证券时报记者钟恬

　　7月1日下午一点半，在广州珠江新城一家证券公司的大户室，曾宪斌接待了证券时报记者。这一天，上证综指在多个权重板块的合力之下一举收复了3000点失地并成功站稳，我们的话题便围绕沪指创出新高之后的多空分歧展开。

　　整个采访过程中，曾宪斌一直强调“趋势的力量”，并以自己的经验之谈提炼出一套命名为“右侧之美”的理念。他愤愤不平地斥责当前绝大多数专家学者预测市场存在谬误，“小投资者受误导太多了，他们很无辜”，希望借自己的经验之谈帮小投资者找出简单易行的投资参考。

　　“右侧之美”的精髓

　　“2006年底，绝大部分专家预测2007年沪指上至3000点左右见顶，错；2008年初，基本上没人想到指数会跌破3000点，错；去年底1600多点时，我观察过很多专家的言论，只有大摩龚方雄提出V形反转，多数预测上半年调整、下半年行情启动，结果证明也是错的。每年的十大金股基本上极少有投资者受益———小投资者真是很无辜。”

　　他给记者出示一份证券类报纸，指出其中几个明星股评家的观点，“我看后觉得好笑，这些观点互相打架，让股民们无所适从。”

　　他建议，对小投资者来说，简单易行的方法是不要妄测指数，而是坚持趋势判断，顺势而为，只要趋势未变，当排除干扰，坚决做多。“这样，选好股就可以不看盘了，我经常出差在外，都不看股票的。”

　　他把自己的理念称为“右侧之美”，“亦是趋势之美，指的是熊转牛的V形或W、U型中确立了均线在右侧的位置。在牛转熊的倒V或W、U等形态中均线系统确立了在右侧的位置，表明上升或下降的趋势。趋势没有改变之前，买进和持有总是对的。下跌趋势则反之，卖出和空仓总是对的，只会卖得越晚割肉越多，而不会卖错。这是大概率事件，当然其中的调整、震荡、波动难免，甚至可能剧烈。但趋势不会改变，这就是低买高卖的趋势之美。”

　　他打开上指综指的月K线图，为记者演示总结前两年大牛大熊的经验教训：2005年12月份至2006年初，月K线已在5月均线之上，这说明上升趋势已确立；一直至2007年10月31日，都在均线上方。这是牛市的“右侧”。中间虽然经历过“5.30”加印花税事件，曾破过月线，但这种意外事件难以破坏总体趋势，仍应坚定地看多，坚决满仓。”

　　“2007年底大阴线跌破5月K线后，卖出，坚持总体空仓，之后指数没有回来。而到了2008年底1600点时，有经验的人士就开始建仓了。如果你这时还看不清，没关系，空仓到2009年2月，K线已击破半年线，这是反转开始的讯号，应该一直持仓到现在。”

　　“一位伟人说，历史的前进是由各种合力推动的，放在股市上也一样。市场的趋势也是各种力量纠合在一起的结果，是利多利空双方拔河的结果。它反映了政策面、基本面、技术面、消息面、资金面等所有因素的合力。当然包括互相抵消的作用力和反作用力。”

　　他强调，“右侧”有可能是金字塔，也可能是镇妖塔。要坚持的原则是，“线上阳买“，即上升趋势中，在均线上面买，即没有破的线，往往是好买点；下降趋势中则反之，“线下阴买”，做做超跌反弹就可以了，“投资的精髓是低买高卖，高抛低吸。而趋势之美中的上升期买都是低买，下跌趋势中的卖出都是高抛。”

　　3000点上：看空做多 顺势而为

　　从2008年12月31日收报1820点以来，上证综指半年已累计上涨62.58%。沪指今年创出3000点新高之后，市场的多空分歧正在不断加大，不少业内人士认为，市场的做多动力与做空动力在7月份均会加强。对此，曾宪斌坚持，不要试图去预测顶部点位，与其瞎猜，不如心平气和地观察趋势。

　　“月K线在6月17日已显示出支持牛市的讯号：半年线上穿年线。有观点认为牛市开始，技术上讲是没错的，我基本同意这一观点。都已经上涨62.58%，还叫反弹，说牛市是恰当的。”

　　对于后市分歧加大，曾宪斌认为，法宝还是判断趋势。他重要的观点是：不管别人看空或是看多，别受影响。“目前各均线显示，都拖着市场向上走，是张开的，发展的。只要成交量不出现异常，就不用改变策略。”

　　曾宪斌指出，趋势是运动的，即使是政策力量（如5.30印花税事）或意外事件都不能阻挡趋势的上升。趋势下降时，救市虽然会短期影响指数，但小投资者如果这时接盘，就等于是“空中接尖刀”。

　　曾宪斌自己的经验是，长线看月K线，目前仍坚定做多；中线看周K线，一般不等回调，又等一个波段；短线看日K线，但很复杂，随机性太大，很难把握，并不建议。而他有效的趋势判断是：周K线连续三周破均线、月K线一月跌破均线。

