“国庆行情”开始预演

　　后市新特征：指数平稳个股热闹

　　□ 本报记者 张晓峰

　　昨日市场低开高走，震荡盘升，强势格局仍在延续。其中，上证综指上涨近50点，收于2930.48点，重新站上2900点，并呈现6连阳技术形态。多空双方逐渐实现实力转换，碎步盘升的格局初露端倪。

　　但分析人士指出，经过前期的大幅调整后，阶段性风险得到了集中释放，在流动性与政策呵护的双重保障下，国庆行情值得期待，但行情不会一蹴而就，大盘仍将一波三折。大跌之前那种单边上涨很难重现，股指平稳运行、热点遍地开花将成后市主要特征。

　　基本面支撑股指稳步上行

　　近日，海关总署副署长李克农称，8月出口预计较上月增长，同比降幅亦较7月缩窄，出口整体前景有所改善。李克农表示，从最近几个月的数据来看，我们可以说中国的出口肯定会越来越好，但什么时候会恢复正增长，现在还不好说。

　　银监会主席刘明康日前在瑞士巴塞尔接受采访时表示，第二季度后新增人民币贷款的增速将趋于稳定，而且总体来看，中国贷款增速是良性的、是合理的。

　　此外，工信部表示，工信部正在编制鼓励、支持和引导钢铁、有色金属企业兼并重组的指导意见，并力争年底前发布实施；同时，中国汽车工业协会和国内汽车厂家提供的数据显示，在国家政策鼓励下，在传统汽车销售淡季的8月份，国产汽车销量再次超过百万辆，自今年3月份以来连续6个月突破百万大关。

　　更值得关注的是，值得关注的是，国家统计局和中国人民银行预计从本周开始陆续公布8月宏观经济数据和信贷数据。业内人士普遍对8月数据普遍持乐观态度，认为中国经济复苏将更加强劲。从海关总署的以上言论来看，出口数据不会太难看，结合8月的汽车销量来看，投资和内需对整个经济的拉动依然强劲，良好的宏观数据预期对市场信心形成了明显的支撑。

　　信贷大局已定

　　流动性预期明朗

　　8月5日，中国人民银行发布《2009年第二季度货币政策执行报告》指出，将灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。并根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。由此引发了市场对流动性的紧缩预期，加上新股发行规模和速度加快、万科、浦发银行、招商银行等上市公司巨额再融资计划纷纷出炉，使得流动性过剩和业绩回暖的平衡被打破，市场随即出现了连续剧烈震荡和大幅调整。

　　然而，最新数据显示，9月份流动性的情况或将再次发生变化。虽然预计信贷资金量仍然将在低位运行，但9月份资金释放的总量或将达到1.28万亿，再创年内新高。

　　据统计，公开市场将是9月份释放资金的主要渠道，整月所释放的资金量为1.07万亿元，比8月份增加了3500亿，为年内最高到期量。此外，债券到期兑付逾2000亿元。央行票据集中到期是9月份公开市场释放资金量大增的主要原因。9月到期央行票据量高达7770亿元，比8月份增加了60%。从资金释放的节奏上来看，9月份前三周释放资金量最大，均在2600亿元之上。

　　与此同时，外汇管理局近日宣布，计划将单个QFII的申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元；继9月1日首批基金“一对多”产品获准发行之后，博时、建信、海富通等基金公司的第二批专户理财“一对多”产品9月7日获准发行；近期获批的多只指数基金将陆续加入发行大军，加上正在发行的6只指数基金，9月国内基金发行市场将出现“九指齐发”的罕见场面。

　　由此可见，尽管今后的信贷规模不会出现上半年空前宽松的局面，但宏观政策的动态微调，更多的是对信贷结构的调整，并不意味着会给市场带来流动的实质性紧缩。从最初的对流动性紧缩的担心，到目前对动态微调真正意图的理解，市场预期逐步清晰明朗，新一轮的做多动能开始重新聚集。

