□本报记者 李阳丹

　　熟悉煤炭业情况的人都知道，煤炭行业的统计数据总有多个版本，不同版本间的差别还可能很大。导致这种情况出现的最主要原因就在于我国存在大量的小煤矿，其产能没有纳入统计，但产量却惊人。不过，随着我国煤炭产业结构调整推进，大矿将逐步占据主导地位，煤炭供应的增长也将逐步可控。小煤矿退出留下的市场空间将主要由大型煤矿来填补。

　　实际产量增速可能放缓

　　近两年，由于煤炭价格上涨，煤炭企业效益较好，小煤矿也纷纷加大了生产力度，统计产量和实际产量的偏差越发明显。

　　2005年到2007年，我国原煤产量增速低于下游增速，但煤炭供给并不紧张；到2008年，统计的原煤产量增速高于下游增速，而煤炭供给却前所未有地紧张。光大证券煤炭分析师陈亮分析，以2007年的数据为例，山西省小煤矿瞒报至少1.8亿吨产量，占当年山西产量的25%、全国产量的8%。随着2007年以来国家关闭小煤矿的力度加大，同时山西、内蒙古加大对出省外运煤炭的税费征收力度，超产瞒报的数量大为减少。因而，2009年原煤产量实际增速较2008年很可能是下降的。

　　陈亮表示，2008年中国乡镇煤矿的年产量还有10亿吨，全国占比为37%，能够成为调节供给的“蓄水池”。不过，煤炭作为高危行业，供需平衡很容易因突发事故造成供给的突然萎缩，并促发煤价大幅上涨。

　　供应透明 产量增长可控

　　随着近两年国有大矿新增产能进入投产高峰，业内担心，如果需求恢复不能跟上，当前的供求平衡形势很有可能被打破。不过，随着行业集中度提升，煤炭供应量更加透明，而大型煤炭企业均是以销定产，盲目生产的可能很小，一旦发现煤炭供需形势逆转，通常会主动减产保价，供应量的增长可控。由于煤炭的需求刚性很高，煤炭企业一般不需要大幅减产，即使减产，其成本也较低。

　　根据陈亮的统计，2005年我国前十大煤炭企业产量占全国产量比重为25%，经过近年来的结构调整，这一比重已经上升到31%；前90家企业合计产量2005年占全国比重仅为50%，到2008年，36家千万吨企业合计产量占全国比重达到51%。

　　从内蒙古和山西两个产煤大省来看，集中度也明显提高。2007年，内蒙古30户重点企业煤炭产量为2.9亿吨，占全区煤炭总产量的81.5％，单井生产规模从2002年的8.8万吨提高到2008年的68万吨；2008年山西五大煤炭集团产量2.7亿吨，占全省产量40%，单井生产规模由2003年的7.4万吨提高到2008年的36万吨。陈亮预计，未来两年，山西还将关闭1600座煤矿，大约将减少0.8亿吨“地下”产量。

　　随着行业结构由分散走向集中，将更能够支撑行业的超额利润。分析人士表示，我国煤炭上市公司主要是大型煤矿，小煤矿退出留下的近三分之一的市场空间将主要由大型煤矿来填补。小煤矿退出后，一方面拓展了大煤矿的市场空间，另一方面，提高了产业集中度，使煤炭行业对产量和价格的控制力更强。这是未来煤炭上市公司估值提升的主要动力。

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