伴随着华东数控、兴发集团等个股陆续公布半年报，意味着2009年半年报行情即将展开。而由于金啸海啸阴影渐行渐远等诸多新情况，从而使得市场对2009年的半年报、年报行情有了诸多分歧。那么，如何看待这一信息？

　　半年报行情可能会很强势

　　对于半年报行情来说，从以往经验来看，是很难脱离于大盘趋势的。在强势行情中，由于趋势的力量，即便半年报行情不乐观，同样会产生较为强硬的走势，只不过个股行情的强弱程度不同而已。而在弱势行情中，即便业绩再佳，也难逃高开低走的厄运。

　　反观目前Ａ股市场，一直运行在上升通道中，而且由于支撑起本轮弹升行情的适度宽松货币政策等因素仍在延续，故行情趋势也在延续，也就意味着目前的强势行情仍较为乐观，这无疑会牵引着Ａ股市场运行在上升通道中，这自然会强化各路资金对那些半年报业绩超预期个股的投资激情。更何况，当前Ａ股市场也有一个投资主线，那就是经济复苏主线，其间包括电力股、钢铁股、地产股、化工股等受益于经济复苏的行业。

　　业绩的可持续性增长最关键

　　就目前来看，挖掘半年报行情所带来的投资机会有两个思路，一是从半年报行情中看业绩增长的成色如何，尤其是看构成业绩增长的动力源泉是什么，如果是靠出卖资产、出售股权等获得的一次性收益，而且如果缺乏后续的题材溢价预期的话，那么，此类半年报业绩增长股的未来股价趋势并不乐观。比如说深天健日前公布的半年报业绩预喜公告称，半年报净利润约在3000万元，同比增长100％至130％，但主要靠出售莱宝高科的股权投资收益。这就意味着公司的可持续性增长潜力并不大，所以，此类个股充其量与大盘保持同步，很难领涨大盘。此类个股并不是最佳的投资品种。

　　也就是说，半年报业绩最为关键的是可持续性增长，如果业绩不能快速增长，那么，未来的股价涨升趋势就不易过分乐观。

　　二是从行业背景、公司所处行业的地位等角度寻找强势股。就目前来看，水泥行业、电力行业等既拥有行业复苏趋势，又拥有一定区域特征的行业最易产生相对独特的成长黑马股，比如说水泥行业的西北、东北等区域，就因为竞争程度不激烈，所以，相关个股的业绩成长性相对确定。电力行业也是如此，一旦区域内的用电量持续增长且自身电能结构的改善，也可以带来投资机会，比如说文山电力。

　　关注三类个股

　　建议投资者可从上述两大角度寻找强势股，一是从业绩成色来说，半年报业绩增长股中的德美化工等品种较为乐观。二是从行业背景角度来说，青松建化、亚泰集团以及皖能电力、长源电力等品种可密切关注。第三类，主要是行业复苏尚未在半年报业绩中体现出来的个股，比如兴发集团、广济药业等。（秦 洪）

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