理财一周报记者/金蓓蕾

　　9月4日和5日，来自20国集团的央行首脑和财长们齐聚英国伦敦举行G20财长会议，并为本月下旬在美国匹兹堡举行的G20全球金融峰会做准备。尽管全球经济复苏前景仍充满诸多不确定因素，但在全球经济已经缓慢回暖的共识下，“退出策略”将成为本次会议关注和讨论的焦点。

　　退不退？何时退？如何退？对于“退出战略”的问题，各国存在明显分歧。

　　目前还不是实施

　　“退出战略”的时机

　　经合组织3日发布一份报告说，全球经济衰退即将结束，一旦经济复苏稳定下来，各国政府需要制定出合适的“退出战略”。

　　9月2日，美国财长盖特纳在前往伦敦出席G20财长会议前表示，美国和全球经济已经显露出增长的初步迹象。但他同时警告，各国在应对金融危机的问题上还有很长的路要走，现在就撤出旨在促进增长的经济刺激政策还为时过早。同日，欧元集团主席、卢森堡首相容克在布鲁塞尔说，从目前来看，欧元区经济最糟糕的时候已经过去，但结束经济刺激计划为时尚早，现在还不应该开始增加税收或削减信贷。

　　欧盟财长会议也认为，目前还不是实施“退出战略”的时机。英国首相布朗、法国总统萨科齐和德国总理默克尔9月3日在写给欧盟各国领导人的信中指出，在当前的世界经济形势下，各国必须继续保持目前正在实行的非常规经济刺激措施，必须采取谨慎态度，防止出现新的全球性不平衡问题。

　　由于各国经济复苏步伐不一致，在实施“退出战略”的时机上难免会存在分歧。就目前而言，日本、德国和法国已经走出了衰退困境。德法两国认为，虽然现在退出经济刺激计划并不现实，但应尽早制定“退出战略”，以防财政赤字上升和螺旋式通货膨胀的发生。德法希望G20峰会能够着重讨论“退出战略”的制定和实施问题。

　　英国的立场则恰恰相反。英国财政大臣阿利斯泰尔·达林明确指出，现在全球经济还处于“艰难时期”，20国必须继续维持刺激措施以确保明年全球经济步入持续增长轨道。

　　欧央行维持现有利率不变

　　目前，各国央行也在考虑如何制定具体的“退出战略”，它们在何时加息和缩减“量化宽松”货币政策规模上已经出现分歧。

　　近来，多国央行公布了最新的利率决定，其中以色列央行成为全球经济危机状况缓解以来第一个宣布加息的央行。而大多数央行还是维持宽松的货币政策。

　　欧洲央行3日宣布，将欧元区主导利率维持在1％的历史最低水平上，以缓解信贷紧张，刺激经济增长。巴西中央银行货币政策委员会2日决定，将基准利率维持在8.75％的水平不变。澳大利亚央行1日宣布，连续第5个月维持基准利率在3%水平不变。

　　不过，英国《经济学家》杂志最近发表的文章说，澳大利亚和挪威有望成为最先加息的国家，因为这两个国家的经济状况相对比较稳健，其经济下滑幅度和失业率均好于其他发达经济体。而严重依赖金融服务业的英国经济则需要相当长的一段时间才会有效复苏。

　　但无论如何，各国在实施“退出战略”上需要协同作战。

　　IMF（国际货币基金组织）第一副总裁约翰·利普斯基提醒，“各自为政”的退出计划难免会在一定程度上抑制其他国家的经济复苏。

　　9月3日，韩国总统李明博和澳大利亚总理陆克文在英国《金融时报》联名发表文章指出，这场危机带来的教训是：各国关起门来制定的本国宏观经济政策可能导致严重的不均衡。

　　“20世纪30年代末，由于退出机制没有得到良好的管理，结果财政和货币政策破坏了复苏并导致很多国家进入二次衰退。这次我们必须做出正确的行动。”文章还认为，对危机中的政策进行反向操作将面临来自时机抉择、协调和信用度方面的复杂挑战。

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