全景网8月5日讯 国金证券发布研究报告，认为外需复苏下中国出口回暖，三季度在乐观预期下A股市场仍有一定的泡沫化空间。

　　国金证券分析师徐炜、陈东认为，在市场风险累积到危险的临界点之前，围绕经济复苏的投资主线仍会延续。从相对比较的角度，他们继续强调目前配置的重点侧重在中游行业。同时他们也提示随着市场对中游进行不断挖掘后，下游消费品的吸引力将逐渐增强。建议重点关注的行业是：钢铁、化工(化纤、橡胶、塑料、纯碱、原料药等)、航运、机械、通信设备。

　　报告指出，全球经济复苏的信号在增强，外部经济回升将改善下半年中国的出口环境，同时由于人民币采取钉住美元的策略正在不断累积汇率优势，出口复苏的确定性正在加强。

　　国金证券认为，在出口复苏背景下，产业链推进的顺序可能是：1、首先是化工化纤、钢铁、非金属制品(玻璃)、橡胶塑料、航运等原材料和运输服务行业；2、其次是金属制品、机械设备、电子通信设备等资本品行业；3、再次是纺织、农林牧渔、家具等可选消费品行业。

　　报告称，在对盈利和估值给予乐观假设的情景下，市场高点可能出现在3500至4000点之间。在经济复苏和流动性充裕的格局依然较为有利的情况下，趋势型投资的特征仍会比较明显。(全景网/实习生 邱璧徽)

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