(上接C28版)
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本次拟交易资产的价值采用资产基础法进行估值，截止评估基准日（2008年12月31日），拟交易资产的评估值为308，624，392元。拟交易资产评估值具体如下：
单位：万元
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注：此处的账面值采用为合并报表数据，其中安徽开乐母公司报表净资产账面值为26，387.62万元。
第二节交易资产的情况
一、安徽开乐51％的股权
（一）基本情况
公司名称：安徽开乐专用车辆股份有限公司
企业性质：股份有限公司
设立日期：2006年12月28日
注册资本：13，265万元
法定代表人：王坚
电话：0558-2221668
传真：0558-2221668
注册地址：阜阳经济技术开发区105国道21号
企业法人营业执照注册号：341200000016206
税务登记证：阜经341202796436669
经营范围：专用车辆制造、销售，车辆技术服务，车辆及零配件销售（涉及行政许可的，凭有效许可经营）
（二）历史沿革
1、公司设立
安徽开乐专用车辆股份有限公司成立于2006年12月28日，由安徽开乐汽车股份有限公司与合肥立元投资有限责任公司共同发起设立。根据天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司出具的天健华证中洲验【2007】GF字第070005号验资报告，安徽开乐专用车辆股份有限公司设立时注册资本6，500万元，其中安徽开乐汽车股份有限公司以与专用车辆制造相关的经营性净资产出资4，500万元，占注册资本的69.23%，合肥立元投资有限公司以货币资金出资2，000万元，占注册资本的30.77%。2007年8月31日完成工商登记。
2、公司增资
2007年12月，金城集团和中航投资依据岳华会计师事务所有限责任公司的岳评报字【2007】A140号评估报告，并根据中国航空工业第一集团公司第2007年10月30日的备案文件与中国航空工业第一集团公司【2007】1157号文《关于同意金城集团有限公司认购安徽开乐专用车辆股份有限公司股份的批复》，金城集团和中航投资现金出资合计15，612万元，对安徽开乐专用车辆股份有限公司增资扩股。增资前安徽开乐的注册资本为人民币6，500万元，增资后公司注册资本为13，265万元，其中，金城集团出资10，714万元（占股比35%），中航投资出资4，898万元（占股比16%），本次增资完成后，中航工业成为实际控制人。2007年12月28日完成工商变更登记。
（三）安徽开乐股权的权属情况
独立财务顾问与嘉源律师认为：
1、东安黑豹拟向金城集团和中航投资分别购买的其所持有的安徽开乐股权系金城集团和中航投资合法持有的股权。
2、金城集团和中航投资已就以协议方式向东安黑豹转让其所持有的安徽开乐股权分别履行了截至目前必要的法律手续，该等股权于本次重组转让予东安黑豹不存在实质性法律障碍。
（四）主要资产的权属、对外担保情况
安徽开乐主要资产的所有权和使用权的取得合法有效，资产权属清晰，该公司主要资产情况请参见“第六章 第八节、交易资产的主要资产情况”。安徽开乐专用车已于2009年2月28日召开股东大会，审议通过了金城集团和中航投资将其持有的安徽开乐股权转让给东安黑豹，安徽开乐其他股东均同意放弃优先购买权。
安徽开乐主要资产的对外担保情况参见“第六章 第八节、交易资产的主要资产情况”。
截至本报告书签署日，安徽开乐不存在对外担保事项。
（五）控股、参股公司情况
截至2008 年12月31 日，安徽开乐有合肥开乐特种车辆有限公司、阜阳开乐汽车销售服务有限公司、阜阳开乐成诚汽车贸易有限公司共3家全资子公司，具体如下：
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1、合肥开乐特种车辆有限公司
公司名称：合肥开乐特种车辆有限公司
企业性质：有限责任公司（法人独资）
设立日期：1997年7月25日
注册资本：4，000万元
法定代表人：秦少华
电话：0551-5357203
传真：0551-5380657
注册地址：合肥市蜀山新产业园稻香路创业大厦
企业法人营业执照注册号：340100000015925
税务登记证：合国瑶海税字340102149123703号
地税合字340104149123703号
经营范围：专用汽车改装、销售（以上凡涉及行政许可制度的凭证经营）。
2、安徽阜阳开乐汽车销售服务有限责任公司
公司名称：安徽阜阳开乐汽车销售服务有限责任公司
企业性质：有限责任公司（法人独资）
设立日期： 2003年3月12日
注册资本： 600万元
法定代表人： 蒋玉松
注册地址：阜阳经济技术开发区新安大道398号
企业法人营业执照注册号：341200000022304
税务登记证：税阜字341203746784913号
阜地税证字341200746784913号
经营范围：汽车维修、检测服务；汽车销售、东风雪铁龙品牌汽车销售、金杯品牌汽车销售，汽车配件、日用百货批发、零售，房屋租赁。
3、阜阳开乐成诚汽车贸易有限公司
公司名称：阜阳开乐成诚汽车贸易有限公司
企业性质：一人有限责任公司
设立日期：2004年7月16日
注册资本：1，000万元
法定代表人：刘运彪
注册地址：阜阳开发区105国道21号
企业法人营业执照注册号：341206000000508
税务登记证：税阜经字341201764761395号
阜地税证字341201764761395号
经营范围：汽车（不含小轿车）、汽车配件销售，二类机动车维修（大中型货车维护，有效期至2008年9月30日）
（六）主营业务发展情况
安徽开乐以专用车的研制开发、制造、销售为主业，主要生产、改装“开乐”牌半挂车、厢式车、集卡车、自卸车、罐式车、轿运车、环卫车等产品。公司已通过ISO9001-2000国际质量管理体系认证和产品3C认证，并被评为国税和地税系统A级纳税信用单位，银行AAA级信用企业。公司入选中国机械工业500强、安徽省民营企业50强，被安徽省人民政府列为“安徽省重点培育的100户专、精、特、新企业”。
（七）最近两年一期财务数据
根据审计机构中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字【2009】第1704号审计报告，安徽开乐近两年及一期的主要财务数据及指标如下：
单位：万元
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（八）最近三年资产评估、增资