　　市场节奏发生变化

　　平稳运行符合各方意愿

　　尽管我国目前宏观经济复苏的迹象日趋明显，但毕竟还面临很多的不确定性因素。加上新股发行规模和速度加快、上市公司巨额再融资计划频现、大小非解禁、创业板的即将推出等因素，决定了行情不会一蹴而就，更不会出现大跌之前那种单边上涨。因此，有分析人士指出，前期大涨之后的连续大跌，已经给市场上了一堂风险课，投资者的风险意识会在一段时间内有所增强，股指的平稳运行符合市场各方的意愿。

　　需要指出的是，尽管大盘运行节奏相对平稳，但盘中个股的机会将会此起彼伏，非常丰富，这将成为当前国庆行情的主要特征。

　　昨天盘面呈现明显的权重搭台，题材股唱戏的局面。指标板块轮番上扬，带动指数走出低谷并不断推至高点，同时市场其他热点全面开花，予以完美配合。早盘首先是地产股率先反弹，万科收复前日上影拉开多头反攻序幕，两市得以顽强收红，随后有色股发力，冲抵地产股回调对指数的拖累，午后开盘，煤炭股低位大幅放量回升，力助沪市收复2900点，银行、钢铁等其他指标股也先后发力，蓝筹板块形成良好的轮动效应。

　　其他热点方面，昨日早盘美尔雅的快速涨停带动期货板块率先走强，汽车、新能源、旅游、军工、农业先后活跃，尾盘黄金股更是在国际电子盘金价突破1000美元大关的刺激下集体上演瞠目的暴涨走势，辰州矿业两点过后连续放量拉升，半小时内稳稳封于涨停，刺激其他黄金股走强，豫光金铅紧随其后涨停，中金黄金、山东黄金、恒邦股份涨幅最高也达到8%，国际黄金向上突破和美元汇率近日连续下跌是刺激主因。

　　实际上，虽然近两个交易日大盘徘徊震荡，但熊猫烟花、天业股份、双钱股份、北京旅游、力合股份等概念股连续涨停创新高，昔日赚钱金矿异常耀眼。

　　总之，主流品种与题材股的重新联手透露出主力联手做多意识已经形成，期待中的国庆行情开始预演。尽管后市难免一波三折，但有经济复苏的支撑，宏观政策的呵护，平稳的行情一定能走得更远更健康。

　　九鼎德盛 六连阳后密切关注四大品种

　　近期A股在政策维稳大环境下，出现连续性的技术性反弹。就目前市场格局来看，尽管A股出现连续的六连阳走势，但从近期市场格局而言，有可能形成震荡整理格局—即上升空间与下跌空间相对有限的市场轨迹。

　　上升空间有限主要是考虑上证3000-3478点区域，深沪两市堆积10万亿套牢资金、新股IPO发行与再融资、上市公司投资收益不确定性等因素；而短期下跌空间也不大，主要是考虑到政策维稳因素特别明显，比如QFII扩大规模、9只指数型基金集中发行等因素。从短期市场来看，投资者不妨对下述四类品种进行密切关注。

　　首先，宏观经济数据利多影响积极的品种。近期国家统计局即将公布8月份宏观经济数据，从目前机构研究报告来看，从总体认为出口有可能出现一定的好转，而用电量继续增长及商业、机械、造纸等行业可能受益。从宏观经济的重要数据指标CPI、PPI来看，CPI有可能告别负增长，转入正数，因此通胀预期品种的农业类股票有可能受益出现较好表现，比如南宁糖业、登海种业等股票的不时活跃，也是一种预期提前表现。

　　从宏观经济历次出台对市场影响来看，总有行业性公司出现表现，因此此次宏观经济数据出台之即，选择可能形成经济数据利多的行业龙头品种进行波动性关注不失为较好的热点挖掘。

　　其次，关注预期性题材较佳品种的波动机会。从目前A股市场来看，近期预期题材较佳的主要集中在医药、创业板等品种上，从医药类股票来看，由于目前全世界H1N1流感仍呈现较快上升趋势，中国境内出现多起聚集性病例，而香港、澳门、台湾等地也形势严峻，因此围绕医药股的波动性行情就不会轻易结束，其龙头品种的机会更加明显，但对于此品种的应对策略需要以波动性策略来对待，不宜过分追涨；另外从预期性品种来看，创投板块在创业板即将开设的情况下，其品种出现不时表现可为短线投资者提供较好的选择机会，由于其龙头品种明显有大资金运作其中，因此其短线波动中低吸高抛仍然可为。

