⊙海通期货 朱怀镇

　　美元指数在6月1日探2008年12月18日以来的阶段性底部后，主要在箱型区域震荡上行，这种走势特征自2008年8月以来首次出现。之所以如此，主要是因为6月份以来实体经济或金融市场没有重大的利多或利空消息，美元指数总是在超主权货币和美国国债被减持的言论中战战兢兢地行进着。但由于超主权货币近期替代美元不具现实意义，这使得美元走势在投机因素的作用下频繁震荡，但上行的趋势并没有被改变。美元指数6月份上涨1.04点至80.101，而7月份至今，也从月初的79.64点涨至80.292，上涨0.652点。这与笔者前期对美元走势的判断一致。

　　8日到10日在意大利拉奎拉举行的G8首脑会议和八国集团同发展中国家领导人对话会议恐将是7月份最值得关注的事件之一。此前有媒体报道，推动经济复苏及防止金融危机再度发生、多哈回合谈判、商务自由化、气候变化和粮食安全等可能成为本次G8峰会的重要议题，同时也认为近期热议的全球储备货币问题也可能成为讨论的话题。

　　笔者认为，暂且不论近期热议的全球储备货币问题是否会成为峰会或者对话会议的议题，至少此次G8峰会恐难以改变美元指数的走势方向。虽然这次峰会邀请了中国、巴西、印度、墨西哥等国家参加，但峰会的主角除了美国之外，德国、英国、加拿大和日本等国家，基本上都是美国的盟国，而且部分国家还是持有美国国债的主要经济体。如日本一位高官在7月3日就明确表示，现阶段很难实现由另一种货币替代美元成为最主要的储备货币，反对任何可能削弱美元价值的措施，并声称主要国家应该支持美元作为重要国际储备货币。加拿大财长吉姆·费海提在7月3日也指出，在当前的金融危机中，美元作为全球储备货币一直充当着稳定力量。受此影响，美元指数涨幅一度超过0.5个百分点。而中国外交部副部长何亚非也公开表示，创立超主权国际储备货币并非中国政府的立场，只是学术界讨论，美元仍是当今主要的国际结算和储备货币。事实上，虽然中国政府在4月份将美国国债持有规模削减了44亿美元，但在外国投资者持有美国国债的构成中，中国持有比例仍高达23%，而且这种个别月度的减持也不太可能成为一种趋势。俄罗斯总统梅德韦杰夫也在意大利表达了美元和欧元的储备货币地位目前无可替代的态度。

　　另外，从历届G8峰会对美元走势的影响看，自1997年到2008年，美元在峰会结束后的月份，有9次上涨，3次下跌。

　　因此，美元的国际储备货币地位被其他的货币取代只是国际货币体系改革的一个愿景，至少在中短期内不可能实现，美元震荡上行的趋势在G8峰会后仍将延续。

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