2007年12月，金城集团和中航投资对安徽开乐增资扩股，安徽开乐对公司进行了资产评估。根据岳华会计师事务所有限责任公司的岳评报字【2007】A140号评估报告，以2007年10月31日为评估基准日，安徽开乐调整后账面净资产为9，679.29万元，评估值为15，260.65万元，评估值增值额为5，581.36万元，增值率为57.66%。
2007年12月28日，以岳华会计师事务所有限责任公司出具的岳评报字【2007】A140号《资产评估报告》的评估值为基础，金城集团和中航投资现金出资合计15，612万元，对安徽开乐增资扩股。增资后公司注册资本为13，265万元，其中，以每股2.3077元的价格，金城集团出资10，714万元（占股比35%），中航投资出资4，898万元（占股比16%），本次增资完成后，中航工业成为实际控制人，共持有安徽开乐51%股权。
（九）资产评估情况
1、评估方法
根据岳华德威出具的《资产评估报告书》（岳华德威评报字【2009】第132-1号），本次评估分别采用收益法和成本法两种方法对安徽开乐股东全部权益价值进行评估。
（1）收益法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用收益法确定的安徽开乐股东全部权益评估价值为33，832.00万元，比审计后账面净资产增值7，444.38万元，增值率为28.21%。
（2）成本法
成本法确定的安徽开乐股东全部权益评估价值为33，306.21万元，比审计后账面净资产增值6，918.59万元，增值率为26.22%。
（3）评估结论
收益法的预测模型是建立在目前市场环境和各项假设前提下的，存在的不确定因素较多，尤其在当前世界金融危机对实体经济产生的负面影响正逐步显现、加强的情况下，我们很难对未来的收益做出较准确的预测。
鉴于世界金融危机对经济实体影响的不确定性，为了能够更全面合理地反映安徽开乐被评估资产和负债的价值，本次评估选定以成本法评估结果作为安徽开乐股东全部权益价值的最终评估结论。
2、评估结果
金额单位：万元
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注：以上数据来自岳华德威评报字【2009】第132-1号《资产评估报告书》，所列账面价值为被评估公司的母公司会计报表数据。
3、评估结果增值原因
以2008年12月31日为评估基准日，成本法确定的安徽开乐股东全部权益评估价值为33，306.21万元，比审计后账面净资产增值6，918.59万元，增值率为26.22%。
安徽开乐评估增值的主要原如下：
（1）长期股权投资增值。长期股权投资单位中的合肥开乐土地使用权增值较大，其主要原因为2007年1月，全国正式实施《全国工业用地出让最低价标准》，使得工业用地出让价格明显提高，另外委估宗地位于合肥蜀山新产业园区，2006年获得该宗地时，当地政府在地价上给予了一定的政策优惠，而目前随着园区内土地的稀缺，已难以获得这方面的优惠。
（2）固定资产评估增值。主要原因是房屋建筑物增值，房屋均建成于2002年后，2002年到2008年各年均有房屋建成，部分房屋评估基准日较建造日的人工费、材料费和机械费有一定幅度的提高造成评估增值。
（3）无形资产评估增值。委估宗地分别取得于2001-2004年之间，2007年1月，全国正式实施《全国工业用地出让最低价标准》，使得各地工业用地出让价格明显提高。2007年7月11日，阜阳市人民政府发布《阜阳市城区国有土地使用权城镇基准地价》，该文件中工业用地部分即依据《全国工业用地出让最低价标准》进行了调整，基准地价的调整对当地工业用地出让价格起到了重要作用。
（4）安徽开乐于2006年经安徽国信资产评估公司评估，对固定资产部分按评估价值入账，故固定资产账面价值低于实际购买时账面价值，为评估增值原因之一。
（十）拟注入资产的人员安排情况
本次交易不涉及拟置入资产的职工安置问题。除非另有约定，安徽开乐继续承担在职人员的全部责任（包括承担有关之退休、养老及其他福利之责任），继续履行与在职人员根据有关法律、法规所签订的劳动合同。
二、柳州乘龙51％的股权
（一）基本情况
公司名称：柳州乘龙专用车有限公司
企业类型：有限责任公司
设立日期：1994年11月19日
注册资本：10，204 万元
注册地址： 柳州市阳和工业新区C-24-3、C-24-4
法定代表人：王坚
企业法人营业执照注册号：450221000000547
经营范围：汽车整车设计、制造；改装汽车设计、制造；汽车车厢、汽车底架、汽车零部件制造、加工；机电设备、金属材料（稀贵金属除外）、汽车（不含小轿车）销售；汽车整改、改装汽车、汽车配件销售、出口。
（二）历史沿革
1、1994年公司设立
1994年11月经柳江县经济体制改革委员会江体改函【1994】2号文件批复组建柳州市汽车车厢厂，注册资本1000万元，其中柳州市消防器材厂出资100万元（占股比10%），珠海大桂股份合作有限公司出资100万元（占股比10%），上述两股东之内部职工出资800万（占股比80%）。1994年11月15日完成工商登记。
2、1998年公司增资
1998年4月柳州市汽车车厢厂增资。根据柳州市桂瑞会计事务所出具的柳瑞师验三字【1997】第028号验资报告，柳州市汽车车厢厂变更前的注册资本为1000万元，变更后的注册资本为1200万元；变更前投资者为柳州消防器材厂（占股比10%）、珠海大佳股份合作有限公司（占股比10%）、个人资本（占股比80%），变更后投资者为柳州市汽车厂职工持股会（占股比100%）。1998年4月23日完成工商登记变更。
3、2001年公司改制、减资
根据柳江县深化企业改革领导小组江企改整函【2001】1号文件，2001年柳州市汽车车厢厂整体改制为柳州市方盛改装车有限公司。根据广西壮族自治区人民政府桂政函【2000】137号文件，原股东柳州市汽车厂职工持股会改制更名为广西方盛实业股份有限公司，并新增股东柳州市方盛汽车涂装有限公司。
公司在改制的同时进行减资。柳州永禾会计师事务所出具柳永会验字【2000】150号验资报告：柳州市方盛改装车有限公司变更前的注册资本为1200万元，变更后的注册资本为800万元；变更前投资者为广西方盛实业股份有限公司（占股比100%），变更后投资者为广西方盛实业股份有限公司（占股比97%）、柳州市方盛汽车涂装有限公司（占股比3%）。2001年1月3日完成工商变更登记。
4、2002年股权转让、更名
2002年10月16日，柳州市方盛汽车涂装有限公司将所持有的柳州市方盛改装车有限公司3%股权以24万元转让给东风柳州汽车有限公司。
