平安证券认为，下半年证券交易佣金费率还有15%以内的降幅

　　证券时报记者 桂衍民

　　本报讯 股市成交量放大不等于经纪业务收入上升，这是今年以来国内券商面对的现实。根据最新数据统计，今年上半年券商经纪业务佣金费率已较去年整整下降了三成。这也让券商们首次感受到了经纪业务增量不增值的尴尬。

　　截至7月20日，共有54家证券公司在银行间市场公布了今年上半年的财报，其中将“代理买卖证券业务净收入”单列出来的证券公司有52家———其上半年代理买卖证券业务净收入总额为167.19亿元。

　　而据沪深交易所披露的每月会员交易情况，上述52家券商今年1至6月份的证券交易总额为180888.52亿元。以上述52家券商的上半年代理买卖证券业务净收入总额除以相应证券交易总额，即可得出整体证券交易佣金费率为0.92‰，这是首次降至1‰之下。同理计算，券商去年证券交易整体佣金费率为1.38‰，这表明，半年内国内证券交易整体佣金费率下降了0.46个千分点，幅度高达33.33%。

　　对此，西南证券研究员王大力表示，证券交易额中包括股票、权证、基金和国债等产品的交易，但股票之外的其他交易产品佣金费率普遍偏低，因此上述费率很大程度反映的还是股票交易佣金费率。

　　“整体而言，今年以来，证券公司佣金费率下降是趋势。不少证券公司都以降低佣金费率来占领市场，其中也包括一些大中型证券公司。”恒泰证券副总裁付立新表示，佣金下降比较厉害的主要集中在一些大城市，如上海和深圳，而在偏远和具有垄断地位的区域，证券公司并没怎么下调佣金费率。

　　尽管今年上半年的A股市场一路凯歌高奏，但在深沪成交额同比提升近两成的同时，由于佣金费率普遍下降，证券公司经纪业务佣金收入出现了严重增量不增值的现象。据最近在银行间市场披露上半年业绩的52家证券公司数据，今年上半年券商经纪业务收入整体较去年增长还不到10%。

　　而平安证券研究所在日前召开的中期策略会上依然认为，下半年证券交易佣金费率还将有15%以内的降幅，并预测全国平均净佣金率将降至不低于0.816‰的水平。该研究所认为，影响证券公司经纪业务利润的主要因素有市场交易额、佣金率、市场份额三大因素。该研究所在基于对下半年上证指数走势的预测及历史换手率弹性的分析上，预计下半年日均股票成交额为1853亿元，全年日均股票成交额为1864亿元；因为新网点客户资源的累积需要时间，全年市场份额变动幅度有限。

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