法人股权“个人化”运作

　　本报记者 袁玉立

　　最近，发生在通策医疗公司的事情真不少。先是公司董事长兼实际控制人吕建明因涉嫌商业贿赂被调查。虽然通策医疗已澄清董事长行为不会影响上市公司的发展，但毕竟是董事长出事了，通策医疗立刻成为聚光灯下的焦点公司。

　　最近，二股东鲍正梁又开始减持通策医疗的股票。鲍正梁在持有通策医疗股票一年多时间中，已累计减持1006.9971万股股票，目前持股比例已减至10%左右，比2008年初持股比例减少了6.4个百分点。

　　鲍正梁减持始末

　　2009年9月4日，通策医疗公告称，2009年7月28日，二股东鲍正梁通过上海证券交易所大宗交易系统出售其所持有的本公司股份100万股，2009年9月1日，鲍正梁通过集中竞价交易系统出售其所持有本公司股份70万股。合计减持170万股股票。

　　截至本次股份减持前，鲍正梁作为公司第二大股东共计持有本公司股份17882000股，占公司总股本的11.1539%，其中有限售条件的流通股为16182000股、无限售条件的流通股170万股。本次减持后，鲍正梁尚持有本公司限售流通股共计16182000股，占公司总股本的10.0936%。

　　截至今年9月1日，鲍正梁已抛售完其持有的通策医疗所有无限售条件股份。而这距离鲍正梁首次增持通策医疗股票才一年零四个月而已。资料显示，自鲍正梁取得通策医疗股权后，其减持行为便几乎没有停息过。

　　2008年5月22日，刚刚完成股权过户取得通策医疗股权的鲍正梁，便减持了其当时所持有的所有无限售股票2053971股。其中3971股股票通过二级市场直接抛售，其余205万股通过大宗交易系统转让给杭州博垣文化艺术策划有限公司。截至当时，鲍正梁持有的限售股为24198000股。

　　2008年11月27日，通策医疗900.9万股限售股流通上市，其中包括鲍正梁持有的801.6万股股票。之后，从2009年4月30日至7月24日，鲍正梁通过4次挂牌交易和1次大宗交易，共减持631.6万股。

　　加上文中开头的两次减持，鲍正梁持有的通策医疗无限售股份已经全部抛售殆尽。

　　另外，8月20日，通策医疗发布09年中报，其上半年实现营业收入8340.9万元，同比增44.23%；归属于母公司股东的净利润为1139万元，同比增134.92%。不过，年度累计亏损仍未弥补，未分配利润仍显示为负值。

　　法人持股转为“个人化”

　　自然人鲍正梁获得通策医疗股权的过程也颇为曲折。

　　2007年底，杭州广赛投资管理有限公司(简称广赛投资)以每股0.988元的价格受让母公司广赛电力持有的通策医疗3221.4万股股票。2008年2月20日，广赛电力将其持有的广赛投资100%股权转让给鲍正梁。

　　而转让前，作为第二大股东，广赛投资也一直在减持通策医疗股份。截至2008年1月31日，广赛投资累计减持通策医疗187万股股票。广赛投资100%股权转让给鲍正梁之后，广赛投资持有的通策医疗限售股24198000股，无限售股份为6143571股。

　　2008年4月2日，通策医疗公告表示，广赛投资已更名为杭州泰瑞投资管理有限公司(简称泰瑞投资)，而鲍正梁拥有泰瑞投资100%股权。

　　2008年5月12日，泰瑞投资以每股4元的价格，将其名下24198000股限售股以及2053971股无限售股(合计占通策医疗总股本的16.3747%)协议转让至鲍正梁名下，后者持有泰瑞投资100%股权。泰瑞投资名下尚有300万股通策医疗股权。

　　此次股份转让，每股转让价格仅为4元，而当日通策医疗股票的收盘价为8.51元。鲍正梁从其持股100%股权的公司名下，将通策医疗大部分股权转给自己。这看起来有些不恰当，但是事实如此：鲍正梁将股权“贱卖”给自己。

　　不过，通过此番股权转让，鲍正梁将原本法人名下的股权，合法地实现了个人身份持有，只是个人持股成本仅相当于市值的一半而已。其大约持有通策医疗16.37%的股权，成为通策医疗第二大股东。而此后，鲍正梁的股票减持行为表现为完全的个人套现。

　　粗略计算，其抛售通策医疗股权价格大约在8元－9元之间，而以其抛售总额计算，其一年多时间的套现额约为8560万元，减去持股成本，其个人获利预计超过4500万元。

　　早在2008年5月，鲍正梁以“对上市公司的发展前景看好，希望通过直接持有上市公司股份实现个人财富增值的最大化”的目的实现了其个人对通策医疗股权的持有。事实证明，其确实通过此番投资获得了财富巨大增值。

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