2002年11月柳州市方盛改装车有限公司申请变更登记，名称变更为柳州乘龙专用车有限公司，股东变更为广西方盛实业股份有限公司和东风柳州汽车有限公司（其中广西方盛占股比97%；东风柳汽占股比3%）。2002年11月1日完成工商变更登记。
5、2004年股权转让
2004年4月东风柳州汽车有限公司将所持有的柳州乘龙专用车有限公司3%股权作价127万元转让给柳州六和方盛机械有限公司。2004年4月20日完成工商变更登记。
6、2004年公司增资
2004年8月，根据柳州中阳联合会计师事务所出具的中阳验变【2004】65号验资报告，柳州乘龙专用车有限公司将公司注册资本由800万元增资到2000万元。广西方盛实业股份有限公司和柳州六和方盛机械有限公司按照原持股比例共增资1200万元（其中：广西方盛实业股份有限公司增资1，164万元，占97%；柳州六和方盛机械有限公司出资36万元，占3%）变更后注册资本为2000万元。2004年8月25日完成工商变更登记。
7、2008年股权转让
2008年8月柳州六和方盛机械有限公司将所持有的柳州乘龙专用车有限公司的60万股（股比3%）转让给广西方盛实业股份有限公司，转让价格为193.7万元。柳州乘龙专用车有限公司成为广西方盛实业股份有限公司的全资子公司。2008年8月8日完成工商变更登记。
8、2008年公司增资
2008年12月，岳华德威出具岳华德威评报字【2008】第286号资产评估报告，柳州乘龙净资产为6，092.38万元，评估值为6，872.05万元，评估增值779.67万元，增值率为12.08%。金城集团和中航投资根据中国航空工业第一集团公司第2008065号备案文件与中航工业【2008】150号文《关于对柳州乘龙专用车有限公司投资控股的批复》，对柳州乘龙专用车有限公司增资扩股，增资后注册变更为10，204万元，其中金城集团出资5，539万元（其中3，823万元进入注册资本）、中航投资出资2，000万元（其中1，381万元进入注册资本）。增资后广西方盛持有柳州乘龙专用车有限公司49%的股权，金城集团、中航投资有限公司分别持有柳州乘龙专用车有限公司37.47%、13.53%的股权，中航工业作为实际控制人，共计持有柳州乘龙专用车有限公司51%的股权。2008年12月27日完成工商变更登记。
（三）柳州乘龙股权的权属情况
独立财务顾问与嘉源律师认为：
1、东安黑豹拟向金城集团和中航投资分别购买的其所持有的柳州乘龙股权系金城集团和中航投资合法持有的股权。
2、金城集团和中航投资已就以协议方式向东安黑豹转让其所持有的柳州乘龙股权分别履行了截至目前必要的法律手续，该等股权于本次重组转让予东安黑豹不存在实质性法律障碍。
（四）主要资产的权属、对外担保情况
柳州乘龙主要资产的所有权和使用权的取得合法有效，资产权属清晰，该公司主要资产情况请参见“第六章 第八节、交易资产的主要资产情况”。柳州乘龙已于2009年3月1日召开股东会议，审议通过了中航投资和金城集团将其持有的柳州乘龙股权转让给东安黑豹，方盛实业并同意放弃优先购买权。
截至本报告书签署日，柳州乘龙不存在对外担保事项。
（五）控股、参股公司情况
截至本报告书签署日，柳州乘龙无控股、参股公司。
（六）主营业务发展情况
柳州乘龙的产品包括自卸车上装系列拓展、带盖垃圾车、厢式（仓栅）车、粉料罐式车、保鲜车、混凝土搅拌运输车、半挂车和油罐车等7个系列100多个品种。
柳州乘龙秉承“合作、超越、诚信、发展”的经营理念，经过十多年的发展和建设，已成为西南最大的自卸车上装专业生产厂家，完善了专用汽车生产四大工艺及配套设施，建立了计算机辅助设计系统，产品全部采用 AutoCAD、Pro/E 、CATIA、CAXA等先进的设计软件进行产品设计与分析，拥有完善的产品研发、试验和检测手段。柳州乘龙于 2003年4月通过了ISO9001：2000体系认证，2006年4月通过了3C认证，2006年8月通过了ISO/TS16949质量体系认证，2007年11月获得“危险化学品包装物、容器”《全国工业产品生产许可证》。同时，柳州乘龙不断跟踪、引进、吸收和消化国内外先进的专用车技术，先后与东风柳州汽车有限公司汽车研究所、汉阳专用汽车研究所、北京航空航天大学等科研院所建立了长期稳定的技术合作关系，具有完善的社会技术支撑体系和雄厚的产品研发实力。
（七）最近两年一期财务数据
根据审计机构中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字【2009】第1703号审计报告，柳州乘龙近两年及一期的主要财务数据及指标如下：
单位：万元
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（八）最近三年资产评估、增资
2008年12月27日，金城集团和中航投资对柳州乘龙增资扩股，金城集团与广西方盛对柳州乘龙进行了资产评估。根据北京岳华德威资产评估有限公司的岳华德威评报字【2008】第286号评估报告，以2008年6月30日为评估基准日，柳州乘龙调整后账面净资产为6，092.38万元，评估值为6，872.05万元，增值率为12.80%。
2008年12月27日，中航投资有限公司和金城集团有限公司对柳州乘龙专用车有限公司增资扩股，其中金城集团出资5，539万元（其中3，823万元进入注册资本）、中航投资出资2，000万元（其中1，381万元进入注册资本），增资后注册资本变更为10，204万元，增资后金城集团、中航投资有限公司分别持有柳州乘龙专用车有限公司37.47%、13.53%的股权，中航工业成为实际控制人，共计持有柳州乘龙专用车有限公司51%的股权。
（九）资产评估情况
1、评估方法
根据岳华德威出具的《资产评估报告书》（岳华德威评报字【2009】第132-2号），本次评估分别采用收益法和成本法两种方法对柳州乘龙股东全部权益价值进行评估。
（1）收益法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用收益法确定的柳州乘龙股东全部权益评估价值为13，847.00万元，比审计后账面净资产增值10.19万元，增值率为0.07%。
（2）成本法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用成本法确定的柳州乘龙股东全部权益评估价值为14，023.52 万元，比审计后账面净资产增值186.71 万元，增值率为1.35%。
（3）评估结论
收益法的预测模型是建立在目前市场环境和各项假设前提下的，存在的不确定因素较多，尤其在当前世界金融危机对实体经济产生的负面影响正逐步显现、加强的情况下，我们很难对未来的收益做出较准确的预测。
