央行通过重启91天期正回购、暂停28天期正回购来平滑市场流动性

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 继本周二暂停28天期正回购后，央行昨日重启了暂停近两个月的91天期正回购，并连续第二周通过公开市场净投放资金。市场分析人士表示，央行通过增减操作品种、调整操作期限等市场化手段“微调”，以维持资金在一个适度宽松的水平。

　　重启91天期正回购

　　暂停近两个月的91天正回购昨日重启。据公开市场交易公告显示，央行昨日按计划发行了800亿3个月期央票，发行价为99.67元，对应参考收益率连续第四周持平于1.3280%。此外，7月中旬暂停的91天期正回购昨日再度出现在公开市场操作之列，央行进行的500亿元91天期正回购操作中标利率1.33%，这较最近一期中标利率1.10%上行了23个基点。交易员分析，这主要是由于该期限正回购操作暂停期间，市场利率水平整体抬升所致，昨日一次性补涨弥补一二级市场价差。

　　中行交易中心（上海）交易员董德志表示，央行选择在当前时段重启91天期正回购操作，主要可能是出于平滑到期流动性的考虑。据了解，在9月份迎来10720亿到期资金洪峰后，10月、11月份仍分别有4700亿和3200亿资金到期，但随后自今年12月到明年2月公开市场到期资金累计仅约1330亿，其中12月份公开市场更惊现“零”到期，而这3个月由于年末以及春节假日等因素，银行对于资金备付需求又十分旺盛。

　　考虑到从9月开始的未来几个月公开市场到期资金极不平衡，央行通过在近期增加3个月期限公开市场操作，从到期资金充裕的月份“搬家”流动性到未来到期规模明显萎缩的月份，以达到始终维持流动性在一个适度宽松水平的目的。他还认为，这样的操作可能持续下去，91天期正回购操作重启发行可能不是短期行为。

　　资金面进一步宽松

　　据wind统计数据显示，本周共有1800亿央票和850亿正回购资金到期，而央行已经在周二的公开市场中发行950亿1年期央票、并停发28天期正回购操作。这就意味着，若本周不再进行其他操作，央行将通过公开市场净投放资金400亿元。这是继上周净投放720亿元后，央行第二周实现公开市场资金净投放。

　　昨日货币市场利率加速下滑，7天期质押式回购加权平均利率午盘较上日加权均价1.67%大降12个基点，同时2周以内的上海银行间同业拆放利率（Shibor）昨日全线下滑，其中期限为7天、14天的Shibor昨日分别下滑9.43和6.2个基点，至1.564%和1.606%。

　　据悉，中国冶金科工股份有限公司35亿股A股完成申购发行，如以招股价区间5-5.42元上限定价计算，其集资额约为189.7亿元，成为年内第二大新股IPO。