　　与一些经济学家对经济形势回暖的看好相反，曾宪斌表示，自己今年来一直对经济形势看空，对股市也有所恐惧，但是根据“右侧之美”看趋势，仍坚决做多，而且一直满仓。“只要趋势没有显示出改变的迹象，就坚持这一原则。”

　　他预测，顶点可能在沪指站稳3000点之后，大家狂热地往里冲时，成交量放出来之后，“看周线，无特别大的成交量，不会改变原有的趋势”。对于3000点之后大盘可能出现的波动性与风险加大，他表示，会有调整，但调整不会很厉害到影响趋势。“总之，趋势最重要。小投资者不要相信专家预测，顺之者昌，逆之者亡，不要逆势而为。”

　　他提醒小投资者，应跟着趋势走，结合成交量进行分析，不要企图逃顶、抄底。如同他自己，现在恐惧却坚持做多。“在上升时，不要吓唬自己没有逃到顶；下跌时不要自以为能抄底。看好趋势后就耐心持股，这能体现个人的坚韧和定力。”

　　在“大秦铁路隧道里”

　　不过，曾宪斌虽然总体是做多满仓的策略，但表示，满仓不是一直不动，期间要调仓。要学会“慧眼”选个股，同时在某只股份的升势中甚至可以频繁调仓。

　　曾宪斌公开了自己的选股思路：“一般我会阶段性重仓做三个股票”。他介绍，6月中下旬之前自己的重仓股是工行、中行、建行三大行。自己当时主张“存银行不如买银行股”，主要是看好其安全，有投资价值，股价却受冷落。如工商银行，一年定期息才2.27%，工商银行两年业绩已达到4个点，一年分红3.81%。“我在3月底4月初陆续在3.7至3.8元附近重仓工商银行，6月中下旬5元以上陆续卖出。恰好是市场最冷淡工行时买进，完成了利润目标及在市场追捧之时卖出。”

　　记者对此提出了疑问，按照其“右侧之美”原则，从月线图上看，工商银行月线并未出现“破5月均线”的转势讯号。对此曾宪斌表示，这里有个“乖离率”问题。目前工商银行价格离均线很远，已离开了预期目标，“乖离率”太高了，所以选择卖出。当然，这只股票长期趋势是向好的，持有两三年没问题。

　　而曾宪斌在6月中下旬已完成了阶段调仓，他戏称自己目前的重仓股，叫做“中国铁建修筑的大秦铁路隧道”。6月中下旬，他陆续重仓今年涨幅滞后的大秦铁路、中国铁建、隧道股份等大盘蓝筹股，“目前继续持股待涨。”

　　“以隧道股份为例，该公司已建成的大型、超大型越江隧道占全国市场份额较大，占上海同类市场份额百分之百，加上世博概念、海外拓展等。而从股价上看，其年初至今，盘了很久，补涨是大概率事件，我持有至今，该股已赢利超过10%。”

　　而选中中国铁建，一是其为优势大盘蓝筹股、二是今年没怎么涨过、三是其H股目前12元左右，是极少数AH价格倒挂的股份，可以说是安全的投资洼地。后来他又补充，直至7月2日收盘，中国铁建年涨幅居然只有可怜的百分之三点几，与大盘涨幅相差太远了，“我买时年涨幅更是负值。”

　　曾宪斌表示，自己的选股思路是：超跌股，如中国铁建；题材股，如三大行；等中国铁建这批股票补涨完，有可能是基金品种再涨起来，他会介入一些基金。“接下来，中国铁建这批股票还会支持大盘，所以大盘还很健康，趋势没变，还可做多，等待补涨。”

　　曾宪斌劝告小投资者不要理会一些题材类的“妖股”，自己也从来不碰这种股票，因为“技术不对称，信息不对称”。 小投资者要有一双“慧眼”，不要轻信什么小道消息，消息传到你这里来，早已过时了。

　　他相信，小投资者面对无数的技术指标，越能有效地用一两种，就越有收获。均线系统最重要，均线反映了各方力量的拔河。“只要月K线不破，周K线不破，就可以做多。只要大方向把握好，不要怕犯小错。”

　　他表示，自己很反感“炒股”的说法，坚持这是一种投资。对于自己股票投资的历程，他表示，自己在上世纪80年末与杨百万同时倒国库券，是新中国第一批股民，涉足市场至今有20多年的实战经验。2001年就是工大高新上市公司十大流通股东之一。近年来总结出“右侧之美”判断趋势，大有斩获。

　　·曾宪斌其人其事·

　　偶识曾宪斌，缘于4月份与朋友的一次约会。当时朋友打来电话，抱歉地说有可能要取消饭局，因为有一位“神龙见首不见尾”的“牛人”回来了。按朋友的说法，此人虽然家在同一城市，却极其忙碌，“每年飞行100多次，忙于授课和顾问工作”，一年难得见上一面。

