□本报记者 陆洲

　　中国首家军工集团业务整体在H股上市的公司——中航科工（2357.HK）日前进行重大战略调整。公司董秘闫灵喜在接受中国证券报专访时指出，中航科工已逐步剥离旗下汽车业务板块，未来将利用中国航空装备制造业整合机遇，通过国际化资本运作扩大资本实力，将公司打造为中航工业全价值链的民用航空产品制造业务的旗舰公司和国际化融资并购平台。

　　汽车资产剥离有望下半年完成

　　近几年，一度辉煌的汽车业务一直在拖累中航科工业绩。2008年，受到全球金融风暴及汽车行业整体不景气的影响，中航科工整体业绩并不十分理想。汽车业务与航空业务的表现已形成鲜明的反差——全国汽车销量增速持续两年下滑，而2008年航空业务毛利率仍实现2.8%的增长。

　　闫灵喜表示，2008年，虽然汽车板块的营业收入仍占公司总收入的71.95%，但已远低于2003年的82.84%。而航空板块营业收入则保持增长，在公司的整体业务中占据越来越重要的地位。

　　在这样的背景下，中航工业决心提振中航科工整体业绩，对其汽车资产进行了一系列剥离工作。今年4月16日，中航科工与中航汽车订立股权转让协议，以1.104亿元的价格出售所持哈汽集团100%权益及昌河铃木10%权益，对价将由中航汽车以现金方式支付。

　　6月2日，*ST昌河（600372）的重组方案已获中国证监会核准。昌河将置出盈利能力较弱的汽车资产和业务，同时置入中航工业持有的盈利能力较强的航空照明系统等业务，即向中航工业收购其持有的上航电器与兰航机电各100％的股权。

　　“昌河股份作为中航科工旗下重要的A股公司，其重组后盈利能力的大幅提升也将使中航科工的业绩得以显著改观。”闫灵喜说。

　　有分析师认为，彻底剥离汽车资产将是中航科工今年的主要任务，顺利的话有望在下半年完成。

　　打造民航业务全价值链

　　作为在香港上市的H股公司，中航科工在中航工业集团旗下21家上市公司中的地位颇为特殊。而新一届董事会的名单显示：中航工业集团总经理林左鸣继续亲自出任中航科工董事长一职。“中航工业的几乎所有核心层领导都进入了中航科工的董事会和监事会。”闫灵喜说。

　　一位不愿透露姓名的资深行业分析师指出，航空工业目前已成为国家高度重视的战略产业，中国要成为世界强国必须在军用及民用航空制造领域加大投资，同时要进行体制创新，除国家投资外还应对外实施资本开放，寻求战略投资伙伴。今年初，中航工业集团已明确提出21家上市公司的定位和整合方案。其中，中航科工将成为集团A股外的资产整合平台。

　　事实上，完成汽车板块的剥离后，中航科工期待彻底转变为航空制造企业，成为中航工业全价值链民用航空产品制造业务的旗舰公司。未来还将与实力强大的控股股东协商注入或购买航空业务资产，以提高公司盈利能力。

　　公司的主要产品直升机将着重发展具有较强盈利能力的民用直升机；在通用飞机领域，将争取在低空飞行器市场上打开突破口；教练机方面，公司将全力推进高级教练机的联合研制工作；机载设备与系统业务上，公司下属A股公司昌河汽车已转型从事航空机载照明与控制系统产品的制造业务，力争成为具有国际竞争力的航空机载照明与控制系统产品供应商。

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