7月2日市场没有放缓上攻脚步，采掘、有色金属、汽车等强周期行业成为领涨板块。分析人士指出，在流动性高位震荡的情况下，可以遵循内需反弹+通胀预期的逻辑来配置行业，目前看地产和汽车可能是未来一段时间值得重点关注的品种。

　　7月2日多数申万一级行业指数上涨，23只中有20只报收红盘，其中强周期性行业涨势较好。采掘、有色金属和交运设备行业涨幅较大，三者分别上涨了3.50%、2.91%和1.90%，化工、机械和房地产指数分别上涨了1.78%、1.57%和1.52%。

　　市场人士表示，经济数据继续好转有力地支撑强周期行业上涨。数据显示，6月份中国制造业PMI微升0.1个百分点至53.2%。分行业来看，受外部环境有所企稳的带动，6月份与出口相关的行业订单显著反弹，包括纺织、家具、电子及通信设备，此外钢铁、金属制品等受益于基建项目投资和价格反弹，订单继续好转或保持高位。

　　分析人士指出，强周期性行业上涨的逻辑，基本上可以推衍出两条未来配置的逻辑：一是经济复苏必须挖掘内需型行业，而现阶段最重要的耐用消费品不外乎地产和汽车；第二是通胀预期，原油等大宗商品价格的输入或许将很快影响中国的通胀水平，鉴于通胀预期资源类股票、地产和保险板块将可能持续成为资金的焦点。

　　目前市场人士普遍看好的是地产和汽车，地产行业短期供给掣肘和汽车行业中长期消费旺盛，是资金看重两个板块的主要依据。考察40年代以来美国历次复苏初期第一个季度耐用消费品和住宅投资的表现，莫尼塔指出二者经常出现较高的反弹幅度。分析师认为，经济衰退期间由于收入的快速下滑，价值较大的产品消费往往受到最显著的打击，正常的潜在需求也可能因为负面的价格预期而显著推迟。这两个因素造成在经济复苏初期随着收入的改善对此类商品的需求往往呈现快于经济其他部分的反弹。在中国，这方面的典型代表正是地产和汽车。（丛榕）

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