□本报记者 任晓

　　在夏季达沃斯论坛上，与会人士认为，下半年货币政策大规模调整的可能性不大。如果通过货币政策调控资产价格的效果有限，需加强金融监管应对资产价格变化，尤其是加强对个人及机构资产负债表的监管，控制负债率及杠杆率。

　　货币政策大调可能性小

　　中国社科院副院长李扬表示，下半年货币政策大规模调整的可能性不大。

　　不过，他指出，货币政策肯定会微调，而且微调已经发生。观察前八个月货币政策的操作，官方利率没有发生变化，但是一些市场利率，例如同业拆借利率、回购利率变化很大。此外，观察中国利率的走势，还要观察在官方基准利率给定的波动范围内商业银行如何操作。1-8月份商业银行先是选择下浮，现在选择向下浮动利率的少了一些。

　　“尽管存贷款基准利率不发生变化，但市场上对金融、对企业、对个人产生影响的利率也会发生变化，基于这样的操作格局，我国下半年货币政策不会发生特别大的变化。”

　　中国银行副行长朱民表示，下半年银行信贷要“跟着项目走”，未来６到１２个月银行贷款还将稳健增长，不会大起大落。

　　他说，今年上半年实际上是三年的项目集中出现，所以信贷需求特别强烈，从这个意义上讲，贷款大幅增长是很正常的。中国当时的情况重在稳定经济，要“稳、准、快”，所以项目迅速启动。随着这一时期的过去，现在整个项目的需求开始企稳，所以整个银行的贷款也开始企稳，这并不是一个收缩的过程。

　　在审慎监管上做文章

　　今年以来，流动性充裕和部分银行资金可能进入股市、楼市引发资产市场价格的上扬，加剧了人们对资产价格泡沫的担忧。

　　对此，李扬表示，目前没有有效的办法解决资产价格泡沫问题。现在中国货币政策和金融监管是分开的，效果不一样、着力点也不太一样。通过货币政策来调控效果不明显，但可以通过监管来实现。如果货币政策提高利率、降低利率已经基本不解决问题，那么就需要在审慎监管方面做文章。“过去监管是置于微观层面的，现在叫做宏观审慎监管，把监管问题提高到宏观层面上，这是一个可行的办法。”

　　他说，银行贷款进入房地产市场和股票市场的情况还不多，从管理的角度看，危险不是很大。有两个问题要区别：是用自己的钱买房，还是用银行增加贷款的钱来买房。如果是前者要鼓励，如果是取得的银行贷款进入股市和房市，就要严格控制。“重要的是对于参与资本市场的机构及个人的资产负债表进行控制。”

　　中国国际金融有限公司总裁朱云来也认为，对个人和机构通过借钱进行投资的行为应明确管理。