家润多（002277）经过三地路演询价，7日确定发行价为19.58元，此价格对应的发行市盈率为31.58倍。按家润多的发行定价19.58元计算，本次发行的5000万股合计可募集资金9.79亿元。

　　家润多本次发行股份总数为5000万股，其中网下发行数量为1000万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为4,000万股，为本次发行数量的80%，发行日期为2009年7月8日。

　　网下申购热情高涨

　　作为IPO重启第三单，机构对家润多的追捧热情度甚至超过前两家。除三地路演全程爆满之外，初步询价报价不低于本次发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和为244,200万股，为本次网下发行股数的244.2倍，超过了三金药业的164倍和万马电缆的189倍。

　　根据招股说明书，家润多此次募集的资金主要用于友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目、家润多百货朝阳店改造工程项目和阿波罗商业广场整体改造工程项目，预计投资金额为5亿元。

　　另外，家润多为保持健康发展，还需补充约37,000万元的流动资金。该资金主要用于增加商品采购资金和支付供应商货款，这样有利于公司提高资产流动性，改善资本结构，降低公司财务成本和财务风险，增强抗风险能力，促进公司核心业务的持续增长。

　　家润多主要从事百货零售业务，目前在湖南长沙、常德、郴州共拥有7家百货门店、控股3家家润多家电超市（持有80%股权）；并参股家润多超市（持有20%股权）和长沙银行（持有7.45%股权）。家润多七家百货门店占据长沙主要核心商圈，以“友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多品牌经营。公司2008年实现营业收入22.19亿元，净利润1.2亿元。

　　发行价较为合理

　　根据各家券商在路演之后给出的家润多询价区间可知，19.58元的发行价合理适中。有分析人士认为，此次网下申购家润多，机构表现出了一定的谨慎，采取了较为理性的态度参与询价。

　　上海证券零售行业分析师刘丽认为，基于2009、2010年预测业绩0.76元、0.96元，综合考虑A股百货类公司相对估值水平，公司的合理估值为2009 年预测业绩的25-30倍PE，合理估值区间为19-22.80元，取其上限22.80元作为上市首日合理估值。

　　东方证券预计，2009年公司将会实现EPS1.0元，按照公司2009年20-25倍的PE来看，公司股票合理价格在20-25元。(李清理)

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