需求旺盛+毛利提升

　　⊙记者 石丽晖 ○编辑 全泽源

　　多重因素正促使西北水泥巨头祁连山“青春勃发”。有数据为证，一者该公司目前42.5级普通水泥每吨已经卖到460至470元，比过去涨了近一倍；二者公司的水泥毛利率也从2006年的26%大幅提升到今年上半年的44.9%。

　　祁连山快速增长的来源是什么？增长是否可持续？带着一系列问题，记者近日进行了调查采访。了解到了祁连山正享受多重“利好”。

　　基建“跃进”催旺水泥需求

　　从2008年开始，以铁路、公路、机场、水电站为代表的一批大型基建工程在甘肃陆续开工。其中施工期长达5年的兰渝铁路尤为瞩目，该铁路75%由桥梁隧道构成，水泥用量巨大，在甘肃境内就需使用600至700万吨水泥。此外，即将开工的宝鸡至兰州高速客运专线施工期也长达4年；而全长1700多公里的兰州至乌鲁木齐客运铁路在甘肃境内有1200公里；而围绕兰州还将建七条城际铁路，涵盖九寨沟、银川、武威等地。其他大型项目还包括武罐、天定、徐古等高速公路，拉西瓦、积石峡、班多等水电站，中川、日喀则、三江源等机场等一大批大工程、大项目。甘肃省交通基础设施在全国比较落后，人均道路拥有量低，近年来一直在补欠账，这也带来持续的水泥需求。可以判断未来几年，该区域内水泥市场仍将保持旺盛需求。

　　市场整合增强祁连山优势

　　过去，祁连山所处的甘青市场是国内有名的价格洼地。究其原因，主要有两点：一是祁连山与大通河水泥之间长期的恶性竞争，引发价格战，使两家企业都元气大伤。通过整合大通河水泥，祁连山消除了过去的恶性竞争，使价格回归正常轨道；二是国家进一步规范了市场，过去32.5级普通水泥品种也参与42.5级水泥市场的竞争，而32.5级水泥的技术门槛低，成本低，祁连山的优势难以发挥。2008年国家取消了32.5级普通水泥品种，给高标号水泥腾出了市场空间，祁连山在这一领域的竞争优势得以充分发挥。

　　以前，祁连山低标号水泥产量占比略高于50%，现在公司高标号水泥占比达到80%，高标号水泥生产比例越来越大，实现了产品结构质的飞跃，整体收入、利润水平也得到不断提升。该公司近几年毛利率逐步提升可作证明。公告数据显示，祁连山2006年的水泥毛利率为26%，2007年为27.7%，2008年提升至40.6%，而2009年上半年的毛利率则高达44.9%，吨水泥净利润达58.5元，同比增长达148%。

　　祁连山董秘王云鹏表示，公司生产的水泥主要供应重点工程，占据高端市场，所以虽然2008年祁连山产量为680万吨，仅占甘青市场的30%，但销售收入、利润水平在区域内名列前茅。最近一年多来，祁连山销量比较好的主要是面向铁路、高速公路及水电站工程市场。未来4至5年内，祁连山产品仍将主要集中满足铁路、公路、机场、水电站等基础设施重点工程。

　　淘汰落后产能惠及祁连山

　　甘青水泥市场是结构性产能过剩，落后产能占据半壁江山，需要淘汰更替，而新型干法水泥、高标号水泥比例少，产量不足。国家目前正在制定相关政策，提高水泥投资门槛，防止水泥总量过剩，如果在甘青市场得到及时有效的执行，就可以避免东部沿海地区目前总量过剩的局面，形成行业良性发展态势。

　　王云鹏认为，与水泥产业行业整合的大趋势相同，甘青市场最终会形成几个大的水泥企业控制区域市场的局面，行业集中度提高。2008年，甘青市场产量达到2100万吨，其中一半属于落后产能，需要被淘汰。祁连山在甘青市场经营多年，是区域最大的水泥生产企业，在行业整合过程中具备很强的先发优势。

　　在国家鼓励大水泥企业、限制总量、淘汰落后产能的大背景下，祁连山不断加快建设步伐：比如2009年7月，青海日产3000吨水泥项目已投产；未来还将继续有序扩张产能。

　　目前祁连山680万吨水泥实际产能中，有200多万吨属于相对落后的产能，导致生产成本偏高。2011年后，祁连山将淘汰自身的落后产能，全部采用新型干法水泥，成本降低，竞争力更强。

　　2008年，甘肃实际水泥产量1680万吨，青海实际水泥产量约400万吨，甘青水泥实际产量约为2100万吨。根据区域建设的规模和进展，按10%的市场增长率，保守预计2012年甘青市场将达到3000万吨水泥需求，届时祁连山拥有1500万吨产能，市场占有率将提高到50%左右，竞争优势会更明显。

　　最后，中材股份力挺祁连山。今年，祁连山通过定向增发引入了中材股份，成为其第二大股东。中材股份也是天山股份、赛马实业的实际控制人，根据中材股份大西北水泥产业战略规划的要求，中材股份将支持祁连山做优做强主业，提升行业竞争力。

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