　　再次，技术指标严重超跌且短期向好的品种。经过维稳政策刺激连续反弹后，市场中一些品种短期指标得到了修正，而有些品种则仍然处于反弹途中，技术指标仍然处于低位区域，而此时选择跌幅过大且股性活跃的品种仍然不失为短线运作较佳的品种，另外一些跌破年线且处于股价估值优势明显的品种也可积极关注挖掘，比如调整至年线处的白云机场、铁龙物流、福建高速等。

　　最后，关注三季度业绩持续增长的潜力品种。中期报告已经结束，而市场关注的焦点将集中在三季度上，投资者可通过中期报告积极挖掘那些三季度报告业绩继续大幅度增长的公司进行挖掘同样不失为好的策略，比如业绩大幅度增长200%以上的公司如深天健、宁波韵升、大龙地产、锦龙股份等，这些大幅度业绩增长的品种可作为波动性行情中选择的较佳品种。

　　金证顾问 消费升级加速助推消费股走强

　　周二，股指继续震荡走势，受到8月份的经济数据预期向好等消息刺激，前期小幅震荡的走势，逐渐显示出突破态势，笔者认为，随着政策走向纵深，消费升级的速度会呈现加速度增长，市场后市将把目光投向消费股。不过，笔者认为，目前市场更多地关注消费股的防御性，但是，其实如家电股、汽车股、甚至房地产股等，在行业数据好转的情况下，其消费概念更具攻击性。

　　整体来看，“家电下乡”政策一直是电器板块的主要利好，从上半年行情中电器股的走强，很大程度上是受到行业数据的刺激。前期财政部、商务部等首次披露了最详尽的家电下乡数据，数据显示，在“家电下乡”政策扶持下，家电行业的销售额迅速提升，其中由于正处夏季，冰箱等产品迎来旺季销售量大幅增长，特别是对品牌集中度的推升主要集中于行业龙头，笔者认为，目前来看，真实受益于“家电下乡”该优惠政策的公司主要是在家电下乡进程中的综合竞争力具有较强优势的上市公司，即家电行业的龙头企业或者是综合性家电企业。这些家电企业在渠道和品牌上具有较大的优势，而且产品线齐全，基本能参加所有产品的竞标，中标产品多，受益也大。随着相关政策的深入，以及经济复苏后居民对于家电更新换代的需要，后市家电行业的销售数据将更加乐观，投资者可重点关注相关公司或者细分行业公布利好数据带来的短线机会。

　　另外，在国家政策利好和季节周期的双重作用下，上半年汽车行业销量数据持续创出新高，超出市场预期。整体来看，这一大好形势很大程度上是受益于“汽车下乡”活动；同时，上半年国产汽车产销快速增长，从行业特性来看，二、三季度通常是汽车销售的传统旺季，因此，不排除未来几个月汽车销售的增长势头仍继续保持的可能，这也为汽车股上涨提供基本面的支撑。后市投资者也可重点关注相关消息面的利好数据公布，把握投资机会，建议投资者重点关注消息面的动向，如汽车下乡政策中，销售爆发性增长的汽车品种，如轻卡、微客等汽车品种所涉及的相关汽车制造商，投资者可重点关注；

　　另一方面，从消息面来看，虽然受到货币政策“动态微调”的影响，但是地产行业利好不断。7月份固定资产投资的速度已经明显放缓，但房地产业投资开始加速，7月份当月房地产开发投资同比增加约20%，1-7月份累计房地产开发投资增速达到了11.6%，重新回到了两位数。1-6月房地产开发企业利用国内贷款5381亿元，同比增长32.6%，而1-7月利用国内贷款达到了6524亿元，同比增长达到了42.7%，增加了10个百分点。

　　整体来看，经过去年的房价回落后，持币观望的购房者转变观念，同时，刚性需求开始明显，这也给后市房地产股提供了继续上涨的利好刺激，投资者也可重点关注相关数据公布，重点关注土地储备丰富、重估增值潜力更大的品种。特别是拥有大量优质、低成本土地储备的上市公司，后期价值将受益于房价和地价的快速飞扬。

