理财一周报研究员/倪鹏翔

　　对于近期密集发行的指数基金如何进行选择的问题，展恒理财金融研究所认为，量化考核仅仅只能作为一个辅助参考手段，而真正对投资者选“基”造成决定性影响的还是指数基金标的证券的基本面研究：“央企50ETF最大特色即在于其中央企业主题的投资概念。上证央企50指数较高程度上反映中国经济的盈利能力，成分股的市盈率都偏低。”

　　在中国经济体制中，央企一向具有“国民经济中流砥柱”、“中国经济的主力”等美称，这代表了央企在中国经济中的重要地位、央企的赚钱能力、业绩成长性，以及央企对中国经济的贡献等多个方面。在资本市场中，央企控股上市公司同样是最赚钱的企业集合体，如在2008年全球10大最赚钱企业中有3家中国公司，而上证央企指数50只成分股中的工商银行及中国石油便是其中之二。

　　另外，从成分股来看，上证央企50只个股多为高收益低市盈，覆盖行业多为关注国民经济命脉的主流行业。其中，该指数成份股的净利润总额占沪市A股70%多，流通市值占沪市A股的比重达到35%，占总市值的比重在60%以上，对于国民经济具较强的代表性。

　　业内人士指出，在选择传统型指数基金的同时，也可关注一下创新型指数基金，如ETF联接基金。

　　1.华安上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金

　　由于投资于180ETF基金，其风格将与上证180指数更为接近，具有明显的蓝筹特征。华安基金很早就开始从事指数化投资，2002年公司开发了内地第一只开放式指数基金——华安上证180指数增强型证券投资基金（即今天华安中国A股增强指数基金)，2006年，又推出了上证180ETF基金，具有运作指数基金的丰富经验。

　　2.交银施罗德上证180公司治理ETF联接基金

　　交银施罗德上证180公司治理ETF联接基金是国内首批ETF联接产品，该基金与交银施罗德上证180公司治理ETF 基金同期发行。从上证180公司治理指数成分股行业分布来看，具有明显的蓝筹特征。从上证180治理指数挑选样股四大类指标——经营合规性指标、股东行为类指标、董事与高管类指标和信息披露类指标可以看到，上证治理指数重在关注上市公司的内在修为，该指数也将一网打尽国内上市公司中的“内功”高手。从海外市场来看，编制公司治理指数的目的就是为了将公司治理水平高的“内家”高手纳入指数，用以做为衡量公司治理水平的基准，并为投资者提供更丰富的投资渠道。

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