鉴于世界金融危机对经济实体影响的不确定性，为了能够更全面合理地反映柳州乘龙被评估资产和负债的价值，本次评估选定以成本法评估结果作为柳州乘龙股东全部权益价值的最终评估结论。
2、评估结果
单位：万元
■
注：以上数据来自岳华德威评报字【2009】第132-2号《资产评估报告书》。
3、评估结果增值原因
采用成本法确定的柳州乘龙股东全部权益评估价值为14，023.52万元，比审计后账面净资产增值186.71万元，增值率为1.35%。
乘龙公司评估增值的原因主要在于固定资产增值。一方面，企业计提折旧较快，其账面净值已不能反映其真实的现行价值；另一方面，柳州乘龙专用车有限公司的设备技术状况普遍较好，设备维护保养状况良好，每年投入的大修理和更新改造资金较多，设备的实际技术状况较好，成新率较高，也形成评估增值。
（十）拟注入资产的人员安排情况
本次交易不涉及拟置入资产的职工安置问题。除非另有约定，柳州乘龙继续承担在职人员的全部责任（包括承担有关之退休、养老及其他福利之责任），继续履行与在职人员根据有关法律、法规所签订的劳动合同。
三、上航特100％的股权
（一）基本情况
公司名称：上海航空特种车辆有限责任公司
企业类型：有限责任公司
设立日期：1996年5月8日
注册资本：3，000万元
注册地址：上海市宝山区顾村镇一号工业园区富联路758号
法定代表人：王建明
企业法人营业执照注册号：450221000000547
经营范围：改装汽车、汽车车身、挂车以及相关配件的制造；消防车、消防设备、泵、举高设备及其配套设备的设计、制造、销售、维修；钢结构制造；商用车及九座以上乘用车、汽车列车、挂车的销售；消防及环卫工程设计；商务信息咨询服务（以上涉及行政许可的凭许可证经营）。
（二）历史沿革
1、1996年公司设立
上海航空特种车辆有限责任公司前身系上海申龙消防设备器材有限公司。1996年5月8日，经上海市工商行政管理局金山县工商行政管理局核准设立上海申龙消防设备器材有限公司，注册资本500万元。其中上海市消防协会出资100万元（占股比20%），上海市武消汽车修理厂出资385万元（占股比77%），上海市消防器材三厂出资15万元（占股比3%）。
2、1999年股权转让
1999年3月2日，为贯彻中央有关军队、武警部队、政法机关不再从事经商活动的决定精神，上海市消防协会与上海市武消汽车修理厂将所持有的上海申龙消防设备器材有限公司的97%股权合计作价280万元转让给上海飞机制造厂，上海市消防器材三厂将所持有的上海申龙消防设备器材有限公司股权作价15万元转让给上海上飞企业发展有限公司。本次股权转让完成后，上海飞机制造厂与上海上飞企业发展有限公司持有上海申龙消防设备器材有限公司分别97%与3%股权。1999年3月28日完成工商变更登记。
3、2003年公司更名
2003年3月19日，上海市工商行政管理局金山县工商行政管理局核准，上海申龙消防设备器材有限公司名称变更为“上海航空特种车辆有限责任公司”。
4、2003年股权转让
2003年6月2日，以上海公信中南资产评估有限公司出具的资产评估报告（公信中南评报字【2003】第162号）为基础（评估净资产为322.39万元），根据《上海市产权交易合同》（合同编号：03120579）的约定，上海飞机制造厂将其持有的79%上海航空特种车辆有限责任公司股权作价400万元转让给上海航空工业（集团）有限公司；同日，根据《上海市产权交易合同》（合同编号：03120580）的约定，上海上飞企业发展有限公司将其持有的上海航空特种车辆有限责任公司3%的公司股权作价15万元转让给上海飞机制造厂。2003年7月16日完成工商变更登记。
5、2004年股权增资
2004年7月7日，根据上海正则会计师事务所有限责任公司出具沪正会验字【2004】第1613号《验资报告》（变更），上海市宝山区顾村工业公司以现金方式出资530万元，对上海航空特种车辆有限责任公司进行增资，占认缴新增注册资本的比例的100%。增资完成后，上海航空特种车辆有限责任公司注册资本变更为1030万元，其中上海市宝山区顾村工业公司出资530万元（占股比51.46%），上海航空工业（集团）有限公司出资400万元（占股比38.84%），上海飞机制造厂出资100万元（占股比9.7%）。2004年7月8日完成工商变更登记。
6、2006年股权转让
2006年12月6日，根据顾村镇集体资产管理委员会办公室向宝山区工商局出具的《关于上海航空特种车辆有限公司的股东证明》文件与上海灵信会计事务所出具的《鉴证报告》灵会发【2006】第609号文件，上海市宝山区顾村工业公司将其持有的420万元公司股权转让给上海航空工业（集团）有限公司，占公司注册资本的40.78%，将其持有的110万元公司股权转让给上海飞机制造厂，占公司注册资本的10.68%。股权转让完成后，上海航空（集团）有限公司与上海飞机制造厂分别持有上海航空特种车辆有限公司79.61%与20.39%的股份。2006年12月25日，工商登记变更完成。
7、2007年增资
2007年5月14日，上海航空工业（集团）有限公司以现金增资方式对上海航空特种车辆有限公司增资1970万元。根据上海灵信会计师事务所灵会发 【2007】第550号验资报告，增资后，上海航空特种车辆有限公司的注册资本由1030万元增加到3000万元，其中上海航空工业（集团）有限公司与上海飞机制造厂分别持有公司93%与7%的股权。2007年7月5日完成工商变更登记。
8、2009年股权划转
2009年2月20日，根据《关于上海航空特种车辆有限责任公司出资人变更有关问题的通知》（航空资【2009】108号文件），上海航空工业（集团）有限公司持有上航特93%的股权及上海飞机制造厂持有上航特7%的股权划转给金城集团有限公司。2009年2月25日，工商变更登记完成后金城集团有限公司持有上海航空特种车辆有限公司100%股权。
（三）上航特股权的权属情况
独立财务顾问与嘉源律师认为：
1、东安黑豹拟向金城集团购买的其所持有的上航特股权系金城集团合法持有的股权。
2、金城集团已就以协议方式向东安黑豹转让其所持有的上航特股权履行了截至目前必要的法律手续，该等股权于本次重组转让予东安黑豹不存在实质性法律障碍。
（四）主要资产的权属、对外担保情况
上航特主要资产的所有权和使用权的取得合法有效，资产权属清晰，该公司主要资产情况请参见“第六章 第八节、交易资产的主要资产情况”。
截至本报告书签署日，上航特不存在对外担保事项。
（五）控股、参股公司情况
截至本报告书签署日，上航特无控股、参股公司。
