西南证券张刚

　　近期大盘站稳3000点大关并持续上涨，主要的推动力是一些权重类热门板块。那么，在即将到来的半年报披露中，这些权重板块的业绩是不是也会有配合其涨势的超预期表现呢？

　　首先，从权重行业整体业绩预期看。保险、券商行业：上半年A股市场大涨62.53%，持股市值浮盈将对其净利润产生较大贡献，市场预期较高。不过，截至7月1日，两个行业尚无1家公司预增，仅有宏源证券、太平洋证券发布业绩不确定性公告。房地产行业：上半年房地产市场回暖，房价持续上涨，回到2008年的天价水平，市场预期也很高。但24家发布业绩预警公告的公司中，9家预计大幅下滑、4家预计亏损，仅有6家预计业绩大增、1家扭亏。钢铁行业：5月份钢材价格环比上升，行业实现盈利，被市场预期景气度触底回升。但34家钢铁类上市公司中，半年报预计亏损的9家、业绩大幅下滑的有10家，原本一季报盈利的鞍钢股份、本钢板材半年报预亏，凌钢股份、柳钢股份原本一季报亏损，半年报预减。

　　再从前期盈利大户的业绩预期看。数据显示，2009年一季报归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和，占上市公司净利润总额的77.26%。从截至7月2日披露的业绩预警情况看，20家盈利巨头中预计2009年半年报业绩同比大幅增长的仅有中国石化一家。中国人寿原本在一季报的净利润同比增长幅度已经超过了50%，但截至目前尚未公布中期预增公告。而这20家上市公司中，2009年一季报净利润同2008年年报的相比，所占比例在25％以下的仅有中国石油、招商银行、中信证券、大秦铁路、浦发银行、中信银行共6家公司，中国人寿、五粮液、中国平安这一比例高于50%，可见多数公司仍将保持增长趋势。不过，作为占据上市公司净利润额半壁江山的银行，14家公司一季报业绩同比下降的有7家。而截至7月2日，仅有宁波银行预计半年报略有增长。由此可见，银行对上市公司整体业绩的贡献将有所下降。

　　综合看，业绩预告显示出的权重行业整体业绩并没有超预期的表现。因此，等到进入7月下旬半年报开始密集披露的时间段，这些权重类板块的走势或许将受到半年报业绩的抑制，对股指产生负面影响。不过，权重行业中不少公司的业绩预告是在一季报披露时作出的，而近两个月或许将有较大的变化，如房地产和钢铁行业等。因此，投资者需要重点关注这些行业公司的业绩修正情况。而从盈利巨头的表现看，他们对整体上市公司的净利润比重仍会处于较高水平，20家创利大户整体业绩仍会保持增长，但仅有中国石化1家预增，整体增速将放缓。银行类上市公司对整体业绩的提升作用将减弱。

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