IPO重启是近期牵动市场神经的热门话题。是否会出现新股爆炒，以及如何防止非理性的新股爆炒对市场可能造成的伤害，成为焦点中的焦点。

　　IPO新规将使机构和大户网上申购获得的筹码大幅减少，且网下配售有三个月的限售期，在这种利益格局和筹码分布结构之下，“游击队短期式”的游资爆炒模式可能成为新股上市当日及随后一段时间内价格发生巨大异动的重要“潜在因素”。因此，如何有效防范和抑制短线价格操纵值得高度关注。

　　A股市场上短线价格操纵的机理和手法，某种程度上与涨跌停板限制和T+1交易制度密切相关（新股上市当日的涨跌宽幅并不会改变这一特点）。短线价格操纵者一般善于利用T+1的“锁筹效应”以及涨跌停板有利降低操纵成本和资金量要求，较之国外常见的T+0和宽幅震荡空间而言，很容易成为短线价格操纵“生根发芽”的土壤。因交易制度改革有待时日，所以A股对于短线价格操纵的打击将是一个长期的过程。

　　“虚假申报操纵”是短线价格操纵中最常见的“造势”手法。这是指违规嫌疑人进行不以成交为目的的频繁申报和撤销申报，制造虚假买卖信息，误导其他投资者，以直接或间接获取利益的行为。根据中国证监会《证券市场操纵行为认定办法》的规定，在同一交易日内，在同一证券的有效竞价范围内，连续或者交替进行3次以上申报和撤销申报，申报笔数或申报量占统计时段内总申报笔数或申报量的20%，可认定为频繁申报和撤销申报。

　　谈到游资的“游击队作战模式”，自然不能不谈“涨停板敢死队”现象，这是A股市场多年来的一道独特风景线。实际上，这种被市场传为“神话”的现象背后，闪烁其中的就是游资和大户等主体的惯用价格操纵手法。除了因特征明显而备受关注的特定时段封涨停现象，在集合竞价时通过抬高、压低或者锁定等操纵开盘价，以及收市时通过拉抬、打压或者锁定等操纵收市价格的行为，也是这些短线价格操纵者的常见行为。

　　从前期交易所屡屡曝光和公布对短线价格操纵行为的打击和处罚结果来看，目前A股市场对短线价格操纵的摸底和制度性应对已经呈现出日趋成熟之势，而在A股市场流通市值越来越大的背景下，新股公开发行后的一段独特筹码分布时期，成为最需要警惕此类短线价格操纵的重点之一。(蒋悦音)

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