（招商证券 纪敏）

　　今年5月港口行业徐步前行于景气复苏之路，随着国家一系列经济政策效应逐渐显现，大宗商品需求有所升温以及集装箱出现止跌回升，直接推动港口货物吞吐量恢复性上升。5月份，港口货物吞吐量增速较前四个月提高了1.3％，并连续三个月呈正增长。

　　港口行业与宏观经济高度相关，随着经济逐步回暖，港口行业也将步入缓慢复苏期。而在一系列经济政策效应逐渐显现，大宗商品需求有所升温，以及集装箱止跌回升，将直接推动港口货物吞吐量恢复性上升。当前行业整体估值吸引力不明显，建议标配受益景气复苏和估值较低的天津港与深赤湾。（招商证券 纪敏）