中国国旅 天下一家
中国国旅股份有限公司首次公开发行Ａ股网上路演精彩回放
中国国旅股份有限公司
董事长、党委书记 盖志新先生致推介辞
尊敬的各位网友、各位投资者、所有关心和支持中国国旅的朋友们:
大家好！
很高兴通过网络平台与各位朋友进行广泛的交流,在此,我代表公司董事会和管理层感谢大家对中国国旅的关心与支持！
中国国旅是一家具有悠久发展历史的公司。公司旗下经营旅行社业务的国旅总社已成立55周年,经营免税业务的中免公司也已成立25周年。可以说,中国国旅是伴随着中国改革开放的步伐日益成长壮大起来的,并形成今天"旅游加免税"这一独特的业务模式,成为国内旅游行业龙头企业,也将是资本市场上惟一一家免税运营商。中国国旅在今年迈入资本市场大门,对公司的发展而言意义重大。
此次中国国旅公开发行股票上市,是中国国旅发展历程中的重要里程碑。我们将凭借资本市场的力量,打造公司持续发展的业务能力,拓展公司未来发展空间,使中国国旅成为具有国际竞争力的跨国旅游服务集成商和免税运营商。我们坚信,广大投资者的高度信任与大力支持,将是此次中国国旅A股发行成功的重要保证。
今天,我们真诚希望通过网络平台,与国内广大投资者坦诚交流,我们将认真回答大家的问题,充分听取大家的意见和建议。希望通过这次沟通,各位投资者能够对公司有更加全面深入的了解,并获得大家的支持与认可,也请大家相信,中国国旅将不负众望,加倍努力,以更加优异的业绩回报各位投资者、回报社会！
最后,欢迎大家踊跃提问,谢谢！
发行篇
问:请给几个购买中国国旅的理由。
盖志新:第一，中国国旅是国内唯一一家同时经营旅游和免税业务的公司，上市后，将是国内资本市场唯一一家免税运营商。
第二，公司是中国旅游和免税业的第一品牌。
第三，公司经营业绩稳健，具有很强的盈利能力。
第四，公司管理团队均在旅游和免税行业具有20年以上的经验。
第五，公司所在的旅游和免税行业具有广阔的发展前景。
问:在预路演过程中，机构投资者的反应如何？
陈友新：中国国旅本次的路演得到机构投资者的广泛认同，参与上海、深圳、北京三地的一对多路演现场的机构投资者人数众多，场面空前盛大。
问：中国国旅上市后，国旅集团仍将持有上市公司61.35%的股份，处于绝对控股地位，在上市后公司是否能够充分保证中小股民的利益？
薛军：公司已经严格按照上市公司治理的要求建立了股东大会、董事会、监事会、独立董事制度和信息披露制度，中小股东可以通过股东大会行使股东权利，公司的独立董事从独立角度发表独立意见，在董事会席位中占多数，公司的管理团队具有高度的责任感和诚信度，能够有效地保护中小股民的利益。
问：中信建投证券作为中国国旅的保荐机构和主承销商，你们认为中国国旅最大的投资价值是什么？股票上市后，中国国旅股票的市场价格和未来走势如何？
刘乃生：中国国旅作为一家同时经营免税和旅行社业务的中央企业，其“旅游+免税”的业务模式在资本市场是独一无二的，而且公司是旅游行业和免税行业的龙头，“中国国旅”的品牌在中国旅游服务类品牌中排名第一，公司免税业务具有十分强大的盈利能力。所以，中国国旅在上市后应该是一只很有增长潜力的价值股，将为投资者创造良好的回报。
问:公司股票什么时候上市，在哪个交易所上市？
张佑君：在上交所上市，时间预计在10月15日左右。
发展篇
问:盖董事长是中国旅行社协会的会长，请问您对我国旅行社行业的看法是什么？
盖志新:旅行社行业的发展对提高居民就业，促进社会和谐发展，扩大内需，拉动经济具有非常重要的作用。但旅行社行业的市场集中度较低，需要发展大型的、具有很强竞争实力的旅游企业集团。另外，旅行社行业的国际化程度还不够，很多企业还只局限在国内旅游市场。而且，很多旅行社企业还存在粗放经营的阶段，没有建立起现代企业制度和先进的管理理念。我认为，通过一批旅行社企业的改制上市，将有利于促进和带动旅行社行业的良性发展，有利于形成具有国际竞争力的大型旅游企业集团，提高我国旅游企业在国际上的地位。
问:公司的战略发展目标是什么？
盖志新:中国国旅将继续保持在旅游和免税行业的龙头地位，致力于发展成为掌控多项关键要素资源的综合性旅游服务运营商，具有国际竞争力的跨国旅游服务集成商和免税运营商。
问：携程、艺龙等电子商务已经率先抢占了国内旅游电子商务的市场机会，公司本次募集资金拟投资用于旅游电子商务项目建设是出于什么样的考虑，公司在该领域是否具有独特的优势，未来如何与他们展开竞争？
张建华:国旅总社的旅游电子商务与携程和艺龙不同，主要体现在以下方面：
1.经营模式不同：携程、艺龙只提供机票、酒店旅游单项或组合产品预订服务，而国旅总社电子商务为客户提供包括食、住、行、游、购、娱等全方面的综合旅游产品咨询、预订服务。国旅电子商务依靠国旅强大实体网络的线下支持，进行线上线下资源的有机整合。这正是国旅电子商务的核心优势所在。
