以“垃圾债券”为抵押品的信贷衍生品违约导致公司巨额支出

　　证券时报记者 吴家明

　　本报讯 得益于全球股市回暖，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在二季度顺利扭亏为盈，当季实现盈利33亿美元。但今年第二季度，巴菲特在股票上的投资却降到5年多以来的最低点，取而代之的是企业和海外政府发行的债券，巴菲特在这些固定收益类投资上的投入大幅增加。

　　伯克希尔·哈撒韦公司的二季报显示，截至今年6月30日，公司所持有的海外政府债券总规模为111亿美元，这一数字比今年一季度末的96亿美元明显增加。与此形成对比的是，同期公司用来购买股票的资金仅为3.5亿美元，低于一季度的6.24亿美元，并创下5年来的最低纪录。

　　与此同时，巴菲特在二季度还投资了很多美国“垃圾级”公司债，而这部分公司债都具有很高的回报率。有消息指出，经济衰退导致更多的公司倒闭且推动违约率上升，伯克希尔·哈撒韦公司需要增加巨款来应付以“垃圾债券”为抵押品的信贷衍生品。昨日有消息称，伯克希尔公司为应对以“垃圾债券”为抵押品的信贷衍生品，在8月份已经为此支出了8.25亿美元，7月份也支付了3.5亿美元，而整个一季度支出的总额仅为6.75亿美元。

　　有花旗集团信贷策略师表示，在雷曼兄弟倒闭之后，美国金融体系几近崩溃，违约率加速上升，的确影响了巴菲特的投资策略。对于巴菲特的弃股买债，有经济学家表示，巴菲特可能预计美国的通胀会恶化，且恶化程度比其他国家更为糟糕，所以投资其他国家的债券。

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