□ 本报记者 孙 华

　　昨日，A股市场在诸多利好的刺激下高开高走。至收盘时，上证指数上涨19.51点，收在2881点；深成指上涨115.77点，报收11635.45点。

　　医药板块涨幅居前，涨幅达到3.37%，华兰生物表现抢眼，开盘即涨停，带动生物制药、中药、医药制造、等涨幅居前个股纷纷上涨。根据数据统计，在大盘反弹的5个交易日里，医药板块涨幅9.88%，远远超过了其他行业以及上证指数，成为投资者追捧对象。

　　中报业绩稳健增长

　　2009年1—7月，医药工业累计工业增加值增速13.4%，7月份单月工业增加值增速12.2%。和其他主要消费品制造业的横向比较，1—7月医药工业增加值增速排第3，远高于全部制造业5.9个百分点。从单月来看，2009年7月医药行业工业增加值增速在消费类制造业中排名第4，保持了相对较高景气。

　　据齐鲁证券统计，2009年上半年医药类上市公司业绩继续保持稳定增长态势，选择的97家医药类上市公司2009年上半年共实现收入1044亿元，同比增长6.44%；实现营业利润105亿元，同比增长13.94%；实现净利润82.8亿元，同比增长19.29%，是增长最快的行业之一。

　　受益于我国医药行业的整体增长，主流医药类上市公司业绩表现不俗，恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、双鹤药业利润较去年同期都有大幅增长。

　　基本药物目录出台

　　国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室于8月18日召开电视电话会议，启动和部署国家基本药物制度工作，《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录管理办法(暂行)》和《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》(2009版)同时发布。这标志着我国建立国家基本药物制度工作正式实施。

　　我们认为基本药物制度的启动，将扩大现有医药行业整个市场的容量和规模，尤其将释放县域地区潜在的药品需求，整个药品市场的药品消费量将进入一个快速增长期。

　　其中不确定的因素，是进入目录的产品需要接受国家指导或指定价格，如果进入目录的医药产品，其最终确定的价格低于现行市场价格，则相应的企业将需要通过规模来实现实际盈利，因而，此次政策利好，对不同企业打开了不同的盈利空间，进一步的跟踪药品定价方案和相关企业的产能将成为估值的关键。

　　随着基本药物制度向前推进，药品定价方案和《国家基本药物目录(其他部分)》将在年内陆续公布。已经有产品进入基本目录的上市公司，利好也将进一步确认，行业存在交易性投资机会。

　　流感全球施虐 疫苗生产企业受益

　　自3月18日墨西哥甲型HIN1流感爆发以来，疫情在全球快速蔓延。世卫组织9月4日称：“目前全球报告的甲型H1N1 流感病例总数为25万多例，已造成全球至少2837人死亡，仅过去一周就新增死亡人数652人。到目前为止，美洲地区报告的死亡人数最多，达到2234人；非洲地区报告的死亡人数最少，为11人。除非洲之外，其他地区过去一周的死亡人数均有所上升。”世卫组织还表示，目前甲型HIN1 流感病毒没有产生变异，不会造成更大的威胁。因病死亡人数增多的原因是，全球感染甲型H1N1流感病毒的人数总体增多了。

　　据统计，从8月28日到9月4日短短一周，确诊甲型H1N1流感病例增加约20%，死亡人数增加约30%，甲型H1N1流感再度爆发，速度惊人。

　　国内方面，9月4日，工信部下达《关于下达收储甲型H1N1 流感疫苗生产计划的通知》，要求华兰生物在本月15日前保质保量完成首批400万剂(每剂规格15微克/0.5毫升)甲流病毒裂解疫苗的生产任务，北京科兴在本月15前保质保量完成165万剂30微克/1毫升(相当于15微克/0.5毫升330万剂)甲流病毒裂解疫苗的生产任务。这意味着疫苗生产企业获得了获取更大市场份额的机会。

　　研究人员同时表示，流感高峰期的再度到来，使得疫苗生产企业获得了更多提供产品和服务的机会，但由于疫苗的价格没有最后确定，因而尽管人们已知公司保证能增厚业绩，但是最终增厚多少还需进一步确定。研究人士一致看好华兰生物、天坛生物和科华生物投资机会。

　　四条投资主线需把握

　　行业研究人员认为，医药板块内的上市公司数量较多，不太可能持续出现整齐划一的板块式行情。更何况，一是目前A股市场的资金总量也不支持板块式的整体上涨行情。二是经过持续上涨之后，医药股的估值压力渐趋沉重。所以，随着大盘的震荡，医药股在大涨之后也面临着获利盘抛压的可能性，只有那些确实有着业绩支撑、题材刺激的品种可能会反复活跃。

　　故在操作中，建议投资者可以从四条投资主线把握医药股的投资机会。

　　第一，关注医药蓝筹。基于医药行业的发展特点与近期市场热点转换走向，可持续增长应该成为未来医药行业投资的基本逻辑，需要重点关注未来拥有行业与市场优势地位，可以通过产品创新与经营结构优化从而实现可持续增长个股。个股可关注云南白药、恒瑞医药、科华生物、国药股份、华兰生物、康美药业。

　　第二，进入基本目录的上市公司。随着新的基本药物目录与医保目录的推行，部分拥有已列入目录的中药独家品种以及部分龙头或骨干中西制剂药具有较为突出的区域、品牌、产品及市场优势，通过主导新增的低端药品市场，扩大优势来抢占新增的市场空间，有望扩大销售规模，推动业绩实现新增长。可关注三九医药千金药业、天士力。

　　第三，医药上市公司重组过程创造的机会。据报道，国药集团重组中生集团进入倒计时，重组方案获得国资委批准，并已上报国务院，结果将很快公布。招商证券认为可关注上实上药整体上市方案。

　　第四，疫苗生产企业。随着天气的变凉，将进入新的流感流行季节，相关防治药物企业有可能重新吸引市场关注。如上推荐，应关注华兰生物、天坛生物和科华生物。

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