在8月下跌中，有部分“危机意识已经进入血液”的投资者对行情再次低看1700点，部分“技术分析大师”也认为行情进入了6124点以来的大C浪。这两种观点成立的可能性几乎为零。一是因为，行情的历史轨迹总是“后浪要比前浪高”，无论是1974点的石油危机，还是1987年的美国股灾，或者是2000年网络股泡沫破灭，大危机洗礼后道琼斯指数形成的都是后底比前底更高的历史性底部。因此，A股行情不要说1700点，即使再见2000点的概率也已很小。二是，即使按照技术分析的失败形态，大C浪的量度跌幅也将至少深看1300点以下，这完全是与经济发展和市场发展总趋势相背离的。

　　N多历史案例表明，在大震荡中最容易亏损的是“骑墙派”投资者。许多投资者把本轮A股的调整归结于政策面的微调，但政策定性于“微调”，实际上已经告诉投资者，与股市相关的经济面与政策面的大背景、大形势、大方向没有发生改变。

　　目前经济正处于上升周期，这与2007年后半年开始的经济下降周期截然不同；目前扩张性政策尽管有结构性微调，但与2007年超级紧缩的政策也是截然不同。股市的熊市可以出现在经济衰退时期，也可以出现在经济膨胀的尾声期，但不会出现在经济刚刚开始扩张的时期。

　　在二季度经济数据超预期之后，“保增长”已无后顾之忧，“V形”复苏已成定局，这说明显著好转的经济形势使得政策有了作出修整的足够底气。如今可以确定的是，在有了“促内需”与出口复苏的新增量之后，至少明年的经济增速和经济质量要较今年更好，经济不会如部分人预期将“二次探底”，“晴雨表”功能已经大为增强的A股行情也不会“二次探底”。

　　尽管8月大跌史上罕见，但期间股市新开户数与7月份相比只减少了6%，比行情单边上涨时期的6月份要高出28%。由于去年10-11月份的CPI数据从4%跳水到2.4%，PPI更是从6.59%“高台跳水”到1.99%，并且从此不断滑落，从今年年初开始双双进入负增长状态。即使现有物价水平维持不变，基数跳水的原因也将会促使今年11月份起的通胀数据出现持续性跳增，从而促使通胀进入显性化，进一步强化社会资本“物化资产”的需求。欧美政府还难以作出紧缩货币的举措，全球流动性泛滥的局面还难以改变。市场资金监察数据显示，在近两周因违规资金集中撤离导致行情离弃下跌的过程中，正是善于价值发现的QFII资金在2900点以下大举“捞底”。

　　至少未来一年时间内上市公司盈利同比与环比皆增长已是个可确定事件，即今年中报已是上市公司的一个业绩底已可以得到确定。跌到2700点的行情即使按照中报业绩乘以2来计算，估值水平也已低于20倍市盈率，由于公司盈利的季度环比还将进一步增长，行情蕴涵的真实估值水平其实更低，从而使得“8月大跌”后的行情已完全具有新的投资价值，行情在上市公司盈利增长的释放期转入熊市显然是违背市场规律的。

　　因此，目前已经止跌弹升的行情与其说是一轮“国庆行情”的形成，不如说是一次牛市中继调整的结束，新一轮涨升行情正在逐级展开。

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