（六）主营业务发展情况
上航特是专业从事专用车的研发、制造、销售、服务的车辆公司，是上海环卫行业新产品的研发基地，是中国人民解放军总参防化车定点生产企业。经过五年多的发展，已经形成军警车、消防车、环卫车、厢式车、新能源专用车等五大系列产品，并为用户定制特殊用途的特种车。
上航特于2004年12月7日通过新时代认证中心GB/T19001质量体系认证， 2007年4月2日通过了消防车CCCF产品认证，2007年12月29日通过了GJB/Z9000武器装备许可认证，2008年3月4日通过了环卫车CCCF产品认证。上航特拥有国家发改委生产许可的产品公告目录从2003年的12个增长到目前的50个。“十一五”期间，上航特加大了新产品的开发力度，通过与中国一汽集团、庆铃、东风公司等底盘厂商的成功合作，成功地开发了多款车型，拥有了国家发改委汽车生产公告、国家海关许可生产资质、CCCF认证产品等几十项生产资质证书。为适应节能环保的发展趋势，公司大力开展了新能源专用车的开发，两款纯电动环卫车已经研制完成，正在进行各项性能试验，成为2010年的上海“世博会”指定服务专用车辆；为2008年北京奥运会定制的新型多功能扫路机，得到北京用户的好评，该车已销往巴基斯坦、俄罗斯等国；为神州七号卫星发射成功开发标校经纬仪。
（七）最近两年一期财务数据
根据审计机构中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字【2009】第1702号审计报告，上航特近两年及一期的主要财务数据及指标如下：
单位：万元
■
（八）最近三年资产评估、股权转让、增资
除因本次交易进行的评估外，上航特最近三年无资产评估情况。
1、2006年股权转让
2006年12月6日，上海市宝山区顾村工业公司将其持有的420万元公司股权转让给上海航空工业（集团）有限公司，占公司注册资本的40.78%，将其持有的110万元公司股权转让给上海飞机制造厂，占公司注册资本的10.68%。
2、2007年增资
2007年5月14日，上海航空工业（集团）有限公司以现金增资方式对上航特增资1970万元。
3、2009年股权划转
2009年2月25日，上海航空工业（集团）有限公司持有上航特93%的股权及上海飞机制造厂持有上航特7%的股权划转给金城集团有限公司。金城集团有限公司持有上航特100%股权。
（九）资产评估情况
1、评估方法
根据岳华德威出具的《资产评估报告书》（岳华德威评报字【2009】第132-3号），本次评估分别采用收益法和成本法两种方法对上航特股东全部权益价值进行评估。
（1）收益法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用收益法确定的上航特股东全部权益评估价值为2，269.28万元，比审计后账面净资产增值1，412.79万元，增值率为164.95%。
（2）成本法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用成本法确定的上航特股东全部权益评估价值为2，142.74万元，比审计后账面净资产增值1，286.25万元，增值率为150.18%。
（3）评估结论
收益法的预测模型是建立在目前市场环境和各项假设前提下的，存在的不确定因素较多，尤其在当前世界金融危机对实体经济产生的负面影响正逐步显现、加强的情况下，我们很难对未来的收益做出较准确的预测。
鉴于世界金融危机对经济实体影响的不确定性，为了能够更全面合理地反映上航特被评估资产和负债的价值，本次评估选定以成本法评估结果作为上航特股东全部权益价值的最终评估结论。
2、评估结果
单位：万元
■
注：以上数据来自岳华德威评报字【2009】第132-3号《资产评估报告书》。
3、评估结果增值原因
采用成本法确定的上航特全部权益评估价值为2，142.74万元，比审计后账面净资产增值1，286.25万元，增值率为150.18%。
上航特评估增值原因主要在于无形资产评估增值。其中土地使用权评估增值1，107.77万元，由于当地土地价格的上涨，致使评估增值。其他无形资产增值140.30万元，主要是上航车辆专利型无形资产无账面价值，本次清查列入评估范围进行了评估，故导致评估增值。
（十）拟注入资产的人员安排情况
本次交易不涉及拟置入资产的职工安置问题。除非另有约定，上航特继续承担在职人员的全部责任（包括承担有关之退休、养老及其他福利之责任），继续履行与在职人员根据有关法律、法规所签订的劳动合同。
四、零部件事业部相关的经营性资产和负债
（一）基本情况
零部件事业部成立于2004年，主营从事专用车及工程机械领域的零部件产品的研发、生产与销售。
（二）历史沿革
金城集团在航空机电液压技术领域技术突出，除了将该技术应用于军工系统之外，从20世纪80年代开始逐渐把先进的航空液压技术转化应用到民用液压领域。2001年金城集团成立工程液压中心，专门从事工程液压产品的研制和生产；2004年在工程液压中心的基础上工程液压事业部成立；随着2007年金城集团开始构建专用汽车板块业务，工程液压事业部更名为金城专用车零部件制造事业部，主营专用车零部件的研发、生产与销售。
经过二十余年的不懈努力，零部件事业部研制开发了高压叶片泵、液压绞盘、电动绞盘、提升回转装置等一系列专用车零部件产品，广泛应用于部队越野车、装甲车、工程车、牵引车、混凝土搅拌车等专用汽车。
（三）零部件事业部的权属情况
独立财务顾问与嘉源律师认为：金城集团所持有的零部件事业部的相关资产的所有权和使用权取得合法有效，资产权属清晰，零部件事业部主要资产情况请参见“第六章 第八节、交易资产的主要资产情况”。
截至本报告书签署日，零部件事业部不存在对外担保事项。
（四）主营业务发展情况
目前零部件事业部的主要产品有叶片泵系列产品和绞盘及提升回转系列产品。零部件事业部具有二十余年叶片泵专业化生产和管理的经验，有较强的综合研制生产能力，产品出口欧美、中东、南非市场。绞盘系列产品性能稳定，与军方有着长期的配套关系，在军用绞盘的市场占有率达70%。
零部件事业部产品已通过多项国内外质量标准认证，具体有：液压机械的设计、开发、生产和服务于2006年通过GB/T19001—2000（idtISO9001：2000）标准认证；2008年VQH系列定量叶片泵通过美国伊顿公司3500PSI定量叶片泵标准的认证；汽车转向泵及液压绞盘的设计和生产2008年通过ISO/TS16949：2002质量管理体系认证。
