□东兴证券研究所 张景东

　　

　　流火的七月，火暴的股市，过去一周的市场让投资者重温久违的“幸福时光”。虽然只是登上了3000点，但由此而引发的悸动却丝毫不亚于当初6000点以上的情景。

　　这也难怪，市场的火暴已经完全可以和两年前的牛市高峰相比。尤其是房地产股，从一线股到三线股，从沿海大都市到内地小城，只要有房、有地，股价就一定会涨。通胀预期加上市场回暖，已经将全体地产股一网打尽。同样的理由，也支持了有色、煤炭等资源股的上涨；而金融、商业、汽车等消费类板块上涨也是由于同一个原因。

　　过去两个月里，人们曾一度感到赚钱很难，往往赚了指数赔了钱，精彩也只属于少数蓝筹股。所以尽管股指一路上行，投资者却能保持冷静。但过去的一周里，随着个股的全面走强，人们的热情已被彻底点燃。这样的场面我们并不陌生，在历次股市大涨时都伴随着同样的情景。

　　各类机构投资者的态度变化也十分有趣。半年前，众多机构的策略报告都表现出谨慎保守的态度，3000点以上只是极个别人的畅想；但随着行情的持续，目标在不断提高，尤其是刚刚出炉的中期策略报告，牛市已经得到很多机构的认可；尽管现在距离曾经的6124点还有遥远的路程，可是已经有人在畅想新高。两个多月前，随着市场从2500多点回落，众多公募基金迅速减仓以回避风险，但在近期又大幅加仓，而且纷纷表示出乐观的判断，保险公司也在6月以来增仓明显。

　　虽然IPO在加快节奏，半年报也将如期而至，但人们更关心的是股价与时间的赛跑。此时此刻，我们唯有提醒投资者保持几分清醒和足够的警惕，毕竟投机市场里的“幸福时光”总是比人们期望的短暂得多。

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