⊙叶弘

　　前天大盘急挫，我的判断是“大盘的调整随时随地都可能展开，但调整难于深调，即使调整，也是半推半就。这种调整，可能就是流动性过剩背景下最常见的大盘调整形态。流动性过剩，使得大盘的调整失去了耐性，大盘稍有回调，就有增量资金介入将之托起。”

　　昨天大盘涨升有力，但成交量明显不如此前。值得注意的是，趁大盘回调，市场资金集中火力于稀缺资源板块，特别是中石化昨天涨停，惊世骇俗！大盘蓝筹股引领行情。这时候的大盘指数就像迎风而起的风筝，被资源型蓝筹股牵引着，迅速向上升起。

　　指数上来了再谈指数意义不大，不妨将关注的目光集中于影响指数的热点板块。

　　这轮行情走到现在，资产重组爆发力较强，但具有不确定性，把握难度大，讲故事的成分太浓，市场争议很大。房地产是这轮行情涨幅最大的行业板块，但房价涨幅过快过大，易于引起民怨，预测房地产涨价的大多被“炮轰”，大大小小的媒体请嘉宾多以指责房地产涨价不合情理为主，好像在为老百姓讲话，但在这些专家学者们摇头晃脑的指责声中，房价却不断攀升。目前股市中的房地产板块在政策微调作用下，处于反省与调整状态，但明显不甘示弱，只有稀缺资源板块几乎没有争议，一路高歌，期间偶有反复，多属涨幅过大的自然休整，没有受到人为的干预。

　　稀缺资源强势，更多遵循的是“物以稀为贵”的市场法则。最近的力拓“间谍门”事件以及多年以来中国钢铁行业长期受制于国际寡头铁矿石价格垄断，说到底是不可再生性稀缺资源的拥有与需求之间的博弈与角力。

　　2007年的大牛市，驰宏锌锗、吉恩镍业、中国黄金、山东黄金、锡业股份，宏达股份等一大批稀缺资源型股票，纷纷成为百元贵族股票。

　　今年以来，上述稀缺资源股以及煤炭板块，继续引领价值趋势，成为股市中的价格新贵。

　　对于稀缺资源板块，笔者反复强调其中长期投资价值，先后点评过金牛能源、金钼股份、紫金矿业、中煤能源。金牛能源已经涨幅巨大，金钼股份与中煤能源受到置疑较多，但我仍然认为，金钼股份与中煤能源可中长期看好。紫金矿业横空出世以来，一直表现得相当“另类”，紫金矿业每天的资金成交量长期以来稳居沪市股票成交量前五，其股价在最近的五个月时间，在8元到12元之间宽幅震荡，换手量很大。目前投资者对紫金矿业的疑虑主要是两个因素：一是一毛钱的面值，现在股价已上涨千倍；二是庞大的“大小非”面对暴利的减持压力。我对此的理解是：股市就是这样，一毛钱面值，愿打愿挨，取舍在自己。“大小非”面对暴利，减持是必然的，因为量大，减持需要过程。最近数月，紫金矿业大小非减持积极，但承接盘踊跃，十元上下的震荡成交其实已经形成新的持股成本区域。大小非减持、换手越充分，越有利于紫金矿业后市行情展开。从紫金矿业的基本面看，作为上市公司中矿产资源最为丰富的黄金生产企业，同时又是铜和锌的重要生产商，紫金矿业受到市场资金的广泛关注在情理之中。我认为：紫金矿业是属于可中长线关注也可短线波段关注的稀缺资源品种。

　　在一轮全球性的经济复苏背景下，市场对稀缺资源的追逐必将是全球性的。稀缺资源类股票仍可中长期看好。

　　昨天两市成交量为3122亿，比本周一的3549亿、周二的3494亿明显减少，大盘却大幅上扬，上证指数一度捅破3300点这层薄纸。一个突出的特征是，盘中资金主要流向资源类股票，由于中石化涨停，石化、化工类股联动上涨。这样的暴涨行情一般难于持续，因此，不建议追高，寻找与之类似的中低价滞涨品种也是不错的选择。

　　这种行情最忌一看别人的股票上涨就手忙脚乱，追涨杀跌。板块轮动是大盘强势运动的常态。选准目标，逢低介入，波段操作仍然是行之有效的操作策略。

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