■一周行业观察

　　□本报记者 孙见友

　　

　　上周沪综指大幅下挫6.55%，向下考验3000点支撑，多数行业纷纷回调，修正前期在超宽松流动性局面下的涨幅。不过，房地产行业上周却逆市小幅上涨。分析人士指出，随着下半年宏观经济复苏深化，业绩回暖有望成为市场新支撑因素。

　　地产行业一枝独秀

　　按照总市值加权平均法计算，上周申万房地产行业逆市上涨0.41%，成为23个一级行业指数中唯一上涨的行业，明显强于其他所有行业。市场人士表示，地产行业强劲复苏是构成资金持续看好地产股的重要原因，1-7月份全国房地产行业数据，对地产行业形成良好支撑。统计显示，7月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.0%，环比上涨0.9%。自年初以来，全国70个大中城市房价已连续五个月环比上升，其中3月份环比上升0.2%，4月份环比上升0.4%，5月份环比上升0.6%，6月份环比上升0.8%。全国房屋销售价格月环比持续上升，提振了上周地产股的整体走势。

　　市场人士认为，前期地产板块率先调整已经提前反映了市场对房地产行业的过度乐观，但在经济向好、房价上涨的趋势下，行业持续向下调整空间有限。如果未来市场需求拉动土地购置和新开工面积上升，地产行业有望顺利接过政府投资的接力棒继续拉动投资增长。

　　未来一两个月，政策面可能更多地以传递预警信号为主，大幅收紧的概率微乎其微。政府面临双重的压力和选择，一方面投资性需求回升，房价快速上涨，部分区域价格甚至超过07年的高点。

　　另一方面，经济回升的基础尚不牢固，政府希望依赖房地产投资回升带来经济复苏。因此，未来政府在政策制定和实施时，可能更多地将以释放预警信号引导市场预期，而不大可能采取相对过激的行为使短期市场产生剧烈波动，这在一定程度上有利于稳定当前二级市场上投资者对地产行业的信心。

　　期待未来业绩支撑

　　按照总市值加权平均法计算，除房地产行业小幅上涨以外，申万其他22个一级行业上周的跌幅均超过5%，其中交通运输、电子元器件、纺织服装、公用事业、机械设备一级行业的跌幅更是超过9%。据Wind资讯统计，以上周五前已公布中报的公司为统计对象，在上周跌幅前6名的行业中，除纺织服装和公用事业行业的中报合计营业收入出现同比增长外，交通运输、电子元器件、机械设备和轻工制造行业的中报合计营业收入均出现不同程度的下滑，同比下降幅度分别达到17.51%、13.92%、0.65%和18.90%。

　　分析人士指出，随着超宽松流动性的逐渐淡去，未来支撑行业的主要因素将逐渐演变为上市公司的整体业绩。虽然不少行业业绩同比增速仍然为负数，但随着宏观经济复苏继续深化，仍将有先导性的行业业绩率先走出泥沼。当然，在流动性超宽松结束、业绩上升基础尚未稳固之时的过渡期，行业大幅震荡在所难免。

　　上周申万一级行业指数相对于全部A股表现

　　（总市值加权平均法）

　　上周申万一级行业指数相对于全部A股表现

　　（算术平均法）

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