IPO重启后，上市首日买入新股的中小投资者亏损累累

　　本报讯今日，久其软件和神开股份将于深交所中小板挂牌。如何看待IPO新政后的新股估值，投资者是否应该参与炒新，仍然是当前市场关注的一个焦点。来自深圳证券交易所的信息显示，新股IPO重新启动以来，深沪两市在一定程度上还存在着新股上市首日涨幅远超市场预期、上市初期股价波动性较大、投资者追高意愿强等现象，盲目炒新股蕴含的巨大风险再次凸显。

　　新股发行制度改革以来，已有5只新股(万马电缆、桂林三金、家润多、四川成渝、中国建筑)登陆深沪交易所，成为当前股市关注的热点之一。统计显示，5只新股上市首日涨幅集中在56.22%—202.78%。然而从5只新股上市后5日或10日的表现来看，大部分是跌的。其中，从上市后5日来看，四川成渝、家润多、桂林三金跌幅分别为19.36%、12.37%、9.86%；从上市后10日来看，家润多、桂林三金和万马电缆跌幅分别为8.63%、10.05%、5.67%。5只新股上市后的走势再次说明，“新股不败”已被打破，在发行定价机制市场化改革后的当前市场环境下，投资者参与新股投资切需谨慎。

　　从投资者炒新损失来看，来自深交所金融创新实验室的分析报告显示，于7月10日上市首日买入桂林三金的个人投资者人数为26510人，两周(10个交易日)之后，有82.4%的投资者为亏损，整体亏损6480万元；首日买入家润多的个人投资者数量为25437人，两周之后有99.5%的投资者亏损，整体亏损1.26亿元。

　　按投资者类型进行细化分析，在参与桂林三金和家润多首日买入的投资者中，持股市值10万元以下的个人投资者账户占比分别高达71.83%和62.69%，亏损账户比例达到81.83%和99.86%，合计亏损2743万元和4790万元。可见，参与上市首日买入的主要是中小投资者，该类投资

　　者的亏损金额最多，亏损账户比例较高。

　　另外，从市场估值来看，当前新股发行市盈率普遍较高，在一定程度上存在着高估值风险。万马电缆的保荐券商平安证券近日就发出估值报告称，万马电缆当前股价的总体估值已经不具有优势。

　　对于新股的炒作，监管层将继续保持高压态势。深交所近期将对涉嫌违法违规的重大异常交易行为实施重点监管。深交所提请广大投资者注意，新股发行制度改革后，市场化的定价机制将使发行定价与二级市场价格进一步接轨，如果在新股上市首日涨幅较大的情况下买入股票，需要承担较大的价格回落造成亏损的风险。投资者在决定买入前，一定要认真分析公司的基本面，参考市场上同类公司的估值情况，谨慎参与。本报综合

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