□本报记者 蒋家华 香港报道

　　近日，全球股市的回升也刺激了企业并购活动的频繁。有数据显示，今年以来，全球收购合并总值约1.022万亿美元，而亚太地区的企业并购活动上升幅度更是明显加快。摩根大通亚太投资银行主管马宏涛及其团队在接受中国证券报记者专访时表示，在全球股市气氛好转的情况下，企业管理层信心大增，勇于向外拓展业务，加上亚太企业的财务状况较其欧美对手稳健，则为该区域的并购活动持续活跃提供了条件。

　　私募基金为市场增添活力

　　私募基金最近积极参与并购活动当中被外界看作是市场回暖的表现之一。摩根大通亚太区副总裁顾宏地此前一直参与了贝恩入股国美事宜，他对中国证券报记者表示，过去数年私募股权基金积累了不少资金，至今众多私募资金仍在中国和印度等新兴高增长的市场积极寻求投资机会，不过，他表示，私募投资在亚洲仍是新兴行业，挖掘理想投资回报的资产并不容易。

　　此外，他还强调，市场转好对私募基金而言是一个“痛并快乐”的过程，一方面市场转暖会伴随着估值的增加因而投入成本也会上涨，另外一方面，市场转好也在某种程度上更有利于退出套现。

　　马宏涛也认为，对于优质资产，尤其是一些罕有的出售控股权的优质资产，私募股权有很强的投资意愿。但他也指出，尽管目前信贷利息已经逐渐趋于正常化，私墓基金利用杠杆投资的费用有所降低，但资产价格未如买家所想般暴跌，买家与卖家对资产估值仍有分歧，因此交易数额估计不会出现大幅增长。

　　在谈到亚太并购市场下半年的前景时，马宏涛和顾宏地都表示非常乐观。他们表示在全球股市气氛好转的情况下，企业管理层信心大增，勇于向外寻求合并收购的机会，尤其是亚太经济普遍向好的环境下，亚洲企业的财务状况比其欧美对手更加稳健。

　　其次，如某些自然资源，亚太不仅是原产地，更是最终用家，因此亚太经济体进行策略性资源收购的活动将进一步带动并购市场。

　　中国海外并购异军突起

　　最新数据显示，中国近来的五大宗收购合并交易涉及资金147亿美元，中石化最近更是以近73亿美元收购瑞士Addax石油公司。对此马宏涛表示，目前资产价格相对于2007年有大幅度的下降，因此中国企业走出去是大势所趋，也符合企业自身利益。

　　不过他也表示，监管和政治因素一直是影响收购合并市场的重要因素，尤其是在敏感领域，如自然资源、电讯、科技等行业，这方面亚洲和欧美国家的情况并没有很大的差别。中国公司海外收购的规模愈来愈大，在外界掀起的舆论争论也愈来愈大，这是势之所趋。大型的并购项目难免遇上欧美国家的反垄断指控、政治压力。但很多中国企业已经在积极适应这种环境，不断从经验中学习。

　　顾宏地认为，目前中国企业海外并购是一个相对较好的时期，尽管目前的价格与年初相比，有一定幅度的上涨，但与高位还是有一定的差距，在长期看涨的预期下，中国企业可以积极进行海外并购。而对于国内市场的并购形势，他表示，整合是未来的一种趋势，尤其在零售等行业，大规模的并购整合将很快到来。

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