由于技术先进性和性能稳定性，零部件事业部的产品也获得多项荣誉，其中多项产品获 “中国叶片泵质量公认十大知名品牌”、 “江苏省名牌产品”等称号，多项高压叶片泵产品获2006年优秀新产品奖，并且被多次指定为“军品指定合格供方”。未来零部件事业部将积极依托于航空液压技术和科研人才，以绞盘、叶片泵、搅拌车三大件等专用车零部件为核心产品，发展成为中航工业专用车传动控制装置的研发和制造中心，为专用车的生产制造提供专业配套。
（五）最近两年一期财务数据
根据审计机构中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字[2009]第1701号审计报告，零部件事业部近两年及一期的主要财务数据及指标如下：
单位：万元
■
（六）资产评估情况
1、评估方法
根据岳华德威出具的《资产评估报告书》（岳华德威评报字【2009】第132-4号），本次评估分别采用收益法和成本法两种方法对零部件事业部被评估资产和负债的价值进行评估。
（1）收益法
在持续经营、缺少流通的假设条件下，采用收益法确定的零部件事业部模拟净资产评估价值为4，589.39万元，比审计后账面净资产增值313.32万元，增值率为7.33%。
（2）成本法
采用成本法确定的零部件事业部模拟净资产评估价值为4，581.54万元，比审计后账面净资产增值305.47万元，增值率为7.14%。
（3）评估结论
收益法的预测模型是建立在目前市场环境和各项假设前提下的，存在的不确定因素较多，尤其在当前世界金融危机对实体经济产生的负面影响正逐步显现、加强的情况下，我们很难对未来的收益做出较准确的预测。
鉴于世界金融危机对经济实体影响的不确定性，为了能够更全面合理地反映零部件事业部被评估资产和负债的价值，本次评估选定以成本法评估结果作为零部件事业部被评估资产和负债的价值的最终评估结论。
2、评估结果
单位：万元
■
注：以上数据来自岳华德威评报字【2009】第132-4号《资产评估报告书》。3、评估结果增值原因
采用成本法确定的零部件事业部模拟净资产评估价值为4，581.54万元，比审计后账面净资产增值305.47万元，增值率为7.14%。
零部件事业部评估增值原因主要在于应收款项评估增值与固定资产评估增值。应收款项评估增值方面，企业按照现行财务制度的规定采用账龄分析法计提坏账准备，而不论应收款项能否收回，均进行计提。评估人员综合各项因素对应收款项的可收回性进行判断来确定评估值，而对已计提的坏账准备按零评估，因此造成评估增值；固定资产评估增值方面，超期服役的设备折旧已提完，账面净值均为零，但这些设备仍在继续使用，同时企业计提折旧较快，其账面净值已不能反映其真实的现行价值。以上原因造成本次资产评估的增值。
（七）拟注入资产的人员安排情况
零部件事业部人员（不包括非在岗人员）将于本次重组之交易交割日起随零部件事业部资产同时进入东安黑豹，该等拟进入东安黑豹的人员将于交易交割日由东安黑豹接收，并由东安黑豹承担该等人员的全部责任，包括但不限于由东安黑豹或其指定的下属企业与该等人员重新签署劳动合同且该等人员的工龄将连续计算，根据法律法规的相关规定办理有关社会保险的接续工作以及承担其他乙方于交易交割日依法或依约应对该等人员履行的义务。
第五章 交易资产主要业务与技术
第一节 交易资产的产业链
专用车通常是指装有专用设备，具备专用功能，用于承担专门运输任务或专项作业的汽车。
专用车分为罐式车、厢式车、起重举升车、特种结构车、仓栅式车、专用自卸车等类别。与普通汽车相比，专用车具有专业化程度高、技术含量高、附加值高、产品种类多、生产批量小等特点。
本次交易资产属于专用车行业。
一、专用车行业的上下游关系
行业上游：专用车的上游行业主要有汽车底盘、汽车油漆、车桥、钢材、轮胎等。专用车的关键重要部件为汽车底盘，行业内的汽车底盘主要由大型汽车生产企业提供。专用车的最主要原材料为钢材，专用车行业受钢材的供应和价格影响较大。
行业下游：专用车的下游行业主要有运输、市政、建筑、环卫、消防、化工等行业。下游市场空间很大，随着我国城市化进程的加速与新农村建设的深入，下游行业的发展将为专用车行业提供持续的市场需求，具体表现在城市市政需求不断增加、建筑行业需求稳步发展、环境卫生需求日益提高、消防安全需求继续提升、化工运输需求快速扩张，这些下游行业的发展将进一步推动专用车行业的产品不断专业化、市场差异化。
■
二、交易资产的产业关系
（一）交易资产的产业关系
本次交易资产共计四块，分别是安徽开乐、柳州乘龙、上航特、零部件事业部，以上四块资产构成了完整的专用车产业链。其中，安徽开乐与柳州乘龙定位为专用车的生产基地，上航特定位为整车研发中心，零部件事业部定位为专用车零部件研发与生产基地。下图描述了交易资产的产业关系：
■
（二）交易资产的价值活动
基于各自在产业关系中定位的差异，安徽开乐、柳州乘龙、上航特、零部件事业部的价值活动具有各自的侧重点，四块资产的主要的价值活动为研发、生产、销售与服务。下表是对四块资产的价值活动的归纳，描述了各块资产价值活动的核心与侧重点的差异。
■
注：“☆”代表价值活动的重要程度，数值为1至5，即最高数值为5颗“☆”。
1、交易资产的价值活动
安徽开乐与柳州乘龙定位为专用车生产基地，其核心价值活动是生产与销售，侧重于服务，研发则相对薄弱。其中，安徽开乐地处安徽，主要生产“开乐”牌半挂车、厢式车、集卡车、自卸车、罐式车、轿运车、环卫车等产品，市场主要集中在华东、华中地区的安徽、江苏、浙江、上海、湖北、湖南等省市；柳州乘龙地处广西，主要生产自卸车上装系列拓展、带盖垃圾车、厢式（仓栅）车、粉料罐式车、保鲜车、混凝土搅拌运输车、半挂车和油罐车等产品，市场主要集中在西南、华南地区的广西、福建、广东、海南、贵州、四川、重庆等省市。
上航特定位为专用车研发中心，其核心价值活动是研发，生产、销售、服务方面较为薄弱。上航特主要从事专用车的研发，成果突出，现阶段已经研发出军警车、消防车、环卫车、厢式车、新能源专用车等五大系列产品。其中，公司的军用专用车于2007年12月29日通过了GJB/Z9000武器装备许可认证；新研发完成的新能源环卫车成为2010年的上海世博会指定服务专用车辆。
零部件事业部定位为零部件研发与生产基地，其核心价值活动是专用车零部件的生产，侧重于零部件的研发，在销售与服务方面相对较弱。零部件事业部的主要产品叶片泵系列产品和绞盘及提升回转系列产品，绞盘系列产品性能稳定，与军方有着长期的配套关系，在军用绞盘的市场占有率达70%，叶片泵系列产品出口欧美、中东、南非市场。
2、交易资产的整合效应
（1）研发方面的整合效应