2.技术手段不同：携程、艺龙的服务模式是B2C在线网站和呼叫中心，而国旅电子商务则利用IT和互联网技术，打造B2B资源系统、B2C在线网站（7大语种）和呼叫中心三位一体的信息交易平台，通过整合全国资源，建立供应链系统及统一的反应和服务体系，最终实现建立全国分销网络和远程集中服务平台的经营模式，创造规模交易。
以上就是国旅总社电子商务差异化战略的竞争优势，利用三位一体的电子商务交易平台，依托线下的旅行社实体网络资源优势，整合旅游资源，为游客提供综合性的旅游产品服务。
问:公司取得上海世博会特许经营业务的进展如何？
张建华：公司目前已经取得了2010年上海世博会特许产品的机场、口岸等渠道特许经营权。公司通过北京奥运会特许产品的经营，在特许经营方面积累了比较丰富的经验，公司有信心将世博会特许产品的业务做好。
公司未来仍将积极寻求参与地区或国际性运动会、博览会等特许业务代理的机会，持续拓展公司的特许经营业务。
问:作为控股型公司，中国国旅下属国旅总社和中免公司是否有稳定而明确的分红计划？
张建华:公司作为控股型公司，母公司层面目前具体业务较少，国旅总社和中免公司的分红计划会根据公司发展对资金的需求以及公司所制定的利润分配方案确定。公司在公司章程中，已经对公司的利润分配政策做出了明确的制度性约定。您可以到网上查阅。
问：股份公司未来三年的收入和净利润增长速度？
闫建平：2008年和2009年上半年受到全球金融危机、甲型H1N1流感，以及国内自然灾害等突发性事件的影响，我们仍保持了稳健的经营业绩。本次发行上市募集资金将全部用于旅行社和免税两大主业，对于公司巩固和扩大业务规模，提升盈利水平有着重要的意义，我们对于中国国旅的发展很有信心，除非受到重大不利因素的影响，未来公司业绩保持持续快速的增长应该没有问题。
问:公司旅行社业务在行业所处的竞争地位如何，与同行业公司相比具有哪些优势？
陈荣：中国国旅旅行社业务的优势主要体现在以下几个方面：
（1）拥有业内价值最高的品牌。“中国国旅（CITS）”品牌连续六次入选中国500最具价值品牌，连续第六次位居旅游服务类企业品牌价值第一名。自国家旅游局1993年开展百强排名以来，国旅总社基本均位居全国国际旅行社百强排名之首。
（2）强大的境内外网络。境内31家子公司、近200家下属门市，境外8家子公司，与世界上100多个国家和地区的1,400多家旅行社建立了稳定而有效的业务合作关系，在世界范围内形成了一个广阔的、稳定的旅游销售网络和接待网络，为国旅总社招徕客源以及提供高质量的接待服务提供了重要保证。
（3）入境游实力最强。国旅总社入境游业务规模最大、盈利能力最强，优势远在行业其他竞争者之上。
（4）商务会奖游组织能力最强。作为旅游行业的龙头企业，国旅总社专业的服务水平、业务操作能力和资源整合能力，使其在商务会奖游业务方面具有得天独厚的优势，并创造了一系列的业界记录：如2007年8,000人马来西亚团，创造了中国公民同一团体赴马来西亚人数之最。公司商务会奖游的客户群体大多数为行业内的高端客户。
（5）提供最全面的旅行社服务业务。除了入境游、出境游、国内游、票务代理、签证、旅游电子商务等旅游服务之外，公司是国内拥有最全面的小语种人才的旅行社；我们还是国家体育场鸟巢团组门票独家代理销售商；我们开设了签证服务中心办理入境签证，这项业务在澳大利亚已经开始实施，即将覆盖到西班牙等欧洲国家。
（6）旅行社服务水平最高。凭借我们的综合实力以及高质量的服务水平，2008年，国旅总社成为“唯一进驻奥运村提供旅游服务的供应商”、“北京奥组委邀请的宾客（配偶）接待的唯一旅游服务商”。
问：免税业务具体内容是什么？未来的发展前景如何？
卢路：免税业务是伴随着旅游业的发展而诞生的，是国外旅游发达国家普遍开展的一项业务。主要是指免税经营单位在进出口口岸隔离区内开设的针对进出境旅客销售进口免除关税、增值税、消费税的商品。免税业务规模大小取决于一个国家的旅游规模。中国的免税业务由于中国旅游业的高速发展，口岸建设的升级扩大，以及零售管理水平的提高，未来的发展有着巨大的潜力。
出席嘉宾
中国国旅股份有限公司董事长、党委书记 盖志新
中国国旅股份有限公司董事、总裁、党委副书记 张建华
中国国旅股份有限公司副总裁、国旅总社CEO 陈 荣
中国国旅股份有限公司副总裁、董事会秘书 薛 军
中国国旅股份有限公司总会计师 闫建平
中国免税品(集团)有限责任公司总经理 卢 路
中信建投证券有限责任公司董事长 张佑君
中信建投证券有限责任公司执行总经理 陈友新
中信建投证券有限责任公司执行总经理 刘乃生
中信建投证券有限责任公司高级副总裁 刘连杰
中信建投证券有限责任公司副总裁 杨继萍
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