全景网7月7日讯 嘉实量化阿尔法开放申购赎回刚刚两个月，但其资产份额已经缩水27.59%。是什么原因致使嘉实次新基金遇到这样的尴尬？有基金研究人员指出，嘉实量化阿尔法之所以在短时间内有如此高的净赎回，可能与其成立以来业绩不佳有关。WIND数据显示，股票型基金2季度业绩排名中，嘉实量化阿尔法业绩为14.96%，在230只可比基金中排名第211位。

　　然而，做为一家业内规模前五的大型基金公司，嘉实遭遇的尴尬或许并不仅仅是次新基金惨遭赎回，旗下基金整体业绩的不理想；资产管理规模涉嫌“注水作秀”；投研团队遭遇瓶颈制约其发展……每一项都足够让基民伤心。全景网制作专题《次新基金遭赎回 嘉实基金面临三大尴尬》

　　尴尬一：嘉实系基金业绩差强人意

　　基民最关心的是基金业绩，对基金公司来说：业绩是王道，然而嘉实旗下多只基金表现却差强人意。

　　股基：牛市排名垫底。上半年基金净值上扬，股票型基金的平均收益率超过50%，然而嘉实系大部分基金却达不到平均水平。根据银河证券基金统计数据显示，在199只可比的偏股型基金中，9只嘉实偏股基金有7只排在100名之后，嘉实稳健与嘉实成长还双双进入倒数前十。仅有沪深300指数基金依靠跟踪指数排在正数第七，暂为嘉实基金保存了颜面。嘉实系各股票基金的排名，依次为嘉实成长第194名，嘉实稳健第193名，嘉实优质第186名、嘉实增长第168名、嘉实研究第139名、嘉实策略第132名、嘉实主题第114名、嘉实服务第63名、嘉实沪深300第7名。

　　债基：熊市不抗跌。2008年股市低迷，债券市场却是热火朝天，债券基金受到投资者的力捧，然后嘉实旗下债券基金表现依然差强人意，无论牛熊，嘉实系债券基金收益排名总徘徊于同类型基金中后水平，与嘉实基金大公司形象不符。根据银河证券基金数据显示：从2007年10月16日至2008年11月6日，在可比的29只债券型基金区间收益率排名中，嘉实超短债位列第16名，嘉实债券位列第25名。可见嘉实系债基抗跌性比起同类基金并无优势。

　　尴尬二：为博名声 嘉实货币“注水”忽胖忽瘦

　　基金公司的好名声有助基金产品的销售，相较小公司的名牌，大型基金公司更容易受到基民青睐。

　　嘉实基金旗下拥有19只基金，包括指数型、货币型、债券型、封闭式、QDII等多种类型基金，资金管理规模近2年都是名列前茅，可谓是“大型基金公司”，然而仔细观察多个季度数据后，却发现嘉实基金有“注水”冲规模抢排名之嫌。

　　数据显示，嘉实货币2008年四季度规模翻了近2倍，从三季度的131亿元突增到368亿元，增长比例占总增长规模的60%，是助推嘉实基金“扩容”第一大功臣。然而到2009年一季度嘉实货币又瘦身到122亿元。对比嘉实货币2007年三季度以来的各期季报发现，该基金到年底就会“一季壮大”。2007年最后一个季度陡然壮大4倍，从之前的62亿元到259亿元，随即2008年一季度“缩水”掉一半，此后变化不大，而到2008年四季度就再次上演“一季壮大”。

　　虽然在股市调整的时候，货币基金往往能够充当避风港的作用，并且它的收益也能跑赢同期活期存款，货币基金的规模在四季度出现增长也容易理解，业内人士表示。但如果像嘉实货币这样增长量或者增长速度不同寻常则存在“注水”嫌疑。

　　深圳某基金公司人士透露，基金公司争夺总资产规模的排名与单只基金争夺业绩排名有相似之处，就是为了排名靠前增加知名度以博取投资者的关注，从而增加基民对该基金公司旗下基金的投资，以获取管理费收入。另一方面基金公司管理者也希望借此向股东做个交代，如资产规模排名靠前，基金公司的管理者则可能获得更多的奖励。

　　尴尬三：投研团队瓶颈制约发展

　　有媒体2008年12月曾报道：在基金行业竞争日趋激烈的背景下，很多基金管理公司采取双基金经理甚至多基金经理制度，以证明自己的投资研发实力。然而，嘉实基金管理公司旗下的16只基金产品却仅配备了13位基金经理，显示出公司投研团队捉襟见肘。

　　尽管投资团队与公司的资产规模并不相称，但在这种局面短期内无法改观的背景下，嘉实基金采取了一些办法加以应对。那就是在新发基金的时候，配置多位基金经理，壮大声势，等运作一段时期再将基金经理调职，出任下一只新发基金的基金经理。

　　多次案例显示，嘉实基金管理公司往往为新发行基金安排多位基金经理，但随着时间的推移，便会逐步减少基金经理的配置直到最终仅剩一位。与其说这是为了团队的优化配置，不如说是为了营销需要。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。