中航工业以上航特的专用车整车研发中心为核心、以零部件事业部研发中心为辅，构建专用车产业的研发平台。中航工业通过构建上海、南京、合肥、阜阳、柳州的综合技术开发系统，统一技术标准，统一科研程序，统一科研项目管理，并制定严格的创新指标和激励机制。交易资产通过内部企业的技术资料、工艺方法、非专利技术的共享，从而提高研发与创新的整体实力，以技术创新提高产品附加值和以技术含量替代低层次产能扩张，提高产品市场占有率。
中航工业采取“平台开发＋定制开发”模式，将产品平台开发和定制开发分开，统一安排资源承担产品平台开发的任务，研发平台开发完成后，交由各企业根据客户要求进行定制开发，完成订单商品的改进改型的设计、研制任务。在实际运营中，中航工业将研发平台的各类研发产品逐步转发给生产基地，由生产基地负责最终的生产，通过将上航特的军用专用车、新能源车等产品转移到安徽开乐、柳州乘龙进行生产，由生产基地根据客户最终需求完成产品的最终改型与生产。
（2）生产方面的整合效应
中航工业建立以安徽开乐与柳州乘龙为核心的专用车生产基地、以零部件事业部为核心的零部件生产基地，对交易资产的生产进行整合与管理。
生产资质的整合效应。专用车作为一种特殊的工业产品，其制造和销售需要经过国家相关部门的定型试验和强制性检验监管，然后发布产品公告作为车辆销售和上牌的依据。中航工业通过对交易资产的产品公告的共享，实现各块资产之间的生产资源的之间的互补，扩大安徽开乐与柳州乘龙这两个生产基地的产品范围。
生产基地的地域整合。由于专用车市场具有较强的地域性，生产基地有效覆盖市场成为企业竞争的关键。安徽开乐地处安徽，其产品有效覆盖华东、华中地区；柳州乘龙地处广西，其产品则有效覆盖了西南、华南地区。通过对生产基地的整合，中航工业快速成为地域市场的领先者。
（3）销售方面的整合效应
中航工业以安徽开乐、柳州乘龙、上航特的现有销售网络为基础，结合金城集团的销售网络，构建包含国内、国际两大市场的销售网络。
建立完善的国内销售网络。安徽开乐、柳州乘龙在各自的主要市场上均已构建完善的销售网络，上航特在军用专用车市场、政府采购市场方面具有独特的优势，由于三者之间的产品差异性，通过建立交叉代理关系，销售跨市场的产品，从而三者之间建成共享的国内销售网络资源。
逐步建立的国际销售网络。以金城集团16家海外分支机构及海外销售网络为基础，通过产品代理方式、买断方式、授权经营方式，在海外建立国际销售网络。
（4）服务方面的协同效应
中航工业以金城集团的服务网络为基础，结合安徽开乐、柳州乘龙、上航特的服务网络，构建国内市场全覆盖的服务网络。
金城集团拥有国内领先的摩托车服务网络，完全覆盖国内城市与农村市场。中航工业将选择部分资质优良的服务点，通过扩大合作范围的方式，将其建成为专用车服务点，同时将安徽开乐、柳州乘龙、上航特现有的销售服务网络融入到专用车服务网络。其中，中航工业将进一步利用柳州乘龙与东风柳汽之间的良好合作关系，与东风柳汽进一步展开专用车服务方面的合作，实现强强联合。
第二节主要产品的基本情况
交易资产的主要产品包括罐式车（下表1-3）、半挂车（下表4-9）、自卸车（下表10-12）、环卫车（下表13-15）、专用车零部件（液压绞盘、叶片泵）（下表16-19）等，以下是交易资产主要的情况列表。
■
第三节主要产品的生产流程
交易资产主要产品罐式车、搅拌车、自卸车、半挂车的生产流程分别如下：
一、罐式车
（一）罐体总成生产工艺流程
■
（二）整车总成生产工艺流程
■
二、搅拌车
（一）罐体总成生产工艺流程
■
（二）整车总成生产工艺流程
■
三、自卸车
（一）自卸车底架生产工艺流程
■
（二）自卸车车厢生产工艺流程
■
（三）自卸车整车生产工艺流程
(下转C30版)
项目
净资产账面值
整体评估值
进入上市公司部分
评估值
评估
增值率
安徽开乐
26，946.94
33，306.21
16，986.17
23.60%
柳州乘龙
13，836.81
14，023.52
7，152.00
1.35%
上航特
856.49
2，142.74
2，142.74
150.18%
零部件事业部
4，276.07
4，581.54
4，581.54
7.14%
合计
45，916.31
54，054.01
30，862.44
19.01%
序号
企业名称
注册资本
（万元）
持股比例（%）
主营业务
1
安徽阜阳开乐汽车销售服务有限责任公司
600
100％
汽车维修、检测服务，汽车销售
2
阜阳开乐成诚汽车贸易服务有限公司
1000
100％
汽车（不含小汽车）、汽车配件销售，二类机动车维修
3
合肥开乐特种车辆有限公司
4000
100％
专用汽车改装、销售
项目
2009年3月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
总资产
54，393.72
52，726.65
54，658.79
总负债
28，624.11
25，779.71
28，578.72
净资产
25，769.62
26，946.94
26，080.07
资产负债率
52.62%
48.89%
52.29%
项目
2009年1-3月
2008年
2007年
营业收入
12，318.77
79，502.69
23，489.90
利润总额
506.51
2，532.85
3，486.81
净利润
325.66
1，861.77
2，202.73
项目
账面净值
调整后账面值
评估价值
增减值
增值率%
A
B
C
D=C-B
E=D/B×100
流动资产
1
30，521.33
30，521.33
30，464.36
-56.97
-0.19
非流动资产
2
16，635.61
16，635.61
23，611.17
6，975.57
41.93
其中：可供出售金融资产
3
0.00
0.00
0.00
0.00
持有至到期投资
4
0.00
0.00
0.00
0.00
长期股权投资
5
5，403.76
5，403.76
9，064.19
3，660.43
67.74
投资性房地产
6
0.00
0.00
0.00
0.00
固定资产
7
7，465.62
7，465.62
7，569.56
103.94
1.39
无形资产
8
3，542.04
3，542.04
6，771.95
3，229.91
91.19
资产总计
9
47，156.94
47，156.94
54，075.53
6，918.59
14.67
流动负债
10
20，769.32
20，769.32
20，769.32
0.00
非流动负债
11
0.00
0.00
0.00
0.00
负债总计
12
20，769.32
20，769.32
20，769.32
0.00
净 资 产
13
26，387.62
26，387.62
33，306.21
6，918.59
26.22