　　后来我们还是坐在一起同桌吃饭了，曾宪斌听说笔者是证券时报的记者，立刻大肆点名批评各路知名的经济学专家预测市场的谬误，指摘他们“使小投资者无所适从”。口气之大，令笔者有些诧异。朋友在旁解释说，此人是中国第一代房地产策划人，先后担任国内几十家大型房地产公司总策划师或首席顾问。虽然言谈极不谦虚，却真是个有真材实料之人：十年前，万达曾经重金许下年薪1000万请他当集团总策划师，也曾为刘永好及新希望集团担任地产总策划，曾创下年度销售20亿的业绩，在业界有“曾旋风”、 策划界“李敖”之称。业内着名的广州翠湖山庄、昆明的阳光海岸、大连星海人家等知名项目策划案均出自此人之手。

　　曾宪斌递上名片，上面只有简单的一个头衔：清华大学继续教育学院房地产总裁班教授———这是他最愿意用的一个头衔，用他自己的话说，“我想全国至少一半的房地产公司员工听过我的课；今天在房地产业界的顶梁柱们，不少是我的学员。旅行途中我发现，大多数地级市都有我的学生，总有人请我吃饭。”

　　饭后受曾宪斌之邀到其在一家证券公司的大户室聊股市行情，据悉这间大户室是曾宪斌最经常接待朋友和媒体采访的地方。他依然毫不谦虚地表示，自己是中国的第一批股民，也是在证券市场最早试水成功的人之一。今年完成了一个心愿，用投资股票的收益买了一幢带泳池的别墅，据了解这是为纪念结婚25周年、感谢在大学当教授的妻子与自己荣辱与共30年，并教育出一个好女儿而买的。据朋友介绍，他早年倒国债、做股票，也是有盈有亏，曾交过不菲的学费。不过，后来就做得风生水起，今年买下的已是他的第二幢别墅了。他最津津乐道的还是如何判断趋势，与笔者约下采访时间，希望以自己的经验之谈为小投资者找到简单易行的判断趋势之法，“因为现在的专家学者，经常在误导小投资者。”

　　临行前，笔者说到本报隶属《人民日报》，一霎那间，曾宪斌似乎有点感触，随之又轻描淡写地说：“我曾在《人民日报》当过记者，还有一些认识的人。”

　　回到家，上网搜查曾宪斌的有关资料，才恍然明白他听到《人民日报》时眉眼之间的那丝感触，原来当中有一段1988年“蛇口风波”的渊源：

　　1988年1月13日，深圳蛇口举行了一场“青年教育专家与蛇口青年座谈会”，来自北京等地的3位闻名全国的青年教育专家和蛇口近70名青年出席了这次座谈会。会上，蛇口青年就人生价值观念等问题，与专家展开了激烈论战，焦点包括特区“淘金者”的讨论以及对个体户办公益事业的看法问题。2月1日，《蛇口通讯报》以《蛇口：陈腐说教与现代意识的一次激烈交锋》为题对这次座谈会作了报道。此后，海内外多家报刊相继作了报道或转载。这次争论持续了半年多，从而引发了轰动全国的“蛇口风波”。

　　“一方是改革最前沿阵地的年轻创业者，一方是誉满天下的青年政治思想工作专家”，用曾宪斌的话来说，“蛇口风波”把改革中的冲突摆上了台面。当时曾宪斌是中国社科院为《人民日报》定向培养的二年级新闻学研究生，他意识到这样敏感的题材有足够典型意义，经过多方采访，他在《人民日报》头版发表了7000多字的《“蛇口风波”答问录》，有名有姓地记录了有关各方一共13人在事后评述“蛇口风波”的发言，掀起全国范围内的大讨论。曾宪斌此举，被称为是“蛇口风波”进入高潮之前的“最后一个接力的记录者。”

　　然而，第二年“蛇口风波”被视为出于某种“居心”而刻意制造的事件，相关的人员被追究责任。虽然《答问录》引起了巨大反响，当时曾宪斌在《人民日报》的办公桌已经安排好了，报到证也开了，但最终只能揣着那张没有用的报到证，回到广州的部队。此后曾宪斌曾有一段四处求职无门、沉入谷底的人生经历。不过，被迫一头扎进“市场经济”大潮的他，却倒是因此找对了方向，大有斩获。

　　去年有媒体策划“改革开放30周年”专题时，特别做了“蛇口风波”的专题。与其他“蛇口风波”的当事人保持缄默、拒绝采访的态度相比，曾宪斌却不改本色，自信满满：“我相信，历史会给我一个说法：‘蛇口风波’的意义，时间越久，越能明晰显现。”

　　目前的曾宪斌，正策划开始人生事业中继新闻、房产之外另一行业探索的里程碑———出版畅销书。据他介绍，有出版社正在把他的《中国不在乎》一书作为建国六十周年重点策划书目，内容依然会涉及他关注的中国股票市场：

　　“股票市场总被别人牵着走。我们股票市场为何脆弱，我们市场的估值是什么？外界一说我们的市场估值高了，我们自己人就恐慌，抛售，最后让外国人抄了我们的底。我们的海外投资也惨淡经营。外界说国外的市场有很大的发展空间，能达到什么样什么样的水平，我们就大批购买，最后正好让外资出逃。我们为什么总是在乎别人的评论，不在乎自己的实际情况。”（钟 恬）

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