　　招商证券 反弹行情有望延续

　　昨日市场呈现低开高走，震荡上扬的走势。虽然昨日大盘受到20日均线以及布林线中轨的压制，但今日市场选择通过低开震荡消化短线的获利盘以及上方的套牢盘，在回抽5日均线的有效支撑后震荡上扬，最终成功突破上方压力位，表明短期市场仍然强势。从午后逐步放大的成交量来看，投资者的信心逐步恢复，同时短期均线系统以及MACD指标形成金叉，表明市场短期仍有冲高的动力。虽然新股的IPO仍在继续，但9月份的解禁压力相对较小，并且即将公布的8月份经济数据预计相对乐观，这些因素都能激发投资者的做多热情。盘面上，近期市场热点纷繁，大盘蓝筹股以及中小板块轮动及时有效，投资者可积极把握板块以及个股的投资机会。但是，投资者在乐观的同时仍需要保持一定的谨慎，3000点上方压力依然较重，并且市场随时会受到短线获利盘以及前期套牢盘的打压。

　　市场反弹行情有望延续，但要注意接近3000点附近时可能产生的震荡风险。

　　操作上，投资者尽量把握市场节奏轮动，在控制仓位的前提下除可关注前期超跌的主流品种外，逢低可关注弱周期行业如商业零售、食品饮料、服装、农业以及医药等板块投资机会。激进投资者短线可关注军工、旅游、创投等热门板块，但切忌追涨杀跌，控制好仓位。

　　昨日盘面呈现明显的权重搭台，题材股唱戏的局面。指标板块轮番上扬，带动指数走出低谷并不断推至高点，同时市场其他热点全面开花，予以完美配合。早盘首先是地产股率先反弹，万科收复昨日唱上影拉开多头反攻序幕，两市得以顽强收红，随后有色股发力，冲抵地产股回调对指数的拖累，午后开盘煤炭股低位大幅放量回升，力助沪市收复2900，银行、钢铁等其他指标股也先后发力，蓝筹板块形成良好的轮动效应。市场其他热点方面，早盘美尔雅的快速涨停带动期货板块率先走强，汽车、新能源、旅游、军工、农业先后活跃，尾盘黄金股更是在国际电子盘金价突破1000美元大关的刺激下集体上演瞠目的暴涨走势，辰州矿业2点过后连续放量拉升，半小时内稳稳封于涨停，刺激其他黄金股走强，豫光金铅紧随其后涨停，中金黄金、山东黄金、恒邦股份涨幅最高也达到8%，国际黄金向上突破和美元汇率近日连续下跌是刺激主因。

　　早盘快速大幅向下后迎来的强势上升走势们有理由对后期行情更加乐观。后市来看，行情继续回归中期上升轨道，大盘很有可能挑战新高，短期如果出现回调将是机会。

　　山东神光 2900点附近强势整理

　　周二大盘低开震荡后高走，成交量先萎缩后放大，显示市场在2900点附近经过反复的争夺之后，再次开始走强。蓝筹板块整体发力，汽车、有色金属、煤炭石油、房地产、银行板块下午放量上扬，直接推动股指登上2900。近期指数基金发放密集，彰显出管理层维护市场稳定的决心。获批的多只指数基金将陆续加入发行大军，预计可能给市场带来约500亿的新增资金，这在一定程度上缓解市场资金面的压力。甲型H1N1甲型H1N1流感第二冲击波已经到来，国外已出现再度爆发迹象，国内多数地区也出现迅猛的传播态势，国务院常务会议能够针对防控甲型H1N1流感召开专门会议，研究部署做好秋冬季甲型H1N1流感防控工作，足见问题的严重性，甲流疫苗生产公司股票走势强劲，医药板块资金流入迹象明显。本周8月份宏观经济数据将公之于众，随着中国政府拉动内需政策效应的逐步发挥，以及全球经济复苏，8月经济数据有望全线回升，甚至一直不被看好的出口行业，降幅都有望大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定，宏观数据对大盘形成有力的支撑。周三中国中冶IPO，对市场资金压力较大，预计走势大盘将在2900点附近强势整理。

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