项目
2009年3月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
总资产
19，398.15
16，767.16
18，420.86
总负债
5，419.02
2，930.35
5，082.97
净资产
13，979.13
13，836.81
13，337.88
资产负债率
27.94%
17.48%
27.59%
项目
2009年1-3月
2008年
2007年
营业收入
4，257.53
23，698.63
20，358.17
利润总额
172.92
1，548.70
417.09
净利润
142.33
1，316.51
327.73
项目
账面净值
调整后账面值
评估价值
增减值
增值率%
A
B
C
D=C-B
E=D/B×100
流动资产
1
15，546.70
15，546.70
15，542.35
-4.35
-0.03
非流动资产
2
1，220.46
1，220.46
1，411.52
191.06
15.65
其中：可供出售金融资产
3
0.00
0.00
0.00
0.00
持有至到期投资
4
0.00
0.00
0.00
0.00
长期股权投资
5
0.00
0.00
0.00
0.00
投资性房地产
6
0.00
0.00
0.00
0.00
固定资产
7
1，169.13
1，169.13
1，363.47
194.35
16.62
无形资产
8
15.51
15.51
23.71
8.20
52.86
资产总计
9
16，767.16
16，767.16
16，953.87
186.71
1.11
流动负债
10
2，930.35
2，930.35
2，930.35
0.00
非流动负债
11
0.00
0.00
0.00
0.00
负债总计
12
2，930.35
2，930.35
2，930.35
净 资 产
13
13，836.81
13，836.81
14，023.52
186.71
1.35
项目
2009年3月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
总资产
11，154.99
9，848.91
8，087.08
总负债
10，334.73
8，992.43
7，378.77
净资产
820.26
856.49
708.31
资产负债率
92.65%
91.30%
91.24%
项目
2009年1-3月
2008年
2007年
营业收入
1，679.26
7，048.88
7，277.52
利润总额
-37.45
146.76
-814.13
净利润
-36.23
148.18
-860.15
项目
账面价值
调整后账面值
评估价值
增减值
增值率%
A
B
C
D＝C-B
E＝D/B×100
流动资产
1
4，660.88
4，660.88
4，763.06
102.18
2.19
长期投资
2
0.00
0.00
0.00
0.00
固定资产
3
2，784.06
2，784.06
2，717.93
-66.13
-2.38
其中：建 筑 物
4
2，537.31
2，537.31
2，436.93
-100.38
-3.96
设备
5
246.76
246.76
281.00
34.25
13.88
在建工程
6
0.00
0.00
0.00
0.00
无形资产
7
2，396.74
2，396.74
3，645.70
1，248.96
52.11
其中：土地使用权
8
2，395.13
2，395.13
3，502.90
1，107.77
46.25
其它资产
9
7.23
7.23
10.48
3.25
45.02
资产总计
10
9，848.91
9，848.91
11，137.17
1，288.26
13.08
流动负债
11
8，991.58
8，991.58
8，993.59
2.01
0.02
长期负债
12
0.84
0.84
0.84
0.00
负债总计
13
8，992.42
8，992.42
8，994.43
2.01
0.02
净 资 产
14
856.49
856.49
2，142.74
1，286.25
150.18
项目
2009年3月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
总资产
6，148.74
5，899.56
5，901.63
总负债
1，844.05
1，623.49
1，041.93
净资产
4，304.69
4，276.07
4，859.70
资产负债率
29.99%
27.52%
17.66%
项目
2009年1-3月
2008年
2007年
营业收入
804.50
4，024.79
6，019.14
利润总额
-12.31
474.14
581.41
净利润
-13.05
476.43
587.71
项目
账面价值
调整后账面值
评估价值
增减值
增值率%
A
B
C
D＝C-B
E＝D/B×100
流动资产
1
4，989.49
4，989.49
5，110.68
121.19
2.43
非流动资产
2
910.07
910.07
1，094.35
184.28
20.25
其中：长期股权投资
3
固定资产
4
823.28
823.28
1，018.57
195.29
23.72
其中： 建 筑 物
5
设备
6
823.28
823.28
1，018.57
195.29
23.72
在建工程
7
67.67
67.67
67.67
无形资产
8
其中：土地使用权
9
资产总计
10
5，899.56
5，899.56
6，205.03
305.47
5.18
流动负债
11
1，623.49
1，623.49
1，623.49
非流动负债
12
负债总计
13
1，623.49
1，623.49
1，623.49
净 资 产
14
4，276.07
4，276.07
4，581.54
305.47
7.14
交易资产
价值链
价值活动
研发
生产
销售
服务
安徽开乐
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柳州乘龙
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上航特
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零部件事业部
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