深交所本周三箭连发，警示投资者防范“炒新”风险

　　证券时报记者 跃 然

　　本报讯 今日，IPO重启后的两只“先锋”股———桂林三金与万马电缆一起亮相深交所并举行挂牌上市。

　　从各大券商机构的首日上市预测价格分析来看，分析师们对两只新股的上市定价预测区间跨度甚广，足见分歧之大。机构普遍认为，开盘涨幅不低于10%—30%；也有少数机构谨慎表示，由于发行价相对较高，不排除两新股上市存在“破发”的可能性。综合来看，机构预测桂林三金上市首日价格区间为每股17—31.68元；万马电缆上市首日价格区间为每股8－18元。

　　跨度广 分歧大

　　具体来看，综合各家券商对桂林三金上市首日价格的测算，招商证券给出的价格下限定在每股17元，而方正证券给出的股价上限则高达31.68元。方正证券薛娜预测认为：“考虑到公司是IPO重启首单，目前市场流动性充裕，会有一定的溢价率；保守估计该股票开盘价格将享受发行价格的20—60%溢价率，即上市定价区间为23.76—31.68元，取其中间值 27.72元计算新股申购受益率。”

　　对于万马电缆上市首日价格的测算，长江证券给出的价格下限定在每股8元，而国金证券给出的股价上限则为18元。国金证券的估价观点为：“以同业上市公司———南洋股份目前相对估值水平来测算公司上市价格，得到公司目标价格区间为13.18—15.10元，对应2009年业绩预测27倍PE、2010年20倍PE；上市定价为15—18元。”

　　作为IPO改革后首家实施IPO的公司，桂林三金的发行价格为19.8元，发行市盈率高达33倍，网上超额认购达584倍，中签率为0.17%；万马电缆的发行价为11.5元，中签率0.13%，网上超额认购750倍。

　　警惕“炒新”风险

　　值得一提的是，与“新股不败”的神话观点正好相反，近日，相关券商及监管部门已多次警示“炒新”风险。

　　桂林三金的保荐券商———招商证券有关负责人表示，桂林三金首日爆炒可能性很小，“桂林三金19.80元的发行定价合理，该定价已经在很大程度上反映了二级市场的合理空间”。但招商证券还是提醒认为，桂林三金上市首日价格如果出现脱离了公司基本面和未来发展前景的暴涨，切不可盲目追涨，以免遭损失。

　　就在本周，深交所“三箭连发”，先后发布投资者教育和风险提示性文章《异常交易行为受重点监管，投资者切勿越线》、《研究表明：追买新股同样存在风险》、以及《投资者须警惕“炒新”风险》，并于上周完善中小板股票上市首日交易监控和风险控制，今后，当新股上市当天盘中涨幅或跌幅达到或超过20%和50%时，深交所将分别对其予以停牌30分钟的处置。

　　专家认为，与当前大盘市盈率比较来看，桂林三金、万马电缆的发行市盈率已经达到32.89倍和30.88倍，再度上行空间已经不大，因此建议投资者首日投资“慎之又慎”。

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