证券时报记者 杜志鑫

　　本报讯 今年以来，股市的强劲表现超过预期，股票型基金纷纷绝地反击，上半年平均收益超过50%。作为大摩资源优选基金的基金经理，何滨掌管的基金近期被银河证券基金研究中心评为一年、两年以及三年期全五星基金。

　　“摩根士丹利对公司投研工作的支持，主要体现在两方面，一是研究资讯的交流，摩根士丹利全球研究交流、全球资产管理业务每周的主题演讲交流、亚太资产管理团队的策略讨论等等，我们可以就最新的资讯和研究情况进行沟通。二是投研人员的培训，按照计划，我们已进行了和新加坡亚太地区投资团队的学习交流，即将开展的是和香港研究团队的交流培训。”面对记者的提问，何滨表示，在全球经济金融日益一体化的今天，这些学习帮助公司投研人员从更高更广的角度看待资金、资产的流动与价值。“同时，结合我们自身对国内市场的认识与经验，提高资产组合的前瞻性。”

　　对于时下流行的经济V型反转的观点，何滨认为，中国经济的好转主要是由投资拉动的，政府资产负债的表观数据显示中国在一定时期内有实力通过财政投入弥补部分外需的下降，但必须留意各级政府的隐性负债和收入的缩减情况。记者注意到，这一观点与摩根士丹利亚洲研究部新近发布的研究报告相契合，对于外部需求的担心同样体现在这篇由首席经济学家王庆署名的报告中。“未来我们主要关注三个方面：投资增速能否持续、外部需求能否恢复、经济增长模式能否转变。”何滨向记者表示。

　　对于证券市场，何滨认为其与实体经济的偏离程度、流动性充裕的市场环境会否变化，将是影响下半年市场的重要因素。7月份以来，市场震荡明显加剧，盘中频现百点振幅，对于蕴藏的风险，何滨表示，从中短期看要注意风险，但“把目光放长远看仍旧具有投资价值”。基于这种判断，何滨认为对于普通投资者来说，“长期看，股票市场仍是可以充分分享中国经济增长的投资场所”。

　　对于近期资源类股票的新一轮上涨，何滨认为这是根源于资源品的两大属性：首先是资源品的金融属性层面，即由于政府举债持续大幅增加，引发投资者对美元贬值、通货膨胀的预期和恐慌，继而更多的资金涌入商品领域避险，进一步推高价格。而且资源品的价格敏感度很高，经济形势一旦产生回暖的迹象，其价格会率先反弹。

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