久其软件(002279)将于8月11日在深交所挂牌上市。全景网统计了10家券商研究所的定价预测,其价格中轴位于48.4元。其中,海通证券给出了28.8元的预测下限,上海证券给出了68元的预测上限。
久其软件是国内领先的报表管理软件供应商,公司产品在政府部门、大型企业集团中得到广泛应用,与财政部、国资委、国家统计局、民政部、交通运输部等40多个国家部委,70多家中央直属企业集团建立了长期业务联系,在报表 管理软件领域树立了良好的品牌知名度和美誉度。公司2008年在报表管理软件的市场占有率达到22.5%,排名第一。
本次发行前,久其软件是在代办股份转让系统挂牌的中关村科技园区企业。公司成为粤传媒之后第二家实现转板的三板公司,同时也是新三板——中关村园区企业挂牌公司首个成功转板的案例。
上海证券认为,中小板桂林三金、万马电缆、家润多、神开股份四家的发行市盈率介于30-33倍之间,久其软件36倍的发行市盈率显然偏高,但考虑到公司所属的软件行业较市场均有明显的溢价,同板块主要公司08年平均PE达49.9倍,因此,其发行价格较为合理,上市后应有较大的上涨空间。
"久其软件上市首日的涨幅超过100%将无悬念",上海证券称,该股上市之初的定位可能会在62-68元之间。相对发行价,首日涨幅介于120%-150%之间。
海通证券则指出,目前其关注的A股软件与服务公司09年平均动态市盈率约为32倍。鉴于公司未来三年成长性较好,现金流状况较好,可以给予公司行业平均估值水平。以25~30倍09PE预测公司股票的合理价格区间为24.00~28.80元。考虑到A股市场给予新股溢价的现实,估计在公司上市之后三个月内二级市场价格有望稳定在30~35倍09PE水平,即28.8~33.6元。
安信证券表示,预测公司09、10年营业收入增长率分别为20.7%和26.8%,净利润增长率分别为24.9%和29.6%,摊薄后EPS分别为0.99和1.29元。当前wind软件行业上市公司09年的预测市盈率算术平均值为32倍,中位数为30倍,考虑到新股上市首日存在一定溢价空间,公司上市首日的合理价格区间为09年30-35倍PE,即29.82-34.79元。
久其软件本次以27.00元/股的价格公开发行1530万股,对应市盈率为36.14倍,发行后公司总股本为6104.0037万股。其中,网上定价发行的1224万股股票将自8月11日起上市交易。
国泰君安:33.64—37.12元
银河证券:45.90-51.30元
上海证券:62.00—68.00元
中信建投:40.00元左右
海通证券:28.80—33.60元
长江证券:30.00元左右
安信证券:29.82—34.79 元
东方证券:30.30—36.36元
广发证券:36.96元
方正证券:35.54—39.28元