（东海证券）

　　今年上半年煤炭行业供需和煤企利润运行好于预期，在限产保价和安全整顿与鼓励行业整合政策频出作用下，加上四万亿投资与十大产业振兴规划等刺激性政策累计效果显现，国内煤价表现相对坚挺，1至5月原煤产量同比增长7.09％，一季度行业整体利润同比增长18.7％，环比增长3.5％。

　　预计煤价下半年窄幅波动，行业盈利仍可保持较好势头，但行业景气上行尚需时日。下半年，我们优先选取今年业绩增长明确且估值合理的企业，关注受益于行业回暖且业绩弹性大的国阳新能、潞安环能、金牛能源和开滦股份。

　　（东海证券）

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