国国内生产总值还有一些不可比因素，日本牛肉面要比中国贵得多，但日本牛肉面的使用价值未见得比中国牛肉面更高。

　　全球蓝筹股若能登陆A股

　　是A股“幸事”全球“幸事”

　　通过对以上问题的论述，我们认为，从长远角度看，国际板的推出肯定将是利大于弊，因为当前中国经济的规模和市场容量以及A股市场的规模都已完全具备了资格。所谓国际板，就是把境外企业放到在A股市场上发行上市，这些企业在A股上市后因其境外性质而被划分为“国际板”。一旦国际板开设出来，中国证券市场的影响力和辐射力肯定会大幅提高，中国资本市场的国际竞争力也会与日俱增。

　　根据已经获得的情况看，国际板的推出在几年前就已克服了所有技术问题，更关键的是，法规也不存在不可逾越的障碍。从目前来看，国际板的进程有了显著进展，而且，从理论和实际相结合的角度看，在实体经济搞跨境贸易结算之际，再在虚拟经济方面搞国际板，也会大大加速推动上海国际金融中心的建设。

　　对于国际板的估值问题，很可能会参照国内A股上市公司的整体估值。其实市场不用担心A股的高估值重心会被国际板拉低，只要是国内投资者购买，不论这些境外公司在哪个板块上市，发行价格都有可能被推高。

　　目前无论是从总市值还是股票交易量考量，上海证券交易所均已成为全球最具影响力的交易所之一，且全面推进国际化的条件已逐步成熟。因此，一旦全球的优质蓝筹企业能登陆A股，那么，将是全球资本市场的“幸事”，也是中国资本市场的“幸事”。