今日投资 杨艳萍

　　本周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在房地产、汽车制造、酿酒、煤炭等行业。其中房地产、汽车制造和酿酒类股票各有4只个股上榜；煤炭有2只个股上榜；银行类股票则显着下降，本周仅1只个股上榜，较上周减少4只。消费转暖加上提价预期及预期的逐步实现，成为白酒行业走势强于大盘的主要原因。现就白酒行业做简要分析。

　　行业景气继续回升。国家统计局数据显示，自2月增速达到11.6%的低点以来，消费品零售总额增速连续4个月保持平稳上升。6月社会消费品零售总额为9941.4亿元，同比增长15%，增速与上月基本持平。预计短期内消费增速将保持平稳，未来将随着宏观经济的不断回暖而稳步上升，同时消费者信心未来也将逐步恢复。从1-7月酒类产销及盈利情况看，酒类消费需求持续上升，下半年这一趋势将得以持续，尤其白酒消费持续好转。渤海证券表示，消费为经济启动受益末端，随着投资—就业—收入—消费的逐步传导，消费环境逐步好转，其中高端白酒由于消费的特殊性率先受益。由于目前经销商渠道存货相比往年较少，如果公司在十一消费旺季的到来之前提价并逐步放货，将会显着改善白酒企业的业绩增长状况。

　　消费税征收细则出台，对白酒企业的业绩影响有限。8月1日，消费税征收细则正式实施，经过测算，上海证券认为只要各白酒厂家提价10%左右，就可完全覆盖消费税加强征收导致的利润损失。预计消费税新规对各公司的利润实际影响将远小于理论估算值。

　　目前二线白酒率先提价，一线品牌将随后跟进。沱牌曲酒成为消费税新规定实行之后首家宣布提价的白酒上市公司，接着五粮液、金种子酒公告提价。渤海证券预计，近期其它白酒企业也将采取提价等措施以应对消费税加强征收带来的影响，其中提价能力首推贵州茅台，其次泸州老窖、山西汾酒都有提价的动力。

　　湘财证券指出，在宏观经济环境好转和复苏的背景下，随着三、四季度消费旺季的到来，白酒行业景气回升态势持续是大概率事件。消费税调整利空因素数月以来已被市场逐渐消化，基本面向好和提价预期仍会推动白酒板块上涨。渤海证券称，基于提价预期不改、白酒消费旺季的到来以及消费环境的逐步回暖，白酒行业的行情有望随着主要白酒的提价间歇性持续。湘财证券维持白酒行业“强于大市”的投资评级，建议重点关注：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊和金种子酒。

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