中信金通杜泉

　　本周一沪深两市继续反弹，上证综指收复3000点整数关口及30日均线，深成指更是站上了60日均线。两市成交量继续放大，创出9月反弹以来的最大日成交。笔者认为，随着8月经济数据公布，投资者做多信心进一步恢复，短期市场仍可谨慎乐观。

　　A股独立行情有底气

　　受上周五美股下跌影响，周一亚太主要股市纷纷下跌，香港恒指下跌1.08%，日经指数更是大跌2%以上，欧洲三大股指早盘也出现调整。从周一亚太主要股市总体表现来看，A股市场再次走出独立行情，表现可谓一枝独秀。那么A股市场为何能够摆脱周边市场影响走出独立行情呢？A股市场的底气又在哪？

　　笔者认为，中国经济良好的复苏态势成为A股市场的底气所在。上周五，国家统计局、海关总署、人民银行、财政部等密集发布了8月份经济数据。其中工业增加值开始提速、固定资产投资淡季不淡、价格指数初现拐点、4104亿元新增贷款远超预期，尽管出口仍显逊色，但环比回升态势良好。从投资、信贷、工业增加值以及出口等市场最为关注的数据来看，中国经济继续走在良好的复苏道路之上，GDP增长保八的任务今年实现的可能性很大。

　　经济整体复苏趋势的逐步明晰，无疑对A股市场形成强有力支撑，同时股市上涨还得到了资金推动。监测数据显示，受利好经济数据公布影响，投资者信心骤增，上周五当日就有近90亿元资金流入市场。与此同时，公募基金的仓位在经历了9月初的反弹减仓后普遍开始逐步回升。截至上周四，股票型基金平均仓位为83.17%，比前周回升约1.81个基点；目前仓位在85%以上的基金数量占比31.22%，相比前一周回升了15个基点。值得一提的是，由于基金投资一向谨慎，不待经济形势向好不会有大动作，眼下随着上周五经济数据的公布，基金操作的分歧有望缩小，基金经理们有理由进一步加仓或是补仓。另外，统计显示，8只指数基金都将在9月底前完成募集，加上8月9只基金募集到500亿元，新资金也将为多头再添弹药。

　　短期仍可谨慎乐观

　　有了基本面支撑，又有资金推动，市场上涨的概率显然加大。昨日沪市大盘不仅收复了3000点大关以及30日均线，更一度尝试回补8月17日留下的向下跳空缺口，尽管未能完全回补，但强势特征已经显现。值得注意的是，深成指已经率先站上60日均线，这对投资者信心显然是一个鼓舞。再从盘面特征来看，昨日两市共有36只非ST个股涨停，下跌个股仅有59只，以题材股为首的中小盘个股更是全面活跃，市场赚钱效应不减，这说明前期股指大幅下挫造成悲观看淡的市场心态已在悄然转变，资金入市意愿逐步增强。

　　就目前形势而言，大盘短期有望完全回补跳空缺口并挑战60日均线，不过一些不确定因素仍需提防。一是量能。由于7月以来在沪指3000点上方成交密集，套牢盘压力之重可见一斑，短期成交量若无法进一步放大，吸引更多的场外资金入市，那么大盘向上的持续性将面临考验。另一个则是周边市场。自今年3月触底以来，美国股市已经连续6个月上涨，但分析人士普遍预计，由于缺乏利好数据的持续刺激，美股牛市行情将暂歇。倘若如此，那么A股市场的外围压力将加大，尽管A股有能力走独立行情，但由于AH股比价效应的存在，大盘蓝筹股上涨空间将被压制，进而拖累大盘上行。

　　综合来看，短期市场仍值得投资者谨慎乐观，市场主动权依然掌握在多头手里，只要量能能够有效配合、市场热点能够持续和扩散，那么大盘仍将震荡上行。操作上，投资者在参与反弹的同时，仍应防范市场大幅震荡的风险，在上升通道尚未完全形成之前，仍需严格控制仓位，忌盲目追高。