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　　万国测评谢祖平

　　在经历8月的深幅调整之后，9月前几个交易日的上涨多多少少给投资者一份安慰，上证指数在探低2639点之后连日出现强劲反弹，成交量也随着出现回升，周四、周五沪市日成交金额保持在1500亿元左右，而个股的活跃程度也明显增强，甲型H1N1、新能源、创投、农业以及航天军工等题材相继获得市场的认同，尤其是周四沪深两市无一个股下跌，这是否意味着九月A股市场的希望大增呢？本周与大智慧联合举行的专题调查以“九月股市的希望在哪里？”为主题，分别从“上证指数从3478点开始的下跌是大C浪调整———你认同吗？”、“你认为上证指数九月月K线收阳的可能性有多大？”等五个方面展开，调查合计收到1462张有效投票。

　　目前行情处于大C浪中

　　观察近期沪深两市表现，上证指数从3478点到2639点，最大调整幅度达到24.12%，回吐自1664点以来涨幅的四成六。而同时深成指则从13943点回落到10387点，回落3556点，最大调整幅度达到25.50%，回吐了去年以来涨幅的四成二。如此大幅度的调整是否意味着目前市场运行在大C浪中呢？关于“上证指数从3478点开始的下跌是大C浪调整———你认同吗？”的调查结果显示，其中选择“认同”、“不认同”和“不好说”的票数分别为721票、399票和342票，所占比例分别为49.32%、27.29%和23.39%。该项调查结果显示，虽然将近三成的投资者对此不认同，但是相比之下五成投资者认为目前处于大C浪中，反映市场在经历本轮行情以来的最大幅度调整之后，投资者对于市场的预期已经发生变化，做多的信心受到影响。

　　2600点以下六成敢抄底

　　不过从另一方面看，根据“上证指数2600点以下，你敢抄底吗？”的调查结果，其中选择“敢”、“不敢”和“到时再说”的票数分别为881票、325票和256票，所占比例分别为60.26%、22.23%和17.51%，该项调查中六成的投资者表示指数若在2600点以下将敢于去抄底，表明多数投资者预期指数进一步调整空间将比较有限，底部区域离目前市场所处位置并不远，也显示出对市场较为乐观的一面。

　　9月走阳概率大

　　从股指表现看，9月前四个交易日沪深两市股指日K线均出现四连阳，而且周四的上涨也创今年以来单日第二大涨幅，上证指数以及深成指9月前四个交易日分别以上涨7.27%和8.83%告收。而通过统计自1996年以来的9月月K线走势可以发现，在过去的13年间，上证指数1996年、1998年、2004年、2006年和2007年的9月均出现上涨，其余年份出现下跌，涨跌比例为5：8，9月月K线收阴概率较大。不过，关于“你认为上证指数九月月K线收阳的可能性有多大？”的调查结果显示，其中选择“50%以下”、“50%至60%”、“70%至80%”和“80%以上”的票数分别为440票、343票、323票和356票，所占比例分别为30.10%、23.46%、22.09%和24.35%。从该项调查结果中可以清晰看出，虽然投资者对于9月份收阳的概率信心不是非常充足，前期市场的调整对市场人气的打击未消失，但是仅有三成的投资者认为收阳概率在50%以下，依然可以看出投资者对于9月份市场抱有较高的期望，毕竟今年国庆将是建国60周年，而近日银行次级债分年扣减等信息所释放出的维稳信号也对市场有积极影响。

　　对经济继续复苏有信心

　　同时，关于“你对下半年宏观经济继续复苏有信心吗？”的调查结果显示，其中选择“有信心”、“信心不足”和“不好说”的票数分别为868票、432票和162票，所占比例分别为59.37%、29.55%和11.08%，接近六成的投资者对于下半年宏观经济复苏有信心，预期经济持续向好也可能是投资者倾向于认为9月份股指收阳的重要原因之一。

　　满仓的投资者超过四成

　　然而，近期市场所出现的调整对投资者的操作影响仍是比较显着的。根据“你目前的仓位有多重？”的调查结果，其中选择“空仓”、“四分之一仓”、“二分之一仓”、“四分之三仓”和“满仓”的票数分别为210票、184票、188票、247票和633票，所占比例分别为14.36%、12.59%、12.86%、16.89%和43.30%。虽然从调查结果中，满仓的投资者比重虽然在四成以上，但是结合本栏目近几年来关于投资者仓位方面的调查结果则可以发现，实际上这一比例并不高，显示出在面对着今年7月份底以来的调整，部分投资者选择了减轻仓位的操作策略。

　　综合以上调查结果，今年7月底以来的调整对投资者影响明显，不少投资者认为目前股指处于大C浪调整之中，部分投资者选择了降低仓位以规避风险。不过市场中的乐观情绪仍占优势，不少投资者对于下半年的经济复苏有信心，认为9月份股指收阳概率偏大，并表示若股指回落到2600点下方将敢于抄底。

　　笔者认为，随着近四个交易日沪深两市股指强势反弹，此前偏弱的技术指标再度出现回暖的迹象，如KDJ、RSI以及BIAS等指标有所转好，且时逢60周年国庆这一特殊时期，市场的信心将逐步的恢复。但就目前而言，对于指数所能向上运行的空间宜谨慎，预计超越前期高点3478点的可能性不大。另一方面，周五可谓是市场中所能想象到的热门题材悉数被运作一番，新能源、创投、甲型H1N1、农业、航天军工以及60周年国庆概念等先后活跃，然而热点众多但不明确，反映出主力资金冀望速战速决的一面。故从操作上，笔者认为，对9月行情可保持相对乐观，但是对于题材股则宜冷静对待之，减少操作频率，避免陷入追涨杀跌、高位套牢的风险，相反可根据自身已持有品种采取逢高减仓、逢低加仓的波段操作策略。