梁渊

　　港股近日持续下行，已跌近50天均线。昨日，受到美股及内地A股双双走低的影响，恒指早盘大幅低开210点，低见17493点；不过，午后随着A股市场迅速扭转跌势的带动，港股又出现空头回补及逢低买盘，恒指逐步收复失地，一度升至17800点上方。最终收报17721点，下跌141点。

　　笔者认为，从目前的形势来看，美股的走势已不容乐观，投资者一直担心的“经济复苏速度不如预期一般快”的问题显然已经加重，有关美国政府需要考虑出台第二轮刺激方案的言论，无疑是给疲弱的市场火上浇油，并且让即将展开披露的季报业绩变得较为黯淡。若这种转乐为悲的情绪得以延续，恐怕道指将考验8000点关口；再看A股市场，昨日午市的急速止跌，仍显示出多头强大的买盘力量，这在一定程度上消减了部分投资者恐慌情绪，但是市场在这种高位激烈震荡之下，难免会让更多投资者开始保持谨慎态度，继续上涨的机率将会大大减少，当然，比起外围市场来说，A股走势还算坚挺。

　　而港股方面，恒指自跌破万八点后，市场积极买盘已明显减弱，成交继续维持低迷状态，表明大部分投资者还是选择静观市局的变化。而经过连续几日下跌后，目前市场的沽空额已有较大的上升，达到总成交额的7.7%附近，说明短期市场还是以看跌为主。从技术上来看，恒指若失守50天均线，下一目标位在17000点附近。

　　衍生工具交易方面，由于目前内地A股波动较大，而且已达到相当的高位，可能会出现回落，建议投资者可关注A50基金（02823.HK）。该基金在长达一个多月的上升之后，短期将可能跟随A股的调整出现回落，若继续看空的投资者可逢低买入熊证64962；反之，可关注牛证64922。（注：作者是有香港证监会授权的证券从业持牌人，在此提醒投资者：衍生品投资风险巨大，可以导致本金的全部损失，投资者应制定好止赚止损位。）

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