■ 一周开放式基金

　　本周市场继续向高位迈进，并一举冲破3000点关口。板块方面看，延续了上周的行情，行业之间分化的程度继续加重，低估值板块、周期性板块涨幅大大优于弱周期品种。

　　基金的战略性布局成为决定基金业绩的主要因素，股票型基金和指数型基金仓位较高，从而较为充分地分享了市场上涨带来的收益。此外，基金重仓股的设置与本周市场走势取得了统一，从而促使主动投资方向基金表现出较强的获利能力。在统计的17只指数型基金中，涨幅超过5%的基金有5只，分别是华夏上证50ETF、银华-道琼斯88指数、易方达上证50指数、华安上证180ETF、融通巨潮100指数(LOF)。以上基金重仓的品种涵盖采掘、金融、房地产，这三类型行业目前已经经历较高涨幅，但从相对估值上看仍具备一定的空间。对于仍看好这三类型行业但是风险承受力比较低的投资者，投资这些指数型基金是比较合适的选择。

　　目前我国基金市场上存在的指数型基金中，除华夏中小板ETF属于风格激进的成长型基金外，其余指数型基金价值型特征体现得比较明显，大部分在金融、房地产和煤炭石油方面具备较大权重，这也导致指数型基金内部业绩分散系数较低。目前，蓝筹股行情还有一定的空间，相对于个股行情看，这一期间板块的配置和资产配置成为左右基金业绩的最主要两大因素，而个股的选取退居次要，造成主动投资的股票方向基金优势缩小，这也说明短时期内，投资者可适当关注这些指数型基金的表现，随着行情特征的逐渐转变，个股选取的地位将会提升，相应的主动投资的股票方向基金优势也将逐渐突出。

　　截至周四的统计，四类型股票投资方向基金中，股票-股票型基金净值上涨4.08%、股票-指数型基金净值上涨4.49%、混合-偏股型基金净值上涨3.67%、混合-灵活配置型基金净值上涨3.61%，混合-股债平衡型基金净值上涨3.43%。

　　（银河证券基金研究中